投资要点
重点推荐：美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，光大环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，瀚蓝环境，宇通重工，赛恩斯，路德环境，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，天壕能源，英科再生。
建议关注：军信股份，永兴股份，三峰环境，旺能环境，新天然气，昆仑能源，重庆水务，鹏鹞环保，再升科技，卓越新能。
汽车以旧换新补贴明细落地，行业持续规范头部公司竞争力重塑。《汽车以旧换新补贴实施细则》进一步明确补贴方案与资金来源。补贴方案：自本细则印发之日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废两类旧车（国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车）并购买新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。资金来源：补贴资金由中央财政和地方财政总体按6: 4共担，分具体地区，东部省份5: 5、中部省份6: 4、西部省份7: 3，地方负担的部分，由省级财政部门牵头负责落实到位，财政部根据各地情况，向各省份预拨70%补助资金，用于支持地方启动相关工作。政策紧密衔接，明确落实补贴金额与资金来源，汽车以旧换新持续推进，加速释放汽车回收拆解产业发展。政策驱动行业规范，重塑汽车回收拆解企业竞争力。建议关注汽车拆解产业链，设备端【华宏科技】【天奇股份】，运营端【华宏科技】【格林美】【天奇股份】【怡球资源】【华新环保】。
环保3.0高质量发展时代：1）细分成长龙头。技术孕育细分龙头，【九丰能源】天然气主业稳定，能服+特气加速扩张。【龙净环保】大股东紫金持续增持，矿山绿电在手2GW开启验证。【仕净科技】光伏配套设备订单充裕+TOPCon电池片投产&硅片一体化布局+固碳加速。重金属污染治理【赛恩斯】、压滤机【景津装备】、环卫电动【宇通重工】。下游新兴行业加速成长，带动细分龙头，半导体过滤设备+耗材【美埃科技】，电子特气【金宏气体】。2）从账面利润到真实现金流价值。迎接出清后的运营期！步入运营期稳增+出清完毕+地方化债&价格机制改革=经营现金流稳增+资本开支可控，分红潜力提升！电力：重点推荐【长江电力】【中国核电】。水务：重点推荐【洪城环境】【兴蓉环境】。固废：重点推荐【光大环境】【瀚蓝环境】，建议关注【军信股份】【永兴股份】【三峰环境】。燃气：建议关注【昆仑能源】。3）双碳驱动环保3.0发展。CCER重启，碳市场扩容在即，欧盟CBAM进入过渡期，长期碳约束扩大，关注监测计量、清洁能源、节能减排、再生资源等机遇。
行业跟踪：1）环卫装备:24Q1新能源渗透率同比+1.88pct至8.72%，宇通市占率第一。2024M1-3环卫车合计销量16935辆（同比-10%）。其中新能源销售1477辆（同比+15%），其中宇通重工/盈峰环境/福龙马新能源市占率分别为29%/26%/5%。2）生物柴油：生柴价格持稳运行，市场较为低迷。 2024/4/26-2024/4/30生柴均价7130元/吨(周环比+0.0%)，地沟油均价5550元/吨(周环比+0.0%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为89元/吨（周环比+0.0%）。近期原料供应偏紧，需求方面尚未有明显回升。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数上行，盈利小幅下滑。2024/4/29-2024/4/30，三元黑粉折扣系数上升，锂/钴/镍系数分别为77%/77%/77%。截至2024/4/30，碳酸锂11.18万（周环比-0.1%），金属钴21.6万（-1.4%），金属镍14.42万（+0.8%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.21万（-0.015万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/4/28-5/5氙气周均价4.05万元/m³（周环比-1.39%），氪气周均价400元/m³（周环比-2.10%）；氖气周均价140元/m³（周环比+1.55%），氦气周均价746元/瓶（周环比+0.0%）。
最新研究：英科再生：24Q1业绩高增519%，产品多元化+降本扩产推进中。金科环境：在手订单稳步增长，期待工业再生水需求+新水岛应用加速。路德环境：24Q1酒糟饲料销量高增，打造生物发酵新质生产力。华特气体：归母净利同增13%利润率提升，关注半导体需求复苏与新品放量。美埃科技：利润率&现金流表现提升，关注耗材转换+海外拓展。高能环境：技改产能爬坡业绩承压，项目运营提升业绩释放。景津装备：配套设备收入起量，合同负债向上，高分红持续。
风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
每日行情
涨幅前5名：南京公用+10.11%，长青集团+10.07%，湘潭电化+10.04%，国新B股+10.04%，金海高科+10%。跌幅前5名：ST聆达-20.05%，*ST巴安-20%，中衡设计-8.14%，华宏科技-5.59%，*ST美尚-5.56%。
CEA每日行情
5月6日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价103.00元/吨，最高价103.00元/吨，最低价103.00元/吨，收盘价103.00元/吨，收盘价与前一日持平。今日挂牌协议交易成交量5吨，成交额525.00元；今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额总成交量5吨，总成交额525.00元。截至5月6日，全国碳市场碳排放配额累计成交量456,763,243吨，累计成交额26,203,083,890.26元。
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CCER行情跟踪
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公司公告
【德林海-股票回购】截至 2024 年 4 月 30 日，公司已累计回购股份 3,064,000 股，占公司目前总股本 114,810,640 股的比例为 2.6687%，回购的最高价为 20.80 元/股，最低价为 13.01 元/股，成交总金额为 52,085,757.53 元(不含印花税、佣金等交易费用)。【唯赛勃-股票回购】截至 2024 年 4 月 30 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份 906,648 股，占公司总股本 173,754,389 股的比例为 0.52%， 回购成交的最高价格为12.35 元/股，最低价格为9.67 元/股，支付的资金总额为人民币 10,288,194.24 元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。【京源环保-股票回购】截至 2024 年 4 月 30 日，公司已累计回购股份 1,449,596 股，占公司目前总股 本 152,364,400 股的比例为 0.95%，回购成交的最高价为 6.19 元/股，最低价为 4.85 元/股，成交总金额为8,289,590.03元(不含印花税、佣金等交易费用)。【复洁环保-股票回购】截至 2024 年 4 月 30 日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式 已累计回购股份 2,660,000 股，占公司目前总股本的比例为 1.80%，购买的最高价 为 14.00 元/股，最低价为 12.63 元/股，已支付的资金总额为人民币 35,234,924.31 元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。【陕西黑猫-股权质押】公司控股股东陕西黄河矿业(集团)有限责任公司将其所持有的部分公司无限售流通股 90,000,000 股质押给平安银行股份有限公司西安分行，占其所持股份比例9.76%，占公司总股本4.41%。黄河矿业累计质押本公司股份 275,000,000 股，占其所持公司股份的 29.83%，占公司总股本的 13.46%。【新天然气-对外投资】公司拟通过下属境外全资子公司佳鹰有限公司以 16,296 万港元(折合人民币 15,000 万元)现金对价收购王国巨持有的 CYPRESS DRAGONS LIMITED(柏龙有限公司，以下简称“柏龙”或“目标公司”)100%股权。鉴于柏龙持有 CHINA ENERGY DEVELOPMENT HOLDINGS LIMITED (中国能源开发控股有限公司，以下简 称“中能控股”，股票代码:00228.HK)970,000,000 股股份，约占中能控股全部已发行股份的 10.20%，本次交易完成后，公司将间接持有中能控股 10.20%已发行股份。【皖仪科技-股票回购】截至 2024 年 4 月 30 日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份5,981,226 股，占公司总股本 134,205,560 股的比例为 4.46%，购买的最高价为 21.56 元/股、 最低价为11.16 元/股，已支付的总金额为 99,001,940.93 元(不含印花税、交易佣金等费用)。【中衡设计-股票回购】截至2024年4月30日，公司通过集中竞价交易方式回购股份数量为2,724,900股， 已回购股份占公司总股本的比例为0.99%，成交的最高价格为8.24元/股，成交的最低 价格为6.94元/股，交易总金额为人民币21,298,610.00元(不含交易费用)。本次回购 符合公司回购方案的要求。【正和生态-股票回购】截至2024年4月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式 累积回购公司股份604,800股，占公司总股本的比例为0.29%，回购最高成交价格为 8.2元/股，回购最低成交价格为7.81元/股，支付的资金总额为人民币4,899,138元( 不含印花税、交易佣金等交易费用)。【正和生态-对外担保】被担保人为公司之全资子公司金能化学(青岛)有限公司(以下简称“金能化学青岛”)、金狮国际贸易(青岛)有限公司(以下简称“金狮国贸”)、金能化学(齐河)有限公司(以下简称“金能化学齐河”)。本次新增担保数量:2024 年 4 月，公司为金能化学青岛提供人民币 85,968.18 万元保证担保。本次解除担保数量:2024 年 4 月，公司为金能化学青岛提供的 36,441.30 万元保证担保，为金狮国贸提供的 39,530.74 万元保证担保。担保余额:截至目前，公司为金能化学青岛、金狮国贸、金能化学齐河及子 公司间互相提供的担保合同余额为人民币 788,000 万元，已实际使用的担保余额为人民币 344,518.33 万元(含本次担保)。【华测检测-股权激励】公司于2024年2月21日审议通过了《华测检测认证集团股份有限公司2024年第一期员工持股计划(草案)及摘要》。截至 2024 年 4 月 30 日，公司 2024 年第一期员工持股计划已通过二级市场购买的方式累计买入公司股票 100 万股，占公司当前总股本的 0.0594%，成交总金额为 1,164.40 万元(不含交易费用)，成交均价 11.64 元/股。【高能环境-高管增持】公司高级管理人员吴士慧先生基于对公司战略发展的坚定 信心及对公司长期投资价值和未来发展前景的充分认可，于2024 年 4 月30日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份 50,000 股，增持金额 327,400 元。【聚光科技-大宗交易】今日成交大宗交易104.03万股，占流通股比例0.23%，占总股本比0.23%，成交额1316.02万元。【*ST东园-大宗交易】今日成交大宗交易50万股，占流通股比例0.02%，占总股本比0.02%，成交额44.5万元。3.1 生态环境部等九部门印发《气候投融资试点成效评估方案》
2024年4月25日，生态环境部印发《气候投融资试点成效评估方案》（下称《方案》），要求相关部门按照方案对公布试点（2022年环境部门公布气候投融资试点名单）的地方进行评估。气候投融资试点采用定性和定量结合的量化评价办法，成效评估体系包括区域绿色低碳高质量发展、气候投融资发展、气候投融资体制机制、气候投融资能力建设、气候投融资特色创新5类一级评价指标。按照突出重点、数据可得的原则，分类细化提出21项二级指标。根据试点地方任务落实情况进行评分，满分为100分。评估结果分四个等级，90分及以上为优秀、80（含）-90分为良好、60（含）-80分为合格、60分以下为不合格。《方案》指出，评估结果重点引导试点地方落实和推动相关工作，不作为政府政绩考核内容。3.2 六部门：在全国范围内深入开展绿色建材下乡活动工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部、商务部、国家市场监管总局、国家广播电视总局等六部门近日联合印发通知，部署在全国范围内深入开展绿色建材下乡活动。活动主题为“绿色建材进万家 美好生活共创建”，时间为2024年—2026年。本次活动内容主要有七个方面：大力推进绿色建材产业高质量发展；持续扩大参与下乡活动产品范围；鼓励推动绿色建材消费新业态新模式创新发展；探索由“绿色建材产品”下乡向“绿色建材系统解决方案供应商+特色乡村建设服务商”下乡转变；由中国建筑材料联合会、绿色建材产品认证技术委员会牵头，组织相关单位成立活动推进组；围绕绿色建材区域特色产业、消费模式创新、上下游协同发展等方面，拟于2025年、2026年每年遴选5个左右绿色建材下乡创新活动予以发布并推广活动模式；2022年、2023年已批复的试点地区要发挥引领作用，继续开展好绿色建材下乡活动。3.3 水利部、中国银行关于金融支持节水产业高质量发展的指导意见近日，水利部、中国银行联合印发《关于金融支持节水产业高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），大力推动绿色金融支持节水产业高质量发展。《指导意见》提出，针对节水产业重点领域，中国银行提供不低于2000亿元的意向性融资额度支持，贷款利率享受战略性新兴产业、绿色贷款、高端制造业、乡村振兴、基础设施建设等重点领域的利率优惠政策。优先支持省级以上水效领跑者、省级节水型单位、重点用水单位的节水项目。根据节水项目建设运营周期合理设置还款计划，缓解项目还款压力。对于符合条件的用水主体优先纳入重点客户管理，支持申请授信审批绿色通道，做好配套融资落地。充分发挥综合化服务优势，拓宽节水项目的融资渠道，提供全流程产品服务体系和数字化服务。《指导意见》要求，进一步深化政银合作长效机制，加强业务交流与信息共享，统筹推动节水产业发展。全面建立常态化项目对接机制，建立节水产业发展项目库，服务节水产业领域重点企业，打造节水领域示范先锋。建立健全风险防控机制，各级水行政主管部门、中国银行各级分支机构、节水产业项目和法人加强风险防控，避免债务违约风险。4. 风险提示
政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。
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