同花顺-圈子

首份上市券商2023年一季度业绩快报出炉，并且是一份特大喜报。

4月9日，东方证券发布2023年第一季度业绩快报。今年一季度，公司实现营业收入44.37亿元，同比增41.93%；归母净利润为14.28亿元，同比增525.67%。据此计算，东方证券2023年一季度净利环比增幅为41%，公司去年四季度实现归母净利润为10.08亿元。

2023年一季度末，公司总资产为3,537.24亿元，较上年末减少3.90%；归属于上市公司股东的所有者权益为792.01亿元，较上年末增长2.34%。

东方证券表示，今年一季度公司业绩变动的主要原因是，一季度公司证券销售及交易业务业绩显著回升、子公司净利润同比增长。

东方证券的证券销售及交易业务包括，以自有资金开展，包括权益类投资及交易业务、固定收益类投资及交易业务、金融衍生品交易业务、创新投资及证券研究服务。

典型性“后蹲起跳”

与一季报形成强烈反差的是，东方证券去年业绩大幅下滑。

东方证券2022年年报显示，去年，公司实现营收187.29亿元，归母净利30.11亿元，分别同比下降23.15%、43.95%。

对于营收的变化，东方证券表示主要系权益类自营业务投资收益、资产管理等业务手续费收入同比减少，子公司大宗商品销售收入较上年同步减少。

从各主营业务来看，东方证券投资管理业务实现37.17亿元，占比18.36%；经纪及证券金融业务113.92亿元，占比56.27%；证券销售及交易业务43.20亿元，占比21.34%；投资银行业务18.81亿元，占比9.29%；管理本部及其他业务人民币-10.64亿元。

固收等业务的增长，有效对冲了自营业务的不佳表现，由此东方证券的证券销售及交易业务去年整体下滑不大，2022年，公司证券销售及交易业务43.20亿元，在营收中占比为21.34%，较上一年同比微幅下滑0.14%。

2022年，东方证券自营业务和机构销售交易业务实现了创新发展。

FICC业务方面，业务体系和FICC产业链不断成熟完善，固收自营投资规模稳步增长，持仓结构继续优化，外汇和大宗商品业务运行平稳，自营业务的规模、业绩和机构销售交易业务保持行业领先地位。

具体来看，2022年东方证券银行间市场现券交割量同比增长37.01%，利率互换交易量同比增长58.67%；国开债、农发债和口行债做市均名列全团第一；资本中介业务投顾项目运作良好，管理规模增幅超过150%；全面开展外汇业务，积极做强“东方智汇”外汇品牌。

权益类自营投资方面，以自下而上的选股思路为主，均衡持仓，正式开启科创板做市业务，并完成了首单做市借券。

金融衍生品业务方面，做市业务在较好地完成做市义务的同时，实现了低回撤的良好收益，2022年公司做市收入同比增长86%；场外衍生品业务继续探索业务模式，全年场外期权交易规模1032.96亿元，同比增长53%，收益互换交易规模187.58亿，是去年同期的8.5倍。

行业整体一季业绩将大增约60%

东方证券良好的业绩表现充分说明，今年一季度证券投资收益回暖，将提升行业一季整体业绩表现。

华西证券称，今年一季度，证券投资市场同比大幅好转，主要因为权益市场、债券市场表现均好于去年同期，接近2022年第二季度。

具体来看，一季度上证综指、创业板综涨幅分别为5.9%、8.9%，大幅好于去年同期的-10.6%、-18.2%，也好于2022年二季度的4.5%、2.9%；一季度中证全债上涨1.00%，大幅好于去年一季度的0.80%，差于去年二季度的1.10%。

华西证券测算，今年一季度，上市券商营业收入约为1208亿元，同比增约60%；归母净利润约381亿元，同比增约60%。

其中，经纪、自营、利息、投行、资管业务今年一季度收入分别约为231亿元、567亿元、119亿元、98亿元、100亿元，分别同比-22.9%、扭亏、-10.4%、-29.3%、-10.8%。

华西证券看好券商去行情的持续性，大部分大中型券商22年年报已出，接下来一季报业绩预计高增；估值较低，目前传统大型券商PB估值处于2016年以来最低10%分位数以内。

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