事件概述

　　2023年2月27日晚，同花顺发布2022年年度报告。2022年度公司实现营业总收入35.59亿元，同比增长1.40%；实现归属于母公司所有者的净利润16.91亿元，同比下降11.51%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润16.07亿元，同比下降14.81%。

　　分析判断:

　　业绩符合预期，AI赋能增长。

　　根据公司2022年年度报告，2022年度公司实现营业总收入35.59亿元，同比增长1.40%；实现归属于母公司所有者的净利润16.91亿元，同比下降11.51%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润16.07亿元，同比下降14.81%。

　　分产品看，广告及互联网业务推广服务实现营业总收入15.27亿元，同比增长18.93%；增值电信业务实现营业总收入15.38亿元，同比下降4.94%；网上行情交易系统服务实现营业总收入2.85亿元，同比下降3.72%；电子商务及其他实现营业总收入2.10亿元，同比下降32.69%；

　　2022年公司加大投入，费用端有所增长，其中2022年销售费用为3.68亿元，同比增长9.20%；管理费用为1.61亿元，同比增长10.27%；研发费用为10.67亿元，同比增长28.86%。根据公司年报，公司加大对机器学习、自然语言处理、智能语音、图形图像识别与处理、数字人等关键技术攻关，特别是在AI大模型、AI内容生成（AIGC）等领域的应用研究，并将相关成果运用到金融信息产品和服务中，进一步提升用户体验和产品竞争力。

　　我们认为，2022年在证券市场波动、新冠疫情等多重因素影响下，公司业绩表现符合预期。金融服务领域数据丰富、数据质量高，具备AI应用落地的良好基础；同时金融服务领域应用场景丰富，价值回报直接，有望成为AI率先应用落地的领域。公司加大研发投入，在AI领域的技术攻关和应用推广有利于增强公司竞争壁垒，提升公司的盈利能力。

　　高分红回报股东，证券投资有望增厚收益。

　　根据公司2022年年度报告，公司2022年利润分配预案为：以537,600,000为基数，向全体股东每10股派发现金红利25.00元（含税）。

　　公司同时发布“关于证券投资情况的专项说明”的公告，公司及控股子公司拟使用自有资金不超过10亿元进行证券投资，在该额度内资金可以滚动使用。

　　我们认为，公司高分红直接回报股东；拟使用自有资金进行证券投资代表公司看好未来行情，在行情回暖的背景下，公司有望多重受益（主营业务增长和证券投资收益）。

　　投资建议

　　根据公司年报，我们上调公司23-24年营收预测38.25/49.13亿元，至23-25年营收预测45.36/55.12/67.04亿元；上调23-24年每股收益（EPS）3.95/5.07元的预测，至23-25年分别为4.40/5.52/6.97元，对应2023年2月27日118.84元/股收盘价，PE分别为27.0/21.5/17.0倍，维持公司“买入”评级。

　　风险提示

　　行业竞争加剧；金融科技创新政策落地不及预期；证券市场规模增长不及预期。