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　　震安科技（300767.SZ）近日发布2022年度业绩快报：2022年全年实现营收约8.98亿元，同比增加34.00%；归属于上市公司股东的净利润10016.64万元，同比增加14.52%。
　　2023年第一季度业绩预告：2023年一季度预计归属于上市公司股东的净利润350-524万元，同比减少83.90%-89.25%。
　　点评：
　　2022年疫情影响下建筑业整体承压，公司收入及净利润仍能实现较快增长。公司2022年收入增速为34.00%，较2021年提高18.52个百分点，基于建筑业整体进度放缓影响收入确认，减值在2022年影响较大，公司归母净利润增速实现14.52%，扣非归母净利润增速26.42%。
　　1）从行业角度来看，疫情对建筑业下游开工需求造成了较大的影响，2022年我国建筑业新开工面积仅43.84亿平，同比下滑10.9%，疫情三年期间，自2020-2022年，建筑业新开工面积增速分别为-0.52%、-3.96%、-10.9%，跌幅逐年扩大。
　　2）建材行业已披露22年年报数据的42家公司中有4家公司实现30%以上的收入增速，仅有12家公司实现15%以上的归母净利润增速，整体看一半以上的公司归母净利润负增长，初步反应出22年下游需求对整体行业业绩影响颇深，在此背景下公司仍保持较快增长，再次印证了公司的产品及市场两端均具备强有力的行业强竞争力。
　　23年Q1新开工复苏缓慢导致行业需求恢复不及预期，发货不佳导致公司业绩大幅下滑。一季度业绩下滑主要原因系公司主要客户在23年1月及2月上中旬供货要求较缓，Q1有效供货时间仅一个半月，另外个别项目客户要求延期交货，一季度发货情况较上年同期有明显下降。另外随着公司在建工程转固，折旧及可转债利息费用增长较快，多重因素影响下公司业绩出现短期下滑。但疫后复苏背景下，根据我的钢铁网统计的重大项目开工投资额数据，一季度实现重大项目开工投资额22.73万亿，同比下滑1.77%，该数据增速在21年-23年2月期间与建筑业新开工面积增速线性相关性高达0.77，基本说明一季度新开工仍较弱，但我国今年稳增长背景已经确定，基建固投增速有望维持全年复苏态势，因此我们认为后续开工端提速概率较大，公司出货及交付自二季度有望呈现持续加速的态势。
　　风险因素：地方政府投资承压，原材料大幅上涨，市场竞争加剧，行业格局恶化，《建设工程抗震管理条例》执行不及预期。