2023年前三季度公司实现营业收入617.42亿元，同比增加30.84%；实现归属于上市公司股东的净利润9.04亿元，同比减少53.23%。Q3季度实现营收248.5亿元，同比增加43%，实现归母净利润8.0亿元，同比扭亏11.6亿元。

　　Q3季度长丝市场震荡上行，随着Q3季度“金九”旺季的到来，下游需求迎来了一个小高潮，秋冬订单量下达速度加快，需求面向好发展，企业调涨意愿强烈，长丝价格频繁上涨，其中poy价格上涨最为明显。截止至9月末，涤纶长丝主流产品市场价格上涨，POY150D/48F产品主流价格8000元/吨，较上一季度同期价格上涨了675元/吨；FDY150D/96F产品市场主流价格8600元/吨，较上一季度同期价格上涨了650元/吨；DTY产品市场主流价格9350元/吨，较上一季度同期价格上涨了250元/吨。预计在国际油价震荡上行叠加四季度双11、双12活动带动下，下游需求将持续补库，四季度涤纶长丝市场有望继续上行。

　　Q3季度参股公司浙江石化扭亏为盈，单季度公司投资收益增加4.26亿元。随着国内经济刺激政策陆续出台，炼化产业利润水平有望持续改善。浙石化Q3季度陆续产出高附加值产品，高端石化品的投产有望推动公司进入新一轮快速成长期。

　　盈利预测。我们调整公司收入预测，预计公司2023-2025年实现营业收入分别为772.42、882.86、979.01亿元，实现归母净利润分别为22.90、49.93、67.41亿元，EPS分别为0.95、2.07、2.80元，行业周期处于历史底部，给予公司2024年8-10倍PE，维持“买入”评级。

　　风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧。