板块回顾:上周申万国防军工指数上涨2.87%,上证指数上涨0.76%,深证成指上涨1.99%,创业板指数下跌3.86%,沪深300指数上涨1.20%,国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第10。截至周五收盘,申万国防军工板块PE(TTM)为48.87倍,各子板块中航天装备为80.87倍,航空装备为41.19倍,地面兵装为34.93倍,航海装备为153.48倍,军工电子为41.73倍。
地缘政治因素催化装备加速列装,军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升,同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升,军品的消耗进一步加快,在全军加快武器装备现代化建设的大背景下,军工产业链需求持续增长,板块有望持续受益,行业需求增长加速行业景气度持续兑现。
重点关注低空经济发展机会。2024年4月24日,在海南省文昌国际航天城管理局举办的“琼粤无人机公共货运物流跨海首飞仪式”中,航天时代飞鹏有限公司的FP-98“狮子座”大型无人机系统(起飞重量5.25吨)实施首次虾苗跨海空运任务,为低空经济支线物流领域开辟了新的应用场景。4月26日,中国民航华东地区管理局正式受理了峰飞航空科技载人eVTOL电动垂直起降航空器——V2000EM(盛世龙)的型号合格证(TC)申请,盛世龙型号合格审定工作正式启动。
自中央经济工作会议首提低空经济之后,市场对于低空经济的关注度大幅提高。低空经济作为潜在万亿级别空间的产业,当前产业帷幕正徐徐展开,将成为推动产业创新、发展新质生产力、扩大内需消费的又一潜在抓手。我们认为低空经济产业处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期,行业蓄势待发,值得重视。
本周重点推荐:1)船舶:中国船舶、中国动力;2)军工新科技:光启技术、联创光电;3)下游主机厂方向:洪都航空、航发动力、中航沈飞、中直股份;4)电磁产业链:湘电股份;5)无人机:中无人机;6)光电红外:大立科技;7)军工检测:西测测试;8)远火:国科军工;9)军品钛材:宝钛股份、西部超导、西部材料;10)卫星互联网:国光电气、亚光科技;11)低空经济:应流股份。
风险提示:军品订单释放和交付不及预期;业绩增长不及预期。
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