原材料大幅涨价，业绩短期承压。2021年前三季度实现营业收入5.68亿元，同比增长14.54%；实现归母净利润0.69亿元，同比下降10.42%；实现扣非净利润0.58亿元，同比下降21.54%。其中，公司第三季度现营业收入1.81亿元，同比增长4.98%；归母净利润0.17亿元，同比降低34.52%；扣非净利润0.15亿元，同比下降39.61%。受到上游原材料市场价格上涨及煤炭燃料价格大幅上涨影响，公司所处行业进入利润低谷周期，公司业务呈现出营收涨幅减弱、利润下降的经营态势，业绩承压的态势有望在上游降价后得到缓解。

　　碳酸钾综合领域龙头企业，项目投产助推业绩。公司是国内碳酸钾（包含碳酸氢钾）细分行业龙头企业，截至2020年底，公司碳酸钾综合（含碳酸氢钾折合）年产能为7.7万吨，产能、产量在国内均处于领先地位。随着公司“年产2.5万吨碳酸钾和1.5万吨碳酸氢钾项目”的产能释放，2021年上半年，公司无机盐业务大幅增长32.13%，进一步巩固公司此业务的细分市场龙头地位，满足下游市场需求。

　　“兽药”+“含氟精细化学品”共铸两翼。除碳酸钾业务，公司含有盐酸氨丙啉（一种动物抗球虫药）与含氟精细化学品业务，形成“一体两翼”业务格局。2020年，公司盐酸氨丙啉营收突破一亿，成为公司业绩增长有效支撑，2021年上半年业绩持续保持增长。含氟精细化学品业务方面，2016-2020年营收从0.37亿元增长至0.76亿元，CAGR达19.72%，成长速度较为稳健。2021年，随着公司含氟精细化学品业务产能逐渐达到瓶颈，公司子公司福建舜跃“年产1500吨2-氯-6-氟苯甲醛等含氟芳香烃系列产品”项目建设已经完成，已经进入试生产阶段，有望缓解公司产能困境，推动公司未来业绩持续增长。

　　风险提示：

　　行业需求减弱；产能释放不及预计；原材料价格持续上涨。