【中原农林牧渔】冷链食品产业链分析之河南概况

投资要点：

• 产业概况：冷链食品是指那些需要通过制冷技术与设备等手段，使易腐食品从产地收购或捕捞之后，并在到达消费者之前，各个环节都始终保持产品所必需的低温环境的食品。冷链食品行业产业链主要涵盖农业、初加工业、冷链食品制造商、渠道商和终端销售等多个环节。

  
  

• 竞争格局：根据中物联冷链委数据，预计2023年我国冷链物流市场需求总量将突破3.56亿吨，总收入大概为5170亿元，全国冷链物流市场整体处于需求逐步企稳回升的局面，行业从增量时代迈入存量时代。我国食品冷链运输率与发达国家相比相差较大，尤其是果蔬方面。2022年发达国家果蔬冷链运输率高达90%，而我国仅有15%。分地区来看，我国冷链物流上市企业主要集中在华东、华南、华北地区，与冷链物流企业分布、库容分布、冷藏车地区分布格局较为匹配。随着我国居民收入水平的稳步提高和生鲜电商迅速成长，未来我国冷链物流系统将加速完善，冷链流通率及运输率有望逐步向发达国家水平靠拢，冷链配送服务及装备产业将迎来快速扩容机遇。

  
  

• 河南特色：凭借优越的地理位置、四通八达的交通、粮食大省的坚实基础，河南已经成为我国冷链食品重要输出省份，而行业的发展也备受政府关注。2023年1月14日，河南省政府工作报告提出，积极发展冷链食品、休闲食品和特色功能食品。目前，河南已经建立一条相对完整的冷链食品产业链，包括食品原料、加工、储存、销售环节，为企业的发展和落地提供全方位服务。根据中国物流与采购联合会公布的“2022-2023冷链物流统计调研TOP100名单”，河南省共有12家企业上榜，较2021年新增3家企业上榜，数量创历史新高，排名全国前三，河南省正由“冷链大省”逐步发展成为“冷链强省”。

  
  

• 河南省相关企业：（1）上市公司：三全食品、双汇发展、牧原股份、华英农业；（2）未上市公司：思念食品、花花牛乳业、华鼎冷链。

  
  

• 风险提示：行业政策不及预期、市场竞争加剧、食品安全问题等。

1. 冷链食品产业链

1.1. 冷链食品简介

冷链食品是指那些需要通过制冷技术与设备等手段，使易腐食品从产地收购或捕捞之后，经过产品加工、贮藏、运输、分销和零售，直到最终到达消费者手中，并在各个环节都始终保持产品所必需的低温环境，以确保食品质量安全、减少损耗、防止污染的食品。

冷链食品的范围广泛，包括初级农产品如蔬菜、水果、肉、禽、蛋、水产品、花卉产品等，以及加工食品如速冻食品、禽、肉、水产等包装熟食、冰淇淋、奶制品、巧克力和快餐原料等。此外，特殊商品如药品也属于冷链物流的适用范围。

冷链物流对时间、品质、温度、湿度和卫生环境方面有特殊要求，因此作业相对复杂。冷链物流的时效性要求高，因为承载的产品一般为易腐或不易储藏，必须迅速完成作业。同时，冷链物流的复杂性体现在涉及制冷技术、保温技术、温湿度检测、信息系统和产品变化机理研究等多个方面，每种产品还有其对应的温湿度和储藏时间要求。此外，冷链物流的成本通常比常温物流要高。

1.2. 冷链食品产业链

从冷链食品行业的产业链来看，主要涵盖农业、初加工业、冷链食品制造商、渠道商和终端销售等多个环节。其中，冷链食品行业产业链的上游主要由农业、初加工业等行业构成，以三全食品、安井食品等为代表的冷链食品行业处于产业链的中游位置，中游的冷链食品公司将商品通过冷链物流运输给渠道商，最终产品通过线上与线下渠道流向终端消费市场。

2.1. 中国冷链食品产业政策

冷链食品作为农业现代化进程中的重要组成部分，其发展与国家现代化农业的发展相辅相成，农产品冷链物流的发展对于改善食品质量安全和城乡居民的营养与健康具有重要的现实意义。近年来，随着我国生鲜市场的快速发展，冷链食品行业的发展愈发受到重视，为了保障食品安全和促进行业发展，我国政府出台了一系列相关政策。

2010年，国家发改委发布《农产品冷链物流发展规划》，标志着我国农产品冷链物流行业进入系统性发展时期。2016年，《关于中央财政支持冷链物流发展的工作通知》发布，农产品冷链物流行业开始加速发展。2021年12月，国务院发布《“十四五”冷链物流发展规划》，行业相关配套措施进一步完善。

2.2. 河南省冷链食品产业政策

在我国出台冷链物流行业“十四五”时期的总体规划路线后，31省市结合自身发展情况，因地制宜地制定了本地发展战略。其中，2023年11月河南印发了《河南省培育壮大冷链食品产业链行动方案（2023—2025）》，进一步明确了河南冷链食品产业链的发展目标，提出将河南省建设成为全国重要的冷链食品原料生产基地、冷链食品设备设施制造大省、冷链食品加工大省。2024年1月，河南省政府工作报告中指出要实施制造业重点产业链高质量发展行动，壮大7个先进制造业集群28个重点产业链，串珠成链、聚链成群。在打造现代食品产业集群方面，要聚焦冷链食品、预制菜,建立“产、购、储、加、销”一体化现代食品全产业链条。

方案提出通过加强政策引导、完善产业生态，将河南省建设成为全国重要的冷链食品原料生产基地、冷链食品设备设施制造大省、冷链食品加工大省，形成冷链食品精深加工、冷链仓储、冷链物流等一体化与全链条发展格局，推动冷链食品产业高质量发展。到2025年，河南省冷链食品产业链产值达到4000亿元。

方案分别从提升产业链、稳固供应链、增强创新链、筑牢保障链等4个方面，进行了系统性谋划和针对性设计，共20项主要任务。在提升产业链方面，做强速冻肉制品产业集群，做优速冻米面制品产业集群，做特冷链果蔬产业集群，做大冷链乳制品产业集群，做精冷链预制菜产业集群。稳固供应链方面，加强速冻肉制品、米面制品原材料供应基地建设，推动冷链设备设施升级，加强冷链物流基地建设，加快冷链物流网络布局，推动冷链食品产业集聚发展。增强创新链方面，开展冷链食品产业链关键技术装备攻关，建设产业研发平台，培育引进冷链食品高技能实用人才和高层次人才。筑牢保障链方面，重点加强基础要素、金融服务、市场监管和公共服务保障水平。

河南省先后出台《河南省“十四五”现代物流业发展规划》《关于加快现代物流强省建设的若干意见》《支持现代物流强省建设若干政策》，提出培育专业物流新优势，积极发展冷链物流。2024年4月19日，河南冷链食品产业链工作专班推进会在省农业农村厅举行，《2024年全省培育壮大冷链食品产业链工作要点》指出，要全面提升我省冷链食品产业核心竞争力、综合力和影响力，促进冷链食品产业高质量发展。2024年底，力争全省产业规模达3800亿元。

3. 冷链食品行业发展现状

3.1. 中国物流行业发展现状及趋势

整体来看，2023年我国物流回升势头总体向好，运行效率持续改善，单位成本得到有效控制。根据中国物流与采购联合会数据，2023年全国社会物流总额达352.4万亿元，按可比价格计算，同比增长5.2%，增速比2022年全年提高1.8个百分点。分季度看，一季度、二季度、三季度、四季度分别增长3.9%、5.4%、4.7%、5.4%，呈现前低、中高、后稳的恢复态势，全年回升势头总体向好。社会物流总费用约18.15万亿元，与GDP的比率为14.4%，比上年下降0.3个百分点。2023年全年快递业务量达1320亿件，连续十年稳居世界第一。

从产业领域看，全年装备制造物流保持良好回升态势，增速高于全部工业物流2个百分点。从产业业态来看，电商物流、线上服务等新业态仍保持较快增长。全年电商物流指数均值为110.1点，实物商品网上零售额同比增长8.4%，均比上年有所加快。全年交通运输、仓储和邮政业等物流相关固定资产投资额同比增长超10%，物流基础设施保障体系进一步完善。全年新增建设国家物流枢纽30个，累计形成125个覆盖全国、类型丰富的物流枢纽体系，为产业与物流聚集融合发展提供有力支撑。

从结构看，农产品、工业、消费、进口领域物流需求稳定增长，恢复力度好于上年。其中，农产品物流需求保持良好发展态势。2023年全年粮食总产量6.95亿吨，猪牛羊禽肉产量0.96亿吨，创历史新高，同比增长1.3%和4.5%。农产品物流总额5.3万亿元，同比增长4.1%，保持良好发展态势。工业品物流需求稳步回升。2023年全年原煤生产46亿吨，冶金制造超33亿吨，汽车生产超3000万辆，化工类产量近10亿吨，工业生产规模增速回升；全年工业品物流总额312.6万亿元，同比增长4.6%，增速比上年提高1.0个百分点。各季度呈连续回升态势，特别是四季度回升明显，11、12月两个月增长均超过6%，创年内增速新高。

民生消费物流需求稳中向好，2023年全年单位与居民物品物流总额13.0万亿元，同比增长8.2%，增速比上年提高4.8个百分点。其中，餐饮、零售等领域回升力度明显提升，餐饮、百货店零售相关物流需求实现由降转升，同比分别增长20%、8.8%；便利店零售相关物流需求增长7.5%，增速有所回升。进口物流需求规模保持较快扩张，2023年全年进口物流总额18.0万亿元，增速由降转升同比增长13.0%，各季度增速均保持在10%以上。其中，大宗商品进口物流量进一步扩大。原油、天然气、煤炭等能源产品进口11.6亿吨，同比增长27.2%；铁、铝等金属矿砂进口14.6亿吨，同比增长7.6%。

从市场主体数量来看，我国交通运输、仓储和邮政业法人单位近60万家，个体经营户580多万个，物流相关市场主体超过600万，部分领域市场准入门槛较低，企业数量总体较大。从市场集中度来看，物流企业规模相对较小，未来市场集中度仍有较大发展空间。根据中国物流与采购联合会数据，2023年中国物流50强企业物流业务收入合计超过2.3万亿元，网络货运平台企业预计超过三千家。2023年50强物流企业物流业务收入占物流业总收入的比重虽有所提高，但仍不足20%。

从行业景气度来看，2023年物流景气指数中的服务价格指数各月均位于50%以下，全年平均为48.3%，反映出物流业服务价格整体低位徘徊。水运方面，上海航运交易所发布的沿海（散货）综合运价指数年平均值为1014.9点，同比下降9.7%；中国出口集装箱运价指数年平均值为937.3点，同比下降66.4%；快递方面，价格年内平均值同比降幅也在4%左右。在此背景下，物流行业微观企业盈利明显承压。根据调研数据显示，2023年近30%的物流企业全年亏损，平均收入利润率在3%左右低位徘徊，明显低于正常年份5%的平均水平。

根据我国物流行业数据，呈现出服务升级态势日益显著，产业融合步伐加快的趋势。物流企业正积极推动服务向综合供应链转变，并加速产业间的融合，加大对新兴领域的布局力度，以拓展业务范畴。据2023年度初步调查数据显示，重点物流企业的供应链合同订单数量同比增长24%，一体化物流业务收入也近30%的增长。供应链物流管理、一体化等综合类物流业务占比稳步上升，特别是在生鲜、服装等细分领域，一体化供应链服务展现出良好的增长潜力。

其次，行业数字化转型正加快步伐，推动供应链体系逐步提效。物流企业积极推进产业协同共生，促进信息共享，优化资源配置。调研显示，近年来京东物流、顺丰速递等头部企业在数字化相关领域的投入增长超过50%。头部物流企业积极探索应用大数据模型、智能算法分析等数字化手段，不仅用于企业内部管理，还面向客户服务，实现全流程物流监控调度，从而助力效率提升和服务优化。

第三，行业协同发展水平也在不断提升，企业管理正逐步向规范化迈进。在政策引导、行业共识等因素的影响下，物流各细分领域的发展更加规范，跨领域协同水平有所提升。快递物流领域密集出台了一系列国家标准，聚焦于服务质量、绿色包装等方面；民航货运领域制定了信息化标准与技术规范，以加快建立信息系统对接标准体系；物流单元的标准化进程也在加快。根据年度重点调查初步汇总数据，企业自有标准化托盘比例已升至70%以上，头部物流企业更是高达85%。各领域物流企业积极推进标准化进程，推动行业规范化发展，提升服务质量，降低企业经营成本。2023年全年重点企业每百元营业收入中的成本总体稳中趋缓，同比下降0.3元，行业将本增效成果显著。

总体来看，我国凭借超大规模市场优势依然显著，物流市场潜力巨大。随着政策逐步落地生效，微观主体投资意愿稳中趋增，未来物流运行有望继续保持企稳向好的发展态势，行业市场集中度有望稳步提升。

3.2. 中国冷链食品行业发展现状

近年来，随着国家骨干冷链物流基地、产地销地冷链设施建设稳步推进，冷链装备水平显著提升，我国冷链物流市场规模快速增长，从2018年2886亿元增长到2022年的4916亿元，年均复合增长率达14.24%。根据中国物流与采购联合会统计数据，2023年上半年，我国冷链物流总额为3.1万亿元，同比增长3.7%；冷链物流市场规模为2688亿元，同比增长3.3%。我国冷链物流需求总量为2.1亿吨，同比增长5.2%，保持稳定增长。在我国各品类冷链流通率逐步提升的情况下，冷链市场体量稳步扩大。

根据中物联冷链委数据，预计2023年我国冷链物流市场需求总量将突破3.56亿吨，总收入大概为5170亿元，全国冷链物流市场整体处于需求逐步企稳回升的局面，行业从增量时代迈入存量时代。从细分产品需求来看，2022年我国90%的冷链货品货品均为食品，9%冷链货品为医药产品，仅有1%是化学品、工业品。而根据中国食品网，2022年中国冷链食品的市场需求分布中，27.80%为蔬菜、23.50%为水果、19.60%为肉类、16.40%为水产品、7.10%为乳制品、5.50%为速冻食品。

从食品冷链运输率来看，我国食品冷链运输率与发达国家相比相差较大，尤其是果蔬方面。2022年，发达国家果蔬冷链运输率高达90%，而我国仅有15%；发达国家肉类冷链运输率为80%，我国仅为57%；发达国家水产品冷链运输率为98%，而我国仅为69%。

从地域分布来看，根据中物联冷链物流专业委员会的统计数据，2022年我国冷链物流上市企业的布局呈现出了明显的地区差异。其中，华东地区以33家冷链物流上市企业领跑全国，华南地区和华北地区分别以12家和11家紧随其后，华中地区有8家，而西南地区和东北地区则相对较少，分别为2家和4家。这种分布格局与冷链物流企业的整体分布、库容分布以及冷藏车地区分布的情况相吻合，凸显了冷链物流行业在不同地区的发展不均衡。

随着行业发展的不断深入，我国冷链物流企业间的整合、并购和重组步伐加快。这些活动推动了冷链仓储、运输、配送以及装备制造等领域的龙头企业形成。目前，全国冷链物流“百强企业”的规模已经接近市场总规模的20%，显示出这些企业在资源整合能力和市场竞争力上的显著提升。这些龙头企业的崛起，不仅有助于优化冷链物流行业的资源配置，也将进一步推动整个行业的健康发展。

近年来我国居民收入水平的稳步提高，对于食品、医药等消费品的需求稳步提升。同时，在互联网消费、配送方式升级支持下生鲜电商迅速成长。这些因素都在推动冷链物流及冷库需求持续走高。未来我国冷链物流系统将加速完善，冷链流通率及运输率有望逐步向发达国家水平靠拢，冷链配送服务及装备产业将迎来快速扩容机遇。

3.3. 河南省冷链食品行业发展现状

3.3.1. 河南逐步成为“冷链强省”，“冷链豫军”产业化空间较大

凭借优越的地理位置、四通八达的交通、粮食大省的坚实基础，河南已经成为我国冷链食品重要输出省份，而行业的发展也备受政府关注。2023年1月14日，河南省政府工作报告提出，积极发展冷链食品、休闲食品和特色功能食品。目前，河南已经建立一条相对完整的冷链食品产业链，包括食品原料、加工、储存、销售环节，为企业的发展和落地提供全方位服务。

近年来，随着河南省全省农业、食品等产业的不断发展，河南省冷链食品市场规模稳步增长。2022年，河南省的冷链食品加工产业规模已接近1600亿元，冷链物流规模达到1800亿元，冷库总容量超过1400万立方米；河南省在蔬菜、肉类、乳制品、水果等主要冷链产品产量方面也取得了显著成绩，总产量高达9742.27万吨；冷链物流货运量达到7056万吨，同比增长12%。从食品工业角度看，2022年全省鲜冷藏肉、乳制品产量分别增长20. 6%、11. 5%；其中，速冻食品和鲜肉及肉制品分别占据了全国市场的70%和10%，在全国处于行业领先地位。

根据天眼查数据显示，截至2023年末，河南地区共有冷链物流相关企业超过2320家。其中，2023年1-12月新增注册企业730余家，同比增加25.8%。根据中国物流与采购联合会公布的“2022-2023冷链物流统计调研TOP100名单”，河南省共有12家企业上榜，较2021年新增3家企业上榜，数量创历史新高，排名全国前三，仅次于并列第一的上海和广东（都是13家）。受益于自身优势和产业政策的扶持，河南省正由“冷链大省”逐步发展成为“冷链强省”。从产业化程度来看，河南省上榜企业无上市公司，未来冷链行业仍有较大产业化提升空间。

3.3.2. 河南作为食品工业大省，冷链食品仍有较大增长空间

河南是农业大省，现代食品也是河南省发展的重点产业。河南省小麦产量占全国的1/4，生产着全国1/2的火腿肠、1/3的方便面、1/4的馒头、3/5的汤圆和7/10的水饺，肉制品、奶制品、油料、果蔬等农产品产量均在全国占有重要地位，丰富的农产品资源，较强的加工转化能力，使河南成为产业规模超万亿的食品产业大省。

在速冻食品领域，河南拥有三全、思念、科迪、云鹤、胖哥等品牌；在肉禽食品方面，拥有双汇、牧原、华英等知名上市企业；在乳制品行业，河南本土品牌花花牛已进入全国乳制品20强。河南省凭借其食品工业大省的优势地位，冷链食品的发展仍有较大潜在市场空间。

3.3.3. 河南四地入选国家骨干冷链物流基地，加速布局冷链产业投资

2023年6月，国家发展改革委发布了新一批2023年国家骨干冷链物流基地建设名单，河南的新乡、漯河两地入选。截至目前，包括2020年7月入选的郑州、2022年10月入选的商丘，河南已拥有4个国家级骨干冷链物流基地。据了解，拟申报的国家骨干冷链物流基地总占地面积原则上不少于500亩。申报主体为地级市人民政府。每个入选的基地，将获得4000万至5000万元的国家资金支持。国家骨干冷链物流基地建设的意义是促进食品安全，冷链物流骨干基地能够提供稳定、安全的温度控制环境，确保食品在整个运输过程中保持新鲜和安全，减少货物腐败和损失，从而保障民众的食品安全。

目前，郑州已经成为全国最大的速冻食品生产、研发基地和物流中心。郑州市冷链食品相关产业主要包括速冻米面制品、冷鲜肉制品和乳制品三个行业，规模以上企业超30家，其中速冻米面制品规上企业超20家，实现主营业务收入超300亿元，速冻食品行业在全国市场占有率超过60%。

近年来，依托交通区位优势和物流产业基础，新乡市获嘉县把打造百亿级冷链食品产业作为县域三大主导产业之一，冷链物流食品产业链建设初见成效。首先，以服务新乡、辐射周边、集散全国为目标，谋划推进了中原智慧冷链物流园，规划建设了“一基地两板块六功能区”等。其次，“链条”延伸发展，高效率推进，蒙牛、思念、三全30余家知名企业入驻园区，园区吸引力有效提升。最后，“链接”优质服务，高水平保障。组建专业的冷链物流园管理团队，采用专业化运营，不断增强园区的影响力。

2023年度，冷链产业投资在河南省内再度升温。商丘农产品冷链物流园、中原智慧冷链物流园、中部冷链物流园均处于加紧建设期。在冷链物流基础设施建设方面，河南省的投入也在不断加大，包括新建更多冷库、购置冷藏车辆等，为河南省冷链食品市场规模的进一步扩大提供坚实基础。

4. 河南省冷链食品产业发展措施与建议

4.1. 冷链食品发展中存在的挑战

伴随市场规模的持续增长，河南省冷链食品行业的长期健康发展也面临着挑战。首先，市场竞争环境的加剧，推动着食品加工企业加大研发投入，在产品质量上不断迭代升级，才能适应越来越多消费者的需求，从而提升企业的核心竞争力。

其次，食品安全始终是冷链食品行业最重要的生命线。食品安全问题的发生对于企业的品牌形象将造成较大负面影响。因此，加强对食品安全的管理和控制，保证产品质量，是每个冷链食品企业必须重视的问题。

4.2. 冷链食品产业发展建议

致力于持续完善全省的冷链物流体系，确保服务能够覆盖到“最后一公里”。加速推进郑州、商丘、新乡、漯河等地的国家骨干冷链物流基地建设，并依托农产品优势产区、重要集散地和主销区，合理规划并建设省级骨干冷链物流基地，以提供更加精细化的物流服务给全省的冷链食品产业。

对于冷链食品产业的发展进行分类推进，着力强化速冻肉制品产业，优化速冻米面制品产业，发展特色冷链果蔬产业，扩大冷链乳制品产业的规模，同时做精冷链预制菜产业，最终形成完善的产业体系和具备鲜明特色的产业集群。

积极提升产品品质，创造并提升品牌价值。加大冷链食品研发创新的投入，攻克关键技术装备难题，开展产品创新活动。同时，严格把控质量安全，鼓励河南省内的冷链食品企业积极参与省地方标准和团体标准的制修订工作。借助线上线下的营销方式，打造“河南冷链食品”的品牌故事，不断提升其文化竞争力和品牌价值，以适应产业升级和消费升级的趋势，让更多的冷链食品企业能够走出河南省。

相关部门应加速培育市场主体，特别是扶持优秀的冷链食品龙头企业，加快培育具有航母级影响力的领军企业、隐形冠军企业和专业化的平台企业，并努力推动更多的冷链食品企业上市挂牌。同时，实施梯次培育策略，建立优质的中小微企业梯度培育名单，统筹联动科技创新和产业优化升级，帮助企业探索出快速发展的新路径和新模式。相关政府部门应强化产业招商，进一步提升河南省冷链食品产业集群的能级和影响力。

5. 河南省冷链食品产业重点企业

5.1. 思念食品

思念食品有限公司于1997年在郑州成立，注册资本12.6亿元人民币，为外资持股的民营企业，是国内大型专业速冻食品生产企业之一，主要生产速冻水饺、速冻汤圆、速冻馄饨、速冻面点、速冻粽子、速冻休闲6大品类产品，400个左右花色品种。现有灌汤新一代水饺、金牌虾水饺、大黄米汤圆等畅销产品。目前拥有员工一万多人，在国内拥有郑州、四川、湖州、遂平、广州5个生产基地，年生产能力超过90万吨。销售网络遍布全国，涵盖大卖场、超市、餐饮、便利店、农贸、团膳、方便熟食、电商、社团等渠道。

2006年8月，创始人李伟带领思念食品在新加坡证券交易所挂牌上市，成为国内速冻行业中第一家上市公司。受到市场行情低迷等因素的影响，2012年10月，创始人李伟发出收购要约，按照新加坡交易所规则，思念食品在约100天时间完成私有化退市程序。上市6年来，思念食品从新加坡股市上募集到了约20亿人民币的现金。

5.2. 三全食品

三全食品股份有限公司成立于2001年6月，注册资本8.79亿元，总部位于郑州市，为自然人控股的民营企业。公司属于方便食品类的速冻食品行业，产品主要包括饺子、汤圆、面点、馄饨、粽子、煎炸、点心等产品，速冻和冷藏调制食品包括预制食材类、预制菜肴及菜饭类、涮烤、微波系列类、空气炸锅系列类等产品。公司拥有“三全”和“龙凤”两大知名品牌，在郑州、佛山、成都、天津、苏州、武汉等地建有生产基地，构建了生产、仓储覆盖全国主要城市群的“全冷链”系统，是行业内规模最大、市场网络最广的企业之一。2008年2月，公司在深交所上市。

2023年全年，公司实现营业收入 705,593.02 万元，同比下降 5.1%；归母净利润74,935.94 万元，同比下降 6.6%；销售净利率 10.6%，比上年同期下降 0.2%。

上市以来，公司累计募资12.67亿元，其中直接融资10.06亿元、间接融资2.60亿元。直接融资中包括首发5.07亿元，定向增发1次。

5.3. 双汇发展

河南双汇投资发展股份有限公司成立于1998年10月，注册资本34.65亿元，总部位于漯河市，为外资控股的民营企业。公司是国内最大的肉类加工企业，主要从事屠宰业及肉制品加工业，主要产品为生鲜产品及包装肉制品。目前，双汇集团在全国 18 个省（市）建有 30 多个现代化肉类加工基地和配套产业，拥有年加工肉制品 200 多万吨、单班年屠宰生猪 2,500 多万头的生产产能。公司主业突出、行业配套、上下游完善，具有明显协同优势的产业集群，打造了中国肉类行业知名品牌——“双汇”。1998年12月，公司于深交所上市。

2023年，公司实现营业收入598.93亿元，同比下降4.29%；归母净利润50.53亿元，同比下降10.11%；扣非后归母净利润为 47.32亿元，同比下降9.29%。公司延续高分红政策，拟向全体股东每10股派发现金红利7.00元(含税)。

上市以来，公司累计募资833.92亿元，其中直接融资716.64亿元、间接融资117.28亿元。直接融资中包括首发3.12亿元，定向增发4次。

5.4. 牧原股份

牧原食品股份有限公司成立于2000年，注册资本54.65亿元，总部位于南阳市，于2014年1月在深交所上市。公司是国内生猪养殖行业龙头公司，业务布局覆盖饲料、养殖、屠宰全产业链。截至2023年12月底，公司生猪养殖产能在8,000万头/年左右；已投产10家屠宰厂，投产产能合计 2,900 万头/年；目前拥有能繁母猪产能超过300万头。

2023年，公司销售生猪 6,381.6 万头，屠宰生猪1,326.0万头，销售鲜、冻品等猪肉产品 140.5 万吨。受到猪价低迷的影响，2023年公司实现营业收入1108.61亿元，同比下降11.19%；归母净利润亏损42.63亿元，同比由盈转亏。

上市以来，公司累计募资1066.36亿元，其中直接融资414.25亿元、间接融资652.11亿元。直接融资中包括首发7.22亿元，定向增发4次。

5.5. 华英农业

河南华英农业发展股份有限公司成立于2002年1月，注册资本21.33亿元，位于河南省信阳市潢川县。公司最终控股股东为信阳市鼎新兴华产业投资合伙企业，实际控制人为信阳市财政局。2009年12月，公司登陆深交所上市。公司主要产品为羽绒、冻鸭和熟食三大板块，业务布局覆盖鸭养殖全产业链。2022 年公司完成重整计划，在新任管理层的推动下，产业链各环节产能逐步恢复。目前公司在潢川总部、江西丰城、山东单县（和益客进行合作）合计设计父母代种鸭存栏产能 160 万只（目前产能达到了 50 万只），饲料产能 18 万吨，商品苗养殖产能约 5000 万羽，屠宰产能约 5000 万只，羽绒产能 8000 吨。

2023年公司实现营业收入37.05亿元，同比增长27.83%，净利润-3183.70万元，较上年同期大幅减亏，主要系全年产销规模持续增长，主要产品毛利率持续提升，带动盈利能力显著增强。公司全年销售生鲜冻品72488.10吨，实现营业收入8.31亿元，同比增长63.20%，实现毛利率转正；全年销售熟食19235.16吨，实现营业收入6.01亿元，同比增长13.83%，毛利率同比提升4.58个百分点达22.84%。子公司河南华英樱桃谷食品有限公司、菏泽华运食品有限公司和河南华樱生物科技有限公司净利润较上年同期分别增长95.69%、37.80%和14.82%，有效提升了公司食品业务板块的盈利水平。

而在羽绒业务领域，2023年公司全年销售羽绒产品7111.90吨，实现营业收入21.87亿元，同比增长22.93%，毛利率同比提升1.69个百分点。羽绒板块子公司杭州华英新塘羽绒制品有限公司通过不断创新产品及营销策略，加强与行业龙头企业、知名客户的紧密合作，全年产销量持续增长，营收占羽绒板块营收的99%，实现净利润1.31亿元，同比增长68.24%。

上市以来，公司累计募资27.65亿元，其中直接融资24.48亿元、间接融资3.17亿元。直接融资中包括首发6.28亿元，定向增发2次。

5.6. 花花牛乳业

河南花花牛乳业集团股份有限公司成立于2012年5月，目前位于新蔡县，注册资本1.78亿元。花花牛最早可追溯到 1955 年成立的河南省乳牛繁殖场，其为河南省郑州种畜场的前身，历经变迁和发展，“花花牛”品牌于 1994 年诞生。2009 年，花花牛引进民营资本进行资本重组和企业改制，进入快速成长期。于 2018 年通过资源整合、战略重组，成为农业全产业链企业，更名为河南花花牛乳业集团股份有限公司。2023 年 4 月，河南农投集团摘牌收购花花牛乳业集团26%股权，合计持有 37.94%股权，成为其第一大股东，2023 年 5月完成董事会改组，花花牛乳业集团回归国有化。

花花牛目前已经发展成为一家集饲草种植、饲料生产、奶牛养殖、乳品加工与销售为一体的农业全产业链企业集团，是农业产业化国家重点龙头企业和中国奶业 20 强（D20）企业之一，集团年销售额 22 亿元以上，现有职工 2800 余人。目前，花花牛拥有 1 家致力于高端生态饲草种植的河南格瑞佳农业科技有限公司，饲草种植面积 1.5 万亩；1 家年产 18 万吨精饲料的河南全赫饲料有限公司；13 座自有奶源基地，目前 10 个牧场已投产，存栏奶牛近 3 万头，奶源自给率 100%；3 座乳品加工基地，设计日加工能力达 1300 吨，产品涵盖巴氏杀菌乳、发酵乳、灭菌乳、调制乳、乳饮料、乳粉、奶酪、冰淇淋、汽水等九大类 120 余个品种，依托传统零售、现代商超、送奶入户、电子商务等多种渠道，销售网络覆盖河南全省 18 个地市 108 县；省外辐射华东、华南地区并逐步布局全国市场。据尼尔森数据显示，花花牛低温产品郑州市场占比达 60%，河南省市场占比约 26%，在全国区域乳企当中处于领先地位。

5.7. 华鼎冷链

河南华鼎供应链管理有限公司成立于2019年5月，注册资本1000万元，位于郑州市航空港区。目前，公司在全国拥有18个区域仓储中心，有超过25000辆冷链运输车和2890条干支线路，覆盖全国除港澳台、西藏以外的全部省区、近2000个县，为超过2500家连锁餐饮、冻品食材厂家、经销商等，以及超过20万家餐饮门店提供一站式冷链物流服务。

自2019年成立以来，华鼎冷链就面向全国布下了三张大网：地网，华鼎在全国布局18个仓储中心，已覆盖全国83%的县乡，这也是华鼎的云仓网；天网,华鼎投入近3亿元研发的SaaS平台；物网，则在产业端，如澄明食品工业园以及内部的各生产厂家，其他地方合作的厂家，还有下沉的渠道客户、前端的销售关系等。目前，公司已经发展成为河南省冷链物流区域龙头，并且连续3年进入全国冷链企业百强榜名单。

6. 风险提示

行业政策不及预期、市场竞争加剧、食品安全问题等。