本周观点

　　1)在各地春季车展陆续开启、多款新车密集发布的催化下，5月乘用车市场持币观望需求有望转化为实际成交，销量有望实现温和提升；2)在智能化、电动化发展的大趋势下，中国制造将同步发力国产替代和海外市场开拓。我们持续关注：传统零部件国产替代，包括内外饰、车灯等；技术突破带动产业成长，包括域控、线控底盘、一体化压铸、空悬等；以及800V高压等具备领先优势的子领域。3)商用车23年将迎来复苏，看好龙头企业盈利恢复。

　　子行业观点

　　1)全球乘用车：23年1-4月全球新能源车渗透率近13%，纯电渗透率达9%。不同国家新能源车景气表现分化，23年1-4月美国新能源渗透率近11%，欧洲突破20%大关，特斯拉领跑新能源销量榜。而日本电动化转型则相对较慢，1-4月新能源渗透率仅3%；2)国内乘用车：比亚迪汉DM系列强势上市，配置升级的同时，较旧车型降价幅度达3万元，上市3天累计斩获近1.37台订单。比亚迪正持续夯实自身“油电平价”的优势战略，有望以强势产品力打破合资B级燃油车在15-20万元市场的垄断。

　　重点公司及动态

　　23年自主品牌将在下沉市场加速取代二线合资燃油车，看好新车节奏和渠道建设上更积极的车企，乘用车板块推荐：1)比亚迪：23年为新车型大年，市占率可持续提升；2)长城汽车：混动新车密集上市，独立渠道加持新能源销售；3)关注吉利汽车、长安汽车。零部件板块推荐：1)星宇股份：23年新能源订单将放量；2)科博达：底盘控制器业务配套强势品牌驱动业绩兑现；3)伯特利:EPB国产替代+线控制动配套头部新势力上量，成长性有望释放。

　　风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。