行业整合提速，“快运之王”即将登陆港股，知名机构加持！

王小伟 e公司

继快递巨头数年前纷纷通过借壳、IPO等路径对接资本市场之后，快运行业的头部企业也正在加速拥抱资本市场。

9月19日，港交所信息显示，深耕布局快运市场多年的安能物流已通过港交所聆讯，距离上市只一步之遥。而根据证券时报记者梳理发现，除了安能物流外，无论是中通快运、顺丰快运抑或是百世快运，均被传出有上市计划。同时，近年来，物流企业登陆资本市场进程加快，从中通回港二次上市到京东物流港股IPO，以及满帮美股上市，都在透视出行业的演进路径。

我国的快递行业目前七大企业全部完成上市，市场集中度也接近80%。相较来看，快运零担市场体量是快递的数倍，但前十的市占率仅有5%左右，整合空间巨大。从目前迹象来看，借助登陆资本市场抢占先发优势成为主流快运龙头的重要路径，这或将带来未来国内快运市场集中度的提升。

从所披露的信息来看，在快运板块，素有“快运之王”称号的安能物流近年来也在高速发展。截至2021年4月30日，安能物流在全国拥有近151家自营分拨中心、自营车队由约2400辆干线高运力卡车牵引车和3600多辆挂车组成，拥有29400多家货运合作商和代理商，快运网络覆盖中国约96%的县城和乡镇。公司在服务覆盖和运力方面有着较大优势，形成了一张庞大的业务网。

按2020年货运总量计算，安能物流经营着中国最大的快运网络。2020年安能货运总量为约1020万吨，在中国所有快运网络中的市场份额为17.3%，排名第一。2021年1-4月货运量为360万吨，2020年同期为210万吨，同比继续增长。

拆解来看，2020年公司零担收入为70.82亿元，较2019年增长32.7%。2021年1-4月零担收入28.37亿元，较去年同期大增127.0%。2020年零担业务毛利10.51亿元，同比增加37.3%，2021年前4个月毛利3.97亿元，同比增长83.8%。公司在2020年实现14.8%的毛利率。2019年安能物流经调整净利润为2.10亿元，2020年经调整净利润6.54亿元，2019到2020年经调整净利润率为3.9%、9.2%。2021年1-4月，经调整净利润为1.83亿元，调整后净利润率为6.5%，对比2020年同期经调整净利润则为4633.8万，调整后净利润率为3.7%。

从行业来看，目前国内零担业务主要由大量的中小型地方货运运营商提供服务，缺乏经营规模和技术能力，效率低下，现在确是处于市场加速整合的拐点。这也倒逼快运企业的运营模式生变。

以安能物流为例，公司推出货运合作商平台模式，通过数字化赋能，把网络变成现代意义上的产业互联网基础设施。随著平台上的货运合作商和代理商日益增多，公司可扩大网络覆盖、减少边际成本、改善托运人体验，从而吸引更多托运人使用安能的产品，且吸引更多货运合作商和代理商加入平台，从而形成了显著的、自我强化的网络效应。这种网络效应以及平台上提供多元化、定制化服务的能力将进一步推动业务增长。

快运市场迎来整合提速拐点的大背景下，资方也在加持与押注快运行业。其中，安能物流机构股东包括大钲资本、鼎晖投资、中信产业基金、新世界发展旗下NWS新创建集团、中国平安、凯雷投资、GBA大湾区基金、Goldman Sachs、伊利等一线投资机构均持有较大份额的股权。

（责编：彭勃）

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