6月新能源车销量向好，小鹏G6本月开始交付，赛道回暖看好电池及新技术

　　多家车企公布6月交付数据，新势力方面，蔚来、小鹏、理想分别交付1.07/0.86/3.26万辆，同比-17%/-44%/+150%，环比+74%/+15%/+15%；传统车企孵化品牌埃安、极氪、领跑分别交付4.5/1.06/1.32万辆，同比+114%/NA/+17%，环比+10%/+22%/+10%。6月29日，小鹏G6正式上市，该车型是基于SEPA2.0扶摇架构打造，搭配全域800V高压SiC碳化硅平台+3C电芯，充电10分钟最高可增加300km续航，充电峰值功率可达300kW。进入7月，随着各车企更多新车型陆续上市、交付，新能源车市场将进一步回暖，目前各车企加速进入淘汰赛，我们认为未来各车企差距将进一步加大。我们优先推荐关注产业链壁垒高的隔膜、盈利持续提升的电池厂；关注新技术如复合铜箔、钠电池、锰铁锂、电池回收利用等产业链。

　　复合铜箔板块大涨看好设备厂商利润释放，锰铁锂进展加快建议关注相关企业

　　本周复合铜箔板块大涨，近期双星新材发布公告称公司签订PET复合铜箔首张订单，标志行业产业化从0到1。复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。根据我们的测算，2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元，产业链各环节或将共享市场高增红利。我们认为行业推荐优先级如下：设备厂商>基膜转型厂商>其他具有上下游整合能力以及进度领先企业>其他，建议关注东威科技、道森股份、英联股份。宁德时代的M3P电池或将在今年三季度首发于特斯拉上海工厂生产的改款Model3，所配备的电池包电量将从此前磷酸铁锂电池包的60kWh升级为66kWh。今年3月，宁德时代董事长曾毓群在公司年度业绩说明会上表示，宁德时代新一代M3P电池预计将于今年量产交付。大规模应用情况下，M3P电池能够降本增效，低温性能、能量密度优于磷酸铁锂电池，成本优于三元锂电池，产业链建议关注宁德时代、德方纳米、当升科技。

　　建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、道森股份、光华科技等。

　　风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。