同花顺-圈子

算力服务器的温控液冷领域是如今市场忽略的重要板块。这个板块有四大预期差：

第一个预期差是在政策上得到的支持。到2025年底，单位电信业务总量能耗下降幅度需要达到15%，新建大型/超大型数据中心的 PUE值需要低于1.3。如果要满足高能耗的计算需求，液体冷却技术将成为新的数据中心必不可少的技术。

第二点是工业需求是否为刚性需求？人工智能对算力的需求不断增加，服务器能耗也在不断增加，未来人工智能集群的计算密度有望达到每台40 kW以上。当机柜功率超过15 KW时，水冷方案的性价比就会突显出来；当机柜功率超过20 kW时，只能采用液冷方式。预计到2025年，浸入式液冷数据中心的渗透率将超过40%。

第三个预期差是竞争格局差的行业壁垒低吗？当液冷技术成为主流时，它的安全性将会是一个非常高的技术壁垒。作为底层计算系统的核心支撑，行业领先者的先进性将会为企业带来巨大的成长壁垒，而下游企业在跑马圈地阶段的试错成本也会很高。

第四个预期差是相关企业的表现缺乏弹性？随着人工智能服务器规模的迅速扩大，解决方案由“风冷-水冷-液冷板-浸没式”逐步升级，产品价值逐步上升，预计在浸没式方案AI服务器的成本占比将接近6%

核心收益标的：

高澜股份（300499）：与字节等互联网大厂已形成商务合作，大功率浸没式解决方案技术优势明显。2022年矿机市场份额6-70%。

英维克(SZ002837) ：温控市场老牌龙头，产品线齐全以及定制化能力较强。与超聚变、华为等服务器厂商均有合作。

申菱环境(Z301018) ：与华为合作紧密，已有解决方案应用于IDC及超算中心。

佳力图(SH603912) ：拥有丰富的精密空调设备及机房环境一体化产品，可满足超级计算机、数据中心、户外 机柜等多种环境需求。

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