在当前全球经济和金属市场的背景下，锌价的走势成为了市场关注的焦点。随着国内开始筹划发行超长期国债以刺激基础设施建设，基建增速的预期增强为锌价带来了一定的上行动力。然而，从更广阔的中长期基本面视角来看，锌价的前景似乎并不像铜和铝那样乐观。

首先，尽管全球制造业正在逐步复苏，但锌需求的增长动力似乎不如铜和铝强劲。这主要源于铜、铝、锌三种金属在下游应用领域的侧重点存在差异。具体而言，锌的下游消费中，基建和建筑业占据了显著的地位。然而，当前国内房地产市场仍在寻找底部支撑，地方政府面临的财政压力也限制了基础设施建设的上限。与此同时，海外发达经济体虽然服务业表现火热，但房地产行业仍然处于低迷状态，这也限制了全球锌需求的增量。

在供给端，情况同样复杂。由于成本压力，海外部分高成本矿山已经出现了减产的情况。与此同时，全球冶炼产能的增加进一步加剧了原料紧缺的局面。这导致TC（加工费）及冶炼利润被大幅挤压至低位。然而，值得注意的是，从三季度开始，一些新的锌矿项目有望逐渐贡献产量，这预示着全球锌矿产出有望重回增长轨道。

综合考虑以上因素，我们可以看出锌市场的供需矛盾较为突出。虽然短期内，由于宏观情绪的提振以及国内基建预期的改善，锌价可能表现出较强的态势。但从中长期来看，锌的远期需求增速疲软，而供给端又有新的增量项目在路上，这使得当前的供给过剩局面在短期内难以得到根本扭转。因此，预计在未来一段时间内，锌价将面临不小的回落压力。投资者在关注锌价走势时，需要充分考虑这些基本面因素，并谨慎评估市场风险。