事件描述
航天电器公司发布2023年一季报。
一季度年公司营业收入为17.83亿元,同比增长16.31%;归母净利润为2.20亿元,同比上升38.07%;扣非后归母净利润为2.14亿元,同比上升37.82%;
负债合计34.61亿元,同比增长3.67%;
货币资金18.46亿元,同比减少2.83%;应收账款30.87亿元,同比增长17.78%;存货9.64亿元,同比减少15.05%。
事件点评
营业收入稳步增长,盈利能力提升。公司持续加大新市场、新领域和重点客户拓展力度,产品订单、营业收入稳步增长,一季度营业收入同比增长16.31%,公司深入推进提质增效措施,带动营业利润实现较快增长,一季度归母净利润同比上升38.07%,公司毛利率同比提升0.26个百分点达到35.94%,净利率同比提升1.8个百分点达到13.95%,盈利能力提升。
期间费用率改善。23Q1公司期间费用率同比减少1.68个百分点达到16.45%,其中销售费用率同比减少0.19个百分点达到2.27%,研发费用率同比减少0.43个百分点达到6.82%,管理费用率同比减少1.20个百分点达到7.40%,财务费用率同比增长0.14个百分点达到-0.04%。
投资建议
预计公司2023-2025年EPS分别为1.612.122.93,对应公司5月10日收盘价64.45元,2023-2025年PE分别为40.130.322.0,维持“增持-A”评级。
风险提示
下游需求增长不及预期;募投项目进展不及预期。
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