事件：11月19日公司召开护肤新品发布会，针对医美后市场修复问题，推出爱芙源、嗨体熊猫护肤、嗨体护肤三系列品牌产品，目前部分护肤新品已于“爱美客护肤”小程序上线，开启公司护肤领域新篇章。
　　聚焦医美后修复需求打造三系列品牌，为顾客提供全周期求美安全选择。
　　1、爱芙源系列：2.5mm修护专家。（1）功效定位：依托公司强大研发实力和项目经验，聚焦美后修复，成立源力实验室，从源头上探寻美后肌肤修护方案，以针对解决医美项目后红肿热（即刻）、干燥色沉（长期）问题；（2）产品矩阵：爱芙源搭建起分级分阶段科学愈合产品矩阵，目前已上线在售产品包括云感温和洁面泡沫（149元）、水润舒缓面膜（冷静面膜，238元）；另有多效修护精华、重组III型人源化胶原蛋白贴敷料、皮肤修复敷料重组III型人源化胶原蛋白三款产品待售，后续防晒等产品也将陆续推出。其中以多效修护精华为例，其测试数据显示出良好的快速褪红和修复效果，可缩短术后恢复期，使医美治疗时间更加灵活。
　　2、嗨体熊猫护肤系列：眼部护理专家。（1）功效定位：与嗨体熊猫针配套的眼部护理套装，沿用独有嗨体4D成分，以期通过医美及护肤搭配实现1+1＞2的效果；（2）产品矩阵：目前已上线在售产品包括熊猫小黑瓶（晚眼霜，619元）、熊猫小白瓶（日眼霜，619元）、肽级眼精华（469元），另有淡纹紧致眼膜、医用重组III型人源化胶原蛋白修复贴两款产品待售。
　　3、嗨体护肤系列：颈部护理专家。（1）功效定位：和嗨体针剂配套的颈部护理套装，同样延续嗨体经典4D成分，打造嗨体1+3一站式护肤，匹配及延伸嗨体治疗效果，实现动静纹双抗；（2）产品矩阵：目前紧致淡纹颈部精华液、鎏金紧致淡纹颈霜、妆品/械品颈膜3款产品均处待售状态。
　　点评：目前医美消费者术后需求尚未得到系统、科学的指导满足和足够的重视，加之现在疗程化治疗越来越普遍，在疗程期间使用医美专研护肤品更加安全有效。公司作为业内医美龙头，已上市及储备管线丰富，并已在颈纹等领域形成独占性优势，此次业务向护肤领域延伸，也主要系解决医美后市场的修复问题，公司参照医疗器械做法开发护肤品，研发周期远超日常护肤品，并在配方开发、功效评价、原料处理、微生物控制等方面严格要求，此次围绕面部、眼周、颈部等优势领域提供三套完整的居家护肤方案，以期为消费者打造覆盖全周期的安全求美体验。
　　投资建议：公司自年初以来一直以实际行动证明长期价值，前三季度营收业绩双增40%+，并相继发布股权激励&回购&利润分配预案给予投资者信心，强α属性不改，另有多潜力管线储备为长足发展注入强劲增长动力，后续看点依然十足，基于此我们预计公司2023-2025年归母净利润为19.0/26.3/34.9亿元，同比增速50.5%/38.4%/32.7%，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、行业政策风险、产品研发注册不及预期风险、产品销售不及预期风险