事件：公司发布2022年度报告及2023年度一季报。2022年公司实现营业收入27.31亿元，同比增长13.35%；实现归母净利润2.72亿元，同比增长41.36%；实现扣非后归母净利润1.21亿元，同比增长4.06%。2023年一季度公司实现营业收入6.01亿元，同比下降0.39%；实现归母净利润0.12亿元，同比下降58.2%；实现扣非后归母净利润0.01亿元，同比下降97.47%。

　　携手中创新航，顺新能源发展之势打造新的业绩增长点。受益于政策和市场需求推动，以动力电池和储能电池为代表的锂电池厂商加速扩产，带动锂电池设备需求增加，锂电池设备持续升级，智能化和整线化趋势明显，行业进入快速发展期。

　　新能源汽车行业保持良好发展势头，22年我国新能源车销量为688.7万辆，同比增长93.4%，新能源车渗透率已达25.6%。

　　现阶段，公司在新能源领域的主要产品为锂电池生产及检测设备，主要用于锂电池电芯装配和检测环节等，包括锂电池化成分容系统、切叠一体机和BMS检测系统等。2022年3月公司与中创新航签署《战略合作伙伴协议》，在锂电设备领域开展深度合作，共同研发迭代产品，扩大产能。公司在新能源领域核心产品化成分容自动测试系统已获得重复批量订单，实现大批量销售，切叠一体机获得批量订单，目前正在陆续的交付过程中。此外，公司正积极开拓与国内外知名电池厂商的合作关系。

　　可转债项目落地，募投项目再加码平板显示和新能源领域。公司已完成可转债发行募集资金已到位，金额12.76亿元。其中，高端显示用电子检测系统研发及产业化项目主要集中于中大尺寸OLED和Mini/Micro-LED领域，募集资金拟投入4.85亿元。

　　精测新能源智能装备生产项目主要通过建设新能源智能装备生产研发基地以代替现有租赁场地进行生产，丰富公司锂电池中后段设备产品结构和提升生产能力，以进一步扩大新能源领域业务规模和提升业务竞争力，募集资金拟投入5.30亿元。

　　发布股权激励计划，彰显后续发展信心。2022年5月公司发布股权激励计划草案，考核年度为2022-2023年，考核要求为2022、2023相对2021年净利润增速不低于40%和80%，有利于吸引调动员工积极性，为公司后续扩产扩线做足人才储备。

　　投资建议：由于行业处下行周期，2023年度晶圆厂设备资本开支或趋于稳定，我们下调2023年盈利预测，预计公司2023年归母净利润由3.72亿元下调至3.66亿元。公司客户半导体新能源业务持续放量，叠加2024年晶圆厂资本开支有望复苏，我们上调2024年盈利预测，预计公司2024年归母净利润由4.95亿元上调至4.99亿元。预计公司2025年归母净利润为7.02亿元。维持公司“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济下行风险、客户集中风险、研发不及预期风险、市场竞争加剧风险、可转债项目实施不及预期等