前往研报中心>>
公司2022年业绩大幅下滑,23年有望迎来反转,建议“买进”
内容摘要
  公司发布公告,2022年实现营业收入1830亿元,YOY+13.9%;录得净利润为42.6亿元,YOY-58.9%,基本每股收益为0.41元(扣非后净利润33.9亿元,YOY-61.8%),公司业绩符合业绩预告,位于业绩预告中值。

  在房地产市场低迷的背景下,公司作为大型央企有更好的融资能力,保持稳健的拿地节奏,有望在市场整合的过程中获得更高的份额。集团内资产加快整合,有利于推进公司前海地块的开发进度,提升公司优质资产的估值水平。我们预计公司2023年和2024年的净利润分别为67.1亿元和92.2亿元,同比分别增长57.4%和37.4%,对应EPS分别为0.87元和1.19元,对应目前A股PE分别为15.7倍和11倍,PB1.3倍。公司业绩有望迎来底部反转,维持“买入”的投资建议。

  公司2022年净利润大幅下滑,销售好于行业:2022年公司实现营业收入1830亿元,YOY+13.9%;录得净利润为42.6亿元,YOY-58.9%,基本每股收益为0.41元(扣非后净利润33.9亿元,YOY-61.8%),公司业绩符合业绩预告,位于业绩预告中值。分季度看,公司Q4营业收入935.2亿元,YOY+18.6%,实现净利润13.1亿元,YOY-67.5%(扣非后净利润10.6亿元,YOY-73.4%)。

  公司营收增长,净利润同比大幅下滑,原因是1)公司2022年度开发项目结转面积同比增长10%,但是受市场下行的影响,开发业务毛利率同比下降5.94个百分点;2)公司资产减值同比增加20.29亿元;3)公司投资收益同比减少17亿元。

  2022年,公司累计实现销售面积1193.65万平方米,累计实现销售金额2926.02亿元,分别同比下降18.5%和10.5%,好于行业平均水平。公司全年累计获取56宗地块,总地价约1279亿元,权益拿地金额排名上升至行业第五,保持稳健的拿地节奏。

  公司1-2月房地产销量大幅增长:公司2月份实现销售面积103.73万平方米,销售金额225.43亿元,销售面积和销售金额YOY分别为+114.76%和+124%,同比大幅增长。公司单月销售均价21732.38元/平米,YOY+4.3%。1-2月,公司累计销售面积为167.84万平米,YOY+41.2%;

  累计销售金额为383.1亿元,YOY+51.96%。累计销售均价为22825.31元/平方米,YOY+7.61%。公司前两月的销售表现亮眼,远优于同业。作为大型央企,公司融资能力强,在市场低迷的时候能保持稳健拿地和开工,今年销售有望先于同业复苏,实现较快增长。

  盈利预期:我们预计公司2023年和2024年的净利润分别为67.1亿元和92.2亿元,同比分别增长57.4%和37.4%,对应EPS分别为0.87元和1.19元,对应目前A股PE分别为15.7倍和11倍,PB1.3倍。公司业绩有望迎来底部反转,我们维持“买入”的投资建议。

回复 0 条,有 0 人参与

我有话说

禁止发表不文明、攻击性、及法律禁止言语;

还可以输入 140 个字符  
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。