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远程电缆上市定价分析
内容摘要
  1、公司所处行业为电线电缆行业,主要从事电线电缆产品的设计、研发、生产与销售,公司的主要产品为35kv及以下电力电缆、特种电缆、裸导线、电气装备用电线电缆四大类,拥有两百多个品种、一万多种规格的电线电缆产品,广泛应用在国家电网建设改造和核电、冶金、石化、高校、市政工程等重大项目中。

  2、公司被认定为高新技术企业,拥有省级技术中心。公司产品严格按照国际标准、国家标准以及行业标准生产并通过了相关认证机构的认证,公司产品是江苏省名牌产品,“远程”商标是江苏省著名商标。公司先后获得“全国实施用户满意工程先进单位用户满意企业”、“全国3A级诚信单位”等荣誉称号。公司产品除被国家电网公司及其关联企业采购以外,还先后被中国石油天然气管道管理局、铁道工程交易中心、中国化工集团、中材国际、中国建筑、兴澄特钢、常州机场、北京地铁等许可销售。

  3、2009年、2010年和2011年公司的营业收入分别为97,120.66万元、150,921.85万元和206,373.06万元,复合增长率达45.77%。2009年、2010年和2011年公司的净利润分别为4,878.74万元、8,795.55万元和11,881.23万元,复合增长率达56.05%。公司自成立以来,一直从事电线电缆产品的生产销售,报告期各年度主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上,是营业收入的主要来源。其他业务收入主要是废料、废品收入,占营业收入的比例较小。公司在电线电缆行业拥有十多年的经营经验,公司产品在长期使用中表现出稳定的品质,树立了良好的品牌,2009年、2010年和2011年公司主营业务收入呈快速增长趋势,2010年、2011年分别同比增长55.40%、36.75%。

  4、公司本次募集的资金将主要用于超高压环保智能型交联电缆技术改造项目以及矿物绝缘特种电缆项目。募集资金投资项目的实施,将有效扩大公司产能和进一步提升公司整体研发实力,公司产品结构将进一步优化,进而增强公司的竞争力和抵御市场风险的能力。

  5、预计公司2012-2014年每股收益分别为0.89元、0.97元和1.01元。

  二、操作建议

  远程电缆是专注于电线电缆领域的制造商,产品质量及经营资质、品牌优势较为突出,随着下游市场的不断发展,预计公司业绩将呈现高成长态势。我们预计公司上市首日股价波动15.5-16.5元之间的可能性较大,建议投资者在16.5元以上卖出。