深耕海洋潜水设备，打造国内潜水第一品牌

　　公司集海洋潜水设备研发、生产、销售于一体，产品包括潜水服、渔猎服及配套装备，远销欧洲、美洲、亚洲等近60个国家和地区，并以俱乐部形式开展潜水培训与体验式潜水活动，打开自主品牌产品内销渠道。

　　海洋装备稳定增长，延伸下游潜水培训及旅游打开想象空间

　　2015年全球海洋潜水装备市场规模约561.67亿美元，预计未来几年仍将保持稳定增长。潜水产业链下游市场逐渐起步，前景可期：潜水培训中文市场快速发展中，年均增长率30%+，目前3万余人获得资质证书；海岛游掀起体验潜水热潮，潜水旅游使潜水由小众走进大众视野，并进一步刺激装备需求，产业链上游公司或向下游逐步渗透。

　　业务模式以ODM为主，潜水世界项目大幅增厚收入

　　公司以ODM形式与国际大型品牌商建立长期合作关系，并积极拓展OBM，创立自有品牌，优化产品结构，形成从研发、设计、生产到销售的全产业链布局。2013-2015年营收分别为2.8亿元、2.89亿元、3.71亿元，净利润分别为4279.24万元、3215.41万元、4224.83万元。深圳潜水世界项目运营仅1年实现收入7515万（占比20%），未来将有效提升盈利能力。

　　三大募投项目环环相扣，拓宽未来发展空间

　　募集资金主要用于装备生产线建设、研发中心建设与营销网络建设。以研发设计为起点，充分发挥公司在生产技术、工艺方面核心竞争优势，并通过铺设终端网络直营+加盟俱乐部模式拉动产品销售。未来或将发展为集装备制造与潜水培训、旅游于一体的综合业态，充分挖掘潜在需求，快速占据国内市场。预计公司2016-2018年营业收入分别为3.99亿元、4.41亿元、5.77亿元，净利润分别为0.56亿元、0.58亿元、0.84亿元，EPS分别为0.65元、0.68元、0.99元，发行价格对应PE分别为16倍、15倍、11倍。

　　风险提示

　　募投项目进展未达预期，汇率波动风险