同花顺-圈子

连续缩量数日之后，美股隔夜交易情绪终于有所回暖，三大指数均涨超1%，收复硅谷银行危机以来全部失地，纳指100更是迈入技术性牛市。一方面是市场对银行业危机的担忧情绪消褪，另一方面是市场继续定价美联储5月会议上即将停止加息。但鲍威尔的一次私人会议透露还将加息一次，这会不会为市场接下去的走向以及重新定价加息预期埋下伏笔。

据报道，当地时间周三，鲍威尔与共和党研究委员会进行了一次私下会议。会上，鲍威尔大体基本是在回顾上周利率决议上，包括公布点阵图、经济展望时明确的内容。

而共和党代表Kevin Hern表示，当鲍威尔被问及美联储今年将进一步加息多少时（how much further the central bank will raise interest rates），鲍威尔的回答依然是密不透风。他并没有直接说加息多少，而是指出决策者的最新预测显示他们预计还会加息一次，也就是和上周公布的点阵图预计的一致，当时18位官员的预测中值是政策利率今年年底前将达到5.1%。

有意思的是Kevin Hern会后对记者的采访中用到了“承认”一词，他的回答是：“他们最近承认（acknowledged）预计今年还会加息一次。”要知道，美国国会议员在问和答上面往往会玩一些“小心思”给受访者设陷，以此获取或者明确某一他们想要的信息。当然，鲍威尔这种级别的人心里应该是十分清楚的。

值得一提的是，一名共和党研究委员发言人还特意表示，此次会议是在硅谷银行倒闭之前安排的，颇有点此地无银三百两的意思。

总的来说，这次私人会议并没有更多的增量信息，但似乎想向市场传递一个更明确的信号“美联储还会加息”，因为市场的定价已经完全不相信鲍威尔了。从会议结束后定价今年会降息开始，就和鲍威尔对着干。

目前，根据CME美联储观察工具来看，5月不加息的概率达56.4%占上风，早前一度超过6成，6月甚至还有降息的预期。所以，这次加强加息预期一定程度上有可能再次改变市场看法，也再次强调了美联储抗通胀的决心，即使其有可能调整容忍通胀程度，但2%离6%还是太远。如果5月不加息，那6月、7月呢？

从隔夜市场来看，对这次鲍威尔透露的信息反应并不强烈。债市波澜不惊，截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨1个基点报4.105%，5年期美债收益率跌0.2个基点报3.687%，10年期美债收益率跌0.2个基点报3.572%。

周五的PCE数据值得关注！

对于当前的市场，蒙特利尔银行资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示，“我们已经进入了一个经济和政策前景不确定的漫长时期。现实情况是，仍有大量与地区银行和全球银行业相关的未知数。而就目前而言，我们似乎正处于一个平静的时刻。”

这在一定程度上解释了，为什么目前市场尚未作出反应，距离5月的会议还有两个月，不确定因素还有很多，他们可能需要更多经济数据辅助判断。而周五美联储最亲睐的通胀数据——PCE物价指数，将最先放榜。

据经济学家预计，美联储最青睐的衡量潜在价格压力的指标2月份可能仍处于高位，调查中值显示，美国2月核心个人消费支出(PCE)物价指数预计将较上月上升0.4%。这将是自去年6月份以来的最大涨幅，这可能令美联储面临进一步加息的压力。

而鲍威尔首选的“超级核心”通胀指标——不包括住房的核心PCE服务——可能会显示通胀的棘手部分在过去几个月稳定在4%-5%，而不是反通胀方面取得进展的令人鼓舞的迹象。

美联储官员连续放鹰

另一方面，自上周美联储决议之后，一重官员也是接连放鹰，试图让市场保持“清醒”。 大鹰派，圣路易斯联储主席布拉德称，已将美联储2023年利率预期提高至5.625%。亚特兰大联储主席博斯蒂克也继续强调抗通胀仍是首要任务，可能需要进一步收紧政策。

总而言之，从种种迹象来看，美联储好像在试图打消市场对尽快停止加息甚至开始降息的“幻想”，并继续挽回其在投资者心中的可信度，毕竟通胀还在6%，金融稳定危机过后，可不想再重蹈“误判通胀”的错误。

对于市场而言，他们早已经期待什么时候开始降息了。

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