细分板块多数涨跌幅为正，被动元件/封测/分立器件涨幅居前

　　本周大盘指数中，上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.06%，创业板指上涨2.93%。电子板块指数本周涨幅为0.94%，略低于三大板块指数涨幅，本周电子行业涨跌幅为0.94%，在31个申万一级行业中涨幅位居第15。本周电子行业细分板块多数板块涨跌幅为正，仅设备材料板块有所下跌，主要系周期下行影响。其中被动元件、集成电路封测和分立器件涨幅较大，分别上涨4.40%、4.08%、1.98%。年初至今，大部分细分板块均有不错涨幅。

　　台积电预计23年上半年业绩中高位数下滑，全年小幅增长

　　1月12日台积电公布第四季度财报并召开了业绩说明会，台积电2022Q4营收为6255.3亿元新台币（约合1386.8亿人民币），环比下滑1.5%，毛利率超过此前预期，达到62.2%。公司预计2023Q1收入将在167-175亿美元之间，取中值则环比下降14.2%，毛利率则预计为53.5%-55.5%。2023年上半年预计收入将同比下降中高个位数百分比，下半年预计将同比增长，全年预计是小幅增长。此外，22Q4资本开支为108.2亿美元，全年资本开支为363亿美元，2023年资本开支指引为320-360亿美元之间。

　　投资建议

　　受到疫情/贸易冲突/通胀等多重因素影响，消费电子销售持续承压，电子板块内部呈现结构性景气度分化，我们认为XR/AIOT/新能源汽车/双碳等下游市场有望维持相对高景气度，带动上游数字模拟设计公司和功率半导体业绩增长，重点标的国芯科技/华润微/新洁能/闻泰科技。半导体设备材料国产化率仍有较大提升空间，因此我们看好半导体设备及材料赛道长期发展，重点标的盛美上海/拓荆科技/华海清科/富创精密。

　　风险提示

　　新冠疫情反复的风险；美制裁进一步升级的风险；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期的风险；晶圆厂扩产不及预期的风险。