1.18年业绩主要情况：

　　实现营业收入101.76亿元、同比增长13.08%；归母净利润-1.60亿元，为上市以来首次亏损；扣非归母净利润-2.45亿元，EPS-0.29元。

　　18年经营活动净现金流1.58亿，销售回款112.90亿元，现金流比较稳健。

　　2.公司历年业绩发展情况：

　　公司11年完成股份制改造，11~15年快速扩张，收入、净利润、利润率均在提升，门店数量也在快速增加。

　　16~17年收入增速明显放缓，净利润同比下滑、净利率有所下降。

　　18年现亏损。

　　3.亏损原因：

　　销售端下滑、公司主要布局的渠道百货和购物中心客流下降，消费端存在压力（尤其体现在18年三四季度），同时公司清理和消化库存，致毛利率有所下降，毛利率同比下降2个点多，毛利额同比减少4.3亿左右。

　　对外投资小品牌亏损拖累。15年开始公司加大对外投资力度，投资合作了一些小品牌，18年负责投资的的控股子公司亏损1.2亿左右、同比减少1.4亿左右；另外参与投资的基金以及联营企业18年投资收益同比减少5000多万。投资收益方面总体同比减少2亿左右。

　　费用端刚性、压力较大。18年下半年开始公司主动进行门店收缩调整，加快关闭亏损或低效店铺，更加注重开店质量、放缓新开店速度，关闭门店、加速摊销，影响净利润9000多万。

　　另外有一些会计政策调整的影响（A股和港股对收入和费用确认不同，18年收入又改回总额法）。统一按总额法计算，2018年收入101.76亿元、2017年收入104.46亿元，18年同比下滑2.58%。

　　从这些业绩影响原因来分析，公司以前的直营为主、同时多品牌运营的经营模式可能面临调整和改革的需要，前期通过开店来扩张的发展战略现在遇到一定瓶颈。