同花顺-圈子

　　特斯拉公布了备受瞩目的2023年第二季度财报。在这一季度中，特斯拉在北美地区进行了第二轮的降价，受益于美国白宫的IRA补贴政策，以及特斯拉充电桩在美国成为统一标准。

　　在财报后的首个交易日，特斯拉在连涨3个月后，终于迎来大幅的调整，大跌近10%。这也是特斯拉财报的规律，只要出财报要么大涨10%，要么大跌10%。

　　财报数据显示，2023年第二季度，特斯拉的营收达到了249.27亿美元，同比增长47%，这几乎是一季度同比增速24%的两倍，高于彭博预期的243亿美元。

　　有意思的数据：自2009年以来，特斯拉总共创造了超过 2900 亿美元的收入（截止23Q2）。其中，超过480亿美元的收入是今年上半年产生的，今年很可能是特斯拉首个收入达到千亿美元的年份。

　　尽管市场普遍预期特斯拉的营收会大幅增长，但超出预期的主要原因是特斯拉充电桩成为行业标准，以及服务业务的收入带来了超预期的表现。

　　在今年第一季度的首轮降价中，特斯拉通过提升工厂效率、减少运费和税费，成功抵消了部分成本，从而对冲了毛利率的下滑。然而，由于第二季度特斯拉再度降价，市场开始更加关注毛利率的表现。

　　2023 Q2经营利润24亿美元，虽然收入大增47%，但利润下跌3%，低于市场预期的27亿美元，经营利润率为9.6%，历史的经营利润率都是10%以上。

　　2023 Q2毛利率为18.2%，低于市场预期的18.8%。单车毛利率由23 Q1的18.3%下滑到17.5%，市场预期为18%。

　　影响的主要原因是：车型大降价、4680电池的Ramp up加速生产、逐渐增加的Cybertruck的测试成本、包括AI和其他几大项目的成本、以及汇率贬值的影响。

　　虽然毛利率低于预期，但不必那么悲观，用高销量换市场是马斯克今年已定下的策略。

　　当企业在正确的道路上进行正确的投资时，短期毛利率的波动是合理的。近期，我们也看到许多关于Cybertruck以及新车型的测试消息，这些都是积极的信号，并且与上述原因相吻合。

　　在降价方面，2023年第二季度，特斯拉共交付了46.61万辆电动车，同比增长约83%。二季度单车价格环比降低了2.5%，这远低于一季度9%的降幅，但毛利率未能修复，这与其他方面的投入增大有关。

　　从下图中我们可以看到，在中国市场，价格上涨了1%-2%，约4000人民币。

　　而在美国市场，由于IRA法案的补贴，Model 3和Model Y的价格分别下降了1000美元和2000美元，而Model S/X的价格下降了5000美元，整体降幅在2%至6%之间。

　　值得注意的是，在IRA法案补贴7500美元以及州政府补贴2000美元后，特斯拉在美国的售价已经降至3万美元起，与中国市场的价格相近。

　　23 Q2，储能和光伏业务营收为15亿美元，同比上涨74%，低于市场预期的16亿元。毛利率上升至18%，成本控制得以成效，已接近行业正常的毛利率。

　　23 Q2，服务业务营收为21.5亿美元，同比增长47%，毛利率提升至8%。在美国多家车企将电动标准改为特斯拉后，这可能是特斯拉往后一个能产生稳定现金流的业务。

　　在电话会议上，马斯克指出，上半年的交付数据创下了新的记录，Model Y已经成为全球最畅销的车型，超过了所有的廉价车型。

　　这是一个非常重要的转折点，尤其是在当前的高利率和宏观经济环境不确定的背景下，特斯拉仍能取得这样的成绩。

　　特斯拉今年全年的交付目标仍然是150万辆，但第三季度可能会受到一些工厂夏季维护和升级的影响。长远来看，经济的恢复将推动销量突破现有的限制，跃升至新的高度。马斯克预计，未来的自动驾驶出租车将有非常大的需求。

　　自动驾驶出租车制造的地点也是具有革命性意义的，会成为我们最畅销的车型。

　　马斯克表示，特斯拉近期的进展迅速，对FSD和自动驾驶出租车感到非常乐观，会用英伟达和DOJO一起来训练FSD，计划在明年年底可以完成自己训练。在AI DOJO引入之后，会让FSD的训练成本大幅下降。

　　马斯克强调称，当前特斯拉车主使用FSD Beta行驶了3.2亿英里，但很快这个3.2亿英里的数字就会显得非常小了。意味着将会有更多的数据来进行。

　　马斯克表示，特斯拉很乐意开放FSD自动驾驶的权利给其他企业。当前，已经在和其他的OEM车企早期的商讨计划。也就是说，即使未来不是特斯拉的车型，但特斯拉也可以将软件和技术卖给其他车企。这又是马斯克一个非常大的构思，目前还在内测版本FSD的售价是15000美金。

　　关于Cybertruck何时能够提供详细参数资料的问题，马斯克表示，这是不确定的，因为他们是按照生产线最慢的部分进行计算的，但他预计今年年底可以开始交付，而大规模交付则可能要等到明年。

　　关于特斯拉机器人Optimus的提问，时隔两年多时间，共有多少只机器人？

　　马斯克称，目前只有5-6台机器人可以参与工作，虽然数量有点少，但未来每个月都会增加，并列举了很多跟机器人制造相关的瓶颈。

　　结语

　　整体而言，这份财报给出的惊喜就是营收带来的超预期，以及充电桩标准改变后，马斯克未来还想让其他车企也用特斯拉的软件，这可能会在别的车企身上创造出更多的营收。

　　马斯克也给散户们一个忠告称，现在宏观经济的变化太快，世界一会让你感觉经济要崩溃，第二天又让你感觉无事发生，我也不知道现在是什么情况，我非常在乎小散户股东的权益，尤其是持有我们很久的股东，我实在是没法控制宏观的情况，包括股市的情绪影响。

　　马斯克建议散户注意上杠杆，千万要注意小心。我们身处在一个高波动的时代，长期我们是非常有信心的，我可以看到特斯拉10倍价值的路径，或是5倍。但这一路上的磕磕绊绊都是无法预测的。