真AI PC落地提供全新本地化AI体验
2024年4月18日，联想举办创新科技大会，推出本地AI助理联想小天及系列AI PC产品，联想小天是用户专属的个人AI助手，由嵌入本地的天禧大模型所驱动，可以和用户自然交互，提供工作、学习、生活多方面的AI体验。同时联想小天具备自我学习和成长的能力，随着用户使用经历的增加可以深化对用户习惯、偏好的理解，从而为用户提供更好的服务。这标志着AI本地大模型在AI PC的落地，有望引领AI PC产业迈入新阶段。
真AI PC相比传统PC优势显著
联想通过大模型压缩技术，将大模型部署到用户终端设备上。基于本地大模型购建的智能助手可以帮助用户完成多种任务，大大节省用户时间；本地大模型可以因地制宜，为用户提供个性化体验，并且随着交互数据的积累，本地大模型会更加熟悉用户的习惯和偏好，让用户的日常体验更加流畅和方便。同时本地大模型具有低延迟和低成本的优势，并且可以大大降低网络通信带来的隐私泄露风险。
AI PC有望驱动PC市场复苏
24Q1全球PC市场出货量总计5980万台，同比增长1.5%，呈现微弱复苏态势。根据IDC和联想发布的《AI PC产业（中国）白皮书》，中国市场AI PC的占比在2024年就有望达到54.7%。根据华硕等相关台股公司的展望，AIPC有望成为2024年PC市场增长的强劲驱动力，相关厂商认为主要的需求将在下半年出现，带动整个PC产业链复苏。
电子行业投资建议
大模型不断推出，海外AI应用快速发展，建议关注算力产业链。同时，算力需求带动HBM需求同步增长，建议关注HBM产业链。相关标的：雅克科技、华海诚科等。AI PC、AI手机的推出叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注AI硬件产业链。相关标的：维信诺等。半导体经济周期有望于2024年迎来反弹，建议关注国产IC制造产业链。相关标的：中芯国际、长电科技、芯源微等。
风险提示：AI PC用户体验不及预期的风险、AI大模型本地化效果不及预期的风险、高能耗问题难以解决的风险。
目前看沪指短线冲破3000~3100点平台，短线虽然仍有冲高，但箱体运行较长时间，急拉快涨的可能性并不大，后市或会出现回踩动作，投资者可以把握节奏，高抛低吸。对于短线急涨的板块，不宜追高，对于新能源汽车、机器人、军工等板块，可以逢低继续关注。
国家金融监督管理总局发布指导意见，银行保险业“五篇大文章”服务体系建设路线图绘就；4月我国外贸增速超预期，对发达经济体出口回升；商务部：统筹支持汽车消费全链条各环节；楼市政策松绑节奏加快，去库存已是当务之急。
4月挖掘机销量好于预期，今年全年预计前低后高。另外上海证券认为，工程机械市场需求处于筑底修复阶段，拐点向上信号有所显现。
2026年先进封装全球市场规模为475亿美元，占比达50%，2020-2026ECAGR约为7.7%；封测设备：Chiplet技术为保证最后芯片良率，对检测设备的需求将大幅增加。Omdia预计Chiplet市场规模在2035年有望达到570亿美元，2024-2035年复合增速约为23%。
光伏玻璃有望成为新需求增长点，锑是组成光伏玻璃澄清剂的核心元素，成本占比小、价格敏感度低，预计2021-2026年光伏用锑需求将由1.6万吨提升至6.8万吨，在锑总需求中占比由11%提升至39%。
日前埃隆·马斯克近日在其社交媒体上对特斯拉即将推出的FSD（全自动驾驶）系统的三大更新版本进行了预热。据他透露，这些版本包括V12.4、V12.5和V12.6，旨在进一步提升特斯拉汽车的自动驾驶体验。
摘要：本周观点：汽车以旧换新补贴细则发布，乘用车市场迎来强心剂。4月26日，商务部等7部门发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确符合条件的报废并新购置新能源车/燃油车分别补贴10000/7000元。此轮政策有两个显著特点：一是换购需求广阔，符合报废条件的乘用车保有量近1700万辆，且对应燃油车车龄在
考虑到一季度的淡季效应和下半年AI产品的陆续发布，看好全年四个季度板块持续环比复苏。
目前看沪指短线冲破3000~3100点平台，市场做多信息高涨，预计短线仍有冲高，但箱体运行较长时间，后市或会出现回踩动作，投资者可以把握节奏，高抛低吸。对于短线急涨的板块，不宜追高，对于新能源汽车、机器人、军工等板块，可以逢低继续关注。
4月份备案私募证券产品数量创年内新高，股票策略成主力；A股优胜劣汰加速：25只A股“锁定退市”，超80家公司“披星戴帽”；财政政策将靠前发力，超长期特别国债或六月发行；香江潮涌，港股基金水涨船高。
