支撑评级的要点

　　建筑上涨总体跑赢同花顺全A，细分板块普遍上涨：本周申万建筑指数收盘2266.9点，环比上周上涨3.90%，跑赢同花顺全A。行业平均市净率1.0倍，与上周持平。本周建筑细分板块普遍上涨，其中钢构板块上涨5.3%，涨幅最大；园林板块上涨1.7%，涨幅最小。

　　本周行业重点关注：7月28日，住建部召开企业座谈会，住建部部长倪虹在会上强调，要以工业化、数字化、绿色化为方向，大力推动建筑业持续健康发展，充分发挥建筑业“促投资、稳增长、保就业”的积极作用。要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。要深化住房供给侧结构性改革，强化科技赋能，提高住房品质，为人民群众建造“好房子”。希望建筑企业和房地产企业积极参与保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，促进企业转型升级和高质量发展。我们认为住建部要求进一步落实“认房不认贷”等政策措施有望放宽商品房购买条件，或将进一步拉动地产销售。

　　6月固定资产投资增速较5月小幅回升，制造业和基建投资延续同比增长，电力、交运和公用投资额环比增幅均较大，地产投资同比依然下降：1-6月固定资产投资完成额为37.81万亿元，同增3.8%；制造业、基建、地产开发投资完成额分别为11.76、10.21和5.86万亿元，同比分别变动6.0%、10.2%和-14.3%。上半年电力、交运、公用分别完成投资2.14、3.57和4.49万亿元，同比分别增长27.0%、11.0%、3.0%。6月电力、交运投资同环比均有较大幅度增长，公用投资同比虽小幅下降，但环比上月也实现较大幅度增长。

　　2023年6月地产开工、施工、竣工环比均有较大幅度增长；商品房销售面积同比下降但环比提升，销售单价同比继续提升：上半年百城土地成交规划建筑面积合计为6.74亿平，同减2.2%；成交楼面均价1,676.5元/平，同减256.8元/平。百城供应土地规划建筑面积为8.36亿平，同减9.3%；挂牌均价1,734.4元/平，同减400.5元/平。上半年地产新开工面积合计4.99亿平，同减24.9%，较2018、2019、2021年同期降幅均在50%左右；地产施工面积合计79.15亿平，同减6.8%，累计同比增幅较1-5月小幅扩大0.5pct；地产竣工面积合计3.39亿平，同增18.4%，较2021年同期有小幅下滑，6月竣工数据延续向好趋势，但同比增速水平继续下降。

　　投资建议

　　新技术替代下成长性较强的建筑细分领域推荐铝模板领军企业志特新材、发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。推荐工建龙头精工钢构，建议关注钢结构制造龙头鸿路钢构、空间结构龙头东南网架以及特级承包商富煌钢构。

　　评级面临的主要风险

　　基建实物工作量落地不及预期，地产销售超预期下行，建筑新技术渗透率提升不及预期。