事件：

　　6月6日公司公告股权激励计划草案，拟授予限制性股票数量为800万股，约占公司股本总数的1.52%，每股4.63元。激励对象包括董事、中高层管理人员、核心技术（业务）人员、子公司主要管理人员及核心技术(业务)人员。解锁条件为以2015年为基准，2016-2018年净利润增长率不低于15%、30%、45%，对应同比增长率不低于15.0%、13.0%、11.5%。

　　投资逻辑：

　　1、分级诊疗大背景下，基层将成为主要患者入口

　　分级诊疗一直是医改的重中之重，通过优化医疗资源配置让不同层级的医生形成有效的分工协作，在一定程度上缓解目前医疗服务供给不足的矛盾。基层医疗机构包括城市的社区卫生服务中心、诊所，农村的乡镇卫生院、村卫生室等。《国务院办公厅关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》对分级诊疗制度建设作出了明确部署，提出了“十三五”时期制度建设的目标，“两年逐步完善，初见成效；五年全面提升，成熟定型”，到2020年，基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动的分级诊疗模式逐步完成。今年5月，广东省政府网站发布了《广东省加快推进分级诊疗制度建设实施方案》，提出到2017年全省县域内就诊率提高到90%左右，基层医疗卫生机构诊疗量占总诊疗量比例达到65%以上；将推动专家、名医到基层医疗卫生机构提供诊疗服务或到基层开办医生工作室，逐步降低大型医院门诊比例，鼓励大型医院逐步取消门诊。

　　2、家庭医生签约制将成为基层医疗的主要实现形式，成为分级诊疗的基础力量

　　家庭医生制是指全科医生与签约家庭建立起一种长期、稳定的服务关系，以便对签约家庭的健康进行全过程维护的服务制度，家庭医生在城市主要是社区医生，在农村则主要由村医担任。好处很多：1）能很好地解决患者对基层医生的信任问题；2）医生对患者的身体状况比较熟悉，方便进行健康管理；3）家庭医生能从整体角度而非专科角度分析病情，利于某些疾病的诊断；4）对于不方便的患者，家庭医生能提供上门服务；5）转诊方面家庭医生能提供更有效的信息。

　　从国际经验看，无论是以国家卫生服务体制，社会医疗保险体制，还是以商业保险体制为主的国家，在社会经济发展到一定程度时，大部分都通过建立全科医生或家庭医生制度（包括美国、英国、日本、德国、澳大利亚等），形成社区与医院、康复院、护理分工协作机制，共同提供分级诊疗服务。国家卫生计生委主任李斌提出，加强乡村医生队伍建设，力争到2020年，让每个家庭有一名合格的家庭医生。

　　3、随着医生多点执业、自由执业的推进和辅助条件的成熟，开办诊所将成为更多医生的选择

　　全球90%以上国家的医师均为自由执业，而在中国，医生需要实现“单位人”到“社会人”的转变。只有医生资源市场化了，医疗服务价格才能真正体现医生的劳动价值，获得职业尊严、调动起工作的积极性和责任心，医生资源紧缺的问题才能得到根本解决。在主流国家的医疗卫生体制中，医生开的私人诊所都占据着超过50%的诊疗服务量，而我国则差距较大。