1、市场见底反弹的惯性思维使然，难有较强持续性

　　每次市场见底反弹，抄底资金大概的思路无外乎两条线索：弹性和估值，弹性的定义既有价格弹性又隐含着业绩弹性，资源类公司的反弹正是这一思路的体现。

　　资源价格目前难有大改观，一方面是经济增速下滑态势仍旧延续，工业增速年中有望回升，短期下游疲软态势难改，另一方面欧债危机1季度存在恶化可能，美元指数面临较大上涨压力，对金属价格将有较大压制作用（具体请见1月11日最新发布的《美元指数与金属价格专题报告：2012美元反弹冲击金属价格》，内有详细论述），因此，市场反弹隐含的有色股弹性其实质是资源价格反弹带来的业绩弹性，目前来看这是个伪命题，目前市场的弹性的体现更多的是市场投资思维的惯性。

　　一定程度来说，材料加工类公司尤其是新材料类公司的业绩更有确定性，但目前新材料公司的市盈率仍处于市场较高位臵，继续反弹的空间有限。

　　2、投资建议：参与有色股阶段性反弹但不宜持股太久

　　我们在年前以来，一直持续的提醒投资者逢低买入有色股，是基于市场超跌反弹的判断，年前我们判断本轮有色股的反弹高度为20－30%，目前仍然维持该判断，但随着两日大幅反弹，有色个股的反弹高度普遍超过10%，未来短线反弹的空间将比较有限，提醒投资者短线可积极参与有色股反弹行情，但预期空间不可过高，个股获利超过20%可短线减仓，1季度不宜持股过久。

　　个股重点推荐：估值比较便宜的铜陵有色、江西铜业、紫金矿业、焦作万方；业绩弹性较大的锡业股份、株冶集团、西藏矿业；涉矿中的潜力股长征电气、莱茵臵业。