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04月25日 中国电信 传统业务稳健扩张,高研发推进云改数转
04月24日 中国电信 2024年一季报点评:产业数字化领衔业务收入增长,利润率稳步提升
04月24日 中国电信 一季度经营稳健,产业数字化双位数增长
04月24日 中国电信 2024年第一季度报告点评报告:利润良好增长,基础产数双轮驱动
04月24日 中国电信 聚焦云改数转战略,经营业绩稳健增长
04月24日 中国电信 业绩稳步增长,经营效率提升
04月24日 中国电信 深入实施云改数转战略,基础产数双轮驱动不断发力
04月23日 中国电信 收入稳增,产业数字化快速发展
04月16日 中国电信 基础业务稳健发展,天翼云迈向千亿智能云
04月15日 中国电信 增长稳健,加大战略新兴业务布局
04月07日 中国电信 年报点评:天翼云收入近千亿,分红比例预计超70%
04月07日 中国电信 2023年报点评:净利润连续三年双位数增长,派息率计划进一步提升
04月03日 中国电信 2023年年报点评:业绩持续增长,加速构建新质生产力基石
04月01日 中国电信 净利润持续保持双位数增长,未来分红比率将提升至75%以上
04月01日 中国电信 ARPU稳健提升,投入产数推动资本开支结构优化
03月31日 中国电信 2023年报点评:派息率提升明确,天翼云向智能云全面升级
03月29日 中国电信 2023年报点评:智算高增长,打造科技型企业
03月28日 中国电信 基础业务稳健增长,新兴业务布局全面完成
03月28日 中国电信 战新业务布局积极,分红比例持续提升
03月28日 中国电信 传统业务稳健增长,打造AI算力新亮点
03月28日 中国电信 科技创新突破,云智一体成长
03月28日 中国电信 2023年年报点评:业务稳健增长,持续提升现金分红
03月27日 中国电信 2023年年报点评:天翼云维持高增长,分红比例进一步提升彰显投资价值
03月27日 中国电信 天翼云保持领先,持续优化智算布局
03月27日 中国电信 2023年年报点评报告:业绩符合预期,加大产业数字化投资力度
03月27日 中国电信 加力发展卫星、量子等“战略新兴产业”,现金分红指引再提升
03月27日 中国电信 净利润连续三年双位数增长,2023年派息率预计超70%
03月27日 中国电信 经营业绩持续向好,发力智能云赛道
03月27日 中国电信 净利润保持双位数增长,战新业务积极布局
03月08日 中国电信 动态点评:23年业绩快报稳健,重视股东回报,积极发展卫星通信、液冷算力
03月07日 中国电信 业绩稳定增长,天翼云出海扬帆起航
11月29日 中国电信 2023年三季报点评:业绩稳健增长,数字化转型成果卓著
11月27日 中国电信 A股首次覆盖报告:云业务快速增长,长期看好运营商价值回归
11月22日 中国电信 季报点评:净利润双位数增长,布局战略新兴产业
11月13日 中国电信 经营稳健,持续增强AI能力,赋能行业信息化转型
11月09日 中国电信 2023年三季报点评:ARPU维持稳健增长,发布行业大模型
11月03日 中国电信 云网融合增效显著,天地一体通信可期
10月29日 中国电信 Q3盈利双位数增长,产数增速维持
10月25日 中国电信 2023年三季报点评报告:业绩双位数增长,云改数转引领高质量发展
10月25日 中国电信 研发投入强化,产数收入较快增长
10月24日 中国电信 云业务维持高预期,经营情况保持稳健
10月24日 中国电信 2023年三季报点评:经营稳健,发布信息通信领域首个网络大模型
10月24日 中国电信 2023年三季报点评:业绩双位数增长,ARPU稳健提升
10月23日 中国电信 归母净利润维持双位数增长,新兴产业增长动能坚实
10月23日 中国电信 业绩稳健增长,算力布局聚焦智算方向
10月23日 中国电信 产业数字化业务较快增长,紧抓数字经济机遇
10月23日 中国电信 经营持续向好;着眼数字中国战略全局
10月22日 中国电信 2023年三季报点评:业绩符合预期,产业数字化业务快速发展
10月22日 中国电信 各项业务保持稳健发展
10月22日 中国电信 净利润稳增,新兴产业加快布局
10月22日 中国电信 季报点评:业绩持续高增,加速迈向AI时代
10月22日 中国电信 传统业务稳健增长,云网数字化持续高增
10月22日 中国电信 归母净利润实现双位数增长,扎实推动企业可持续高质量发展
10月21日 中国电信 产业数字化、智慧家庭业务拉动增长,提升数字信息基础设施建设能力
10月21日 中国电信 2023年三季报点评:归母净利润同比保持两位数增长,持续强化新兴领域布局
09月28日 中国电信 中国电信发布首个网络大模型,多维合作拓展天翼云生态版图
09月19日 中国电信 动态点评:9月8日宣布可开通手机直连卫星功能包,截止2023H1智算达4.7EFLOPS
09月15日 中国电信 率先开启手机直连卫星业务,增资卫星公司强化布局
09月06日 中国电信 中报点评:经营稳健,天翼云保持高速增长
08月18日 中国电信 2023年中报点评报告:业绩稳健增长,算力增长强劲
08月17日 中国电信 2023半年报点评:利润延续双位数增长,持续强化AI能力
08月15日 中国电信 发挥“云、网、数”优势,把握AI发展浪潮
08月15日 中国电信 基础业务产数业务协同互促,高质量高增长发展延续
08月14日 中国电信 利润双位数增长,云业务维持60%+高增速,剑指全年千亿目标
08月14日 中国电信 传统业务加速转型升级,云网+AI赋能新增长
08月11日 中国电信 公司半年报:利润双位数增长,云业务维持60%高增速,剑指全年千亿目标
08月11日 中国电信 业绩稳健增长,第二曲线持续发力
08月11日 中国电信 基础业务稳定发展,数字化转型打开新空间
08月10日 中国电信 归母净利润重归双位数增长,产数强投入奠定发展基础
08月10日 中国电信 归母净利润实现双位数增长,产数保持快速增长
08月10日 中国电信 业绩稳健增长,加大AI算力建设
08月10日 中国电信 2023年半年报点评:算力平台建设持续深化,云计算和大模型等领域加速发展
08月10日 中国电信 业绩稳健增长,加大AI算力建设(水印删)
08月10日 中国电信 上半年净利润增长10%,深入布局算力基建
08月10日 中国电信 2023年半年报点评:天翼云份额持续提升,加大数字化投入力度
08月09日 中国电信 创新引领变革,云+AI+数据要素全面突破
08月09日 中国电信 23H1符合预期,创新导向,效率提升
08月09日 中国电信 2023年半年报点评:上半年业绩符合预期,持续强化AI能力
08月09日 中国电信 2023年中报点评:业绩稳健增长,持续加大算力及AI投入
08月09日 中国电信 经营稳中向好;天翼云增长势头延续
08月09日 中国电信 2023年半年度报告点评:天翼云快速增长,AI赋能数字经济加速发展
08月09日 中国电信 公司业绩符合预期,产业数字化保持高增
08月09日 中国电信 净利润保持两位数增长,产数发展动能不断夯实
07月08日 中国电信 中国电信发布类ChatGPT产品TeleChat,语料+算力优势奠定大模型基础
05月13日 中国电信 季报点评:业绩持续向好,产业数字化业务快速发展
04月27日 中国电信 高增长态势延续,产数业务规模持续提升
04月26日 中国电信 公有云份额再创历史新高,巩固前三格局
04月25日 中国电信 经营持续向好,产业数字化快速增长
04月24日 中国电信 基础业务稳增,产数第二增长曲线推动发展
04月24日 中国电信 全面实施云改数转,一季度归母净利润同比增长10.5%
04月24日 中国电信 2023一季报点评:经营业绩持续向好,移动ARPU增速回升
04月24日 中国电信 创新业务引领经营业绩持续提高,能力投入奠基可观利润释放
04月24日 中国电信 2023年一季报点评:业绩稳步向好,产业数字化业务持续高增长
04月23日 中国电信 Q1利润双位数增长,产数持续推进
04月21日 中国电信 2023年一季报点评报告:扣非利润增速领先,折旧及摊销率下降1.0pct
04月21日 中国电信 业绩稳健增长,产业数字化第二增长曲线快速发展
04月21日 中国电信 5G+千兆助传统业务稳健增长,云+算力打造第二增长线
04月21日 中国电信 业绩实现双位数增长,产业数字化快速发展
04月21日 中国电信 收入符合预期,产业数字化增势良好
04月21日 中国电信 公司业绩符合预期,产业数字化收入保持高增
04月21日 中国电信 深入实施云改数转战略,经营业绩向好
04月21日 中国电信 经营业绩持续向好,第二增长曲线快速发展
04月18日 中国电信 年报点评:天翼云收入翻番,加大产业数字化投资
04月11日 中国电信 公司动态点评:自研AI+算力,天翼云布局AIGC数字人
04月07日 中国电信 产业数字化布局深入,天翼云翻倍增长
03月31日 中国电信 2022年年报点评报告:持续加大产业数字化布局力度,23年云目标千亿
03月27日 中国电信 2022年报点评:业绩规模创历史新高,天翼云剑指千亿营收
03月27日 中国电信 创新与效率重塑,云网融合成长
03月26日 中国电信 产业数字化拉动增长,进一步优化资本开支结构
03月26日 中国电信 利润双位数增长,云业务开启千亿时代
03月25日 中国电信 A股公司简评:天翼云翻倍增长,产业版ChatGPT值得期待
03月25日 中国电信 2022年报点评:业绩符合预期,产业数字化业务获投资倾斜,助力公司高质量发展
03月24日 中国电信 产数业务高投入高增长,引领高质量发展
03月24日 中国电信 基础产数双轮驱动,持续高质量发展
03月24日 中国电信 云改数转,产业数字化加速发展
03月24日 中国电信 首次覆盖:全面实施云改数转战略,产业数字化增收动力强劲
03月24日 中国电信 全面实施云改数转,2023年云业务收入目标千亿
03月24日 中国电信 业绩保持良好增长态势,产业数字化动力强劲
03月24日 中国电信 2022年年报点评:业绩快速增长,云计算千亿收入可期
03月24日 中国电信 2022年年报点评:天翼云目标千亿,产业数字化业务构筑核心增长引擎
03月23日 中国电信 传统业务持续向好,天翼云打造新增长极
03月23日 中国电信 2022年年度报告点评:业绩符合预期,天翼云保持翻倍增长
03月23日 中国电信 可比利润实现双位数增长,共筑国云剑指千亿目标
03月23日 中国电信 产业数字化排头兵,天翼云收入再翻倍
03月23日 中国电信 年报点评报告:加大算力投资,天翼云剑指千亿营收
03月23日 中国电信 产业数字化高速增长,公司业绩符合预期
03月16日 中国电信 公司动态点评:发展势头良好,估值提升可期
03月13日 中国电信 产业数字化发展强劲,预计2022利润稳健增长
03月13日 中国电信 云网龙头,价值重估
03月02日 中国电信 公司动态点评:天翼云股权变更,国家云框架已然成型
02月28日 中国电信 天翼云股权变更完成,中国电信铸就强国之云
02月20日 中国电信 跟踪点评:大模型技术取得阶段性成果,“5G+云+AI”综合优势凸显
01月31日 中国电信 公司动态点评:股价阶段新高,增持彰显发展信心
12月30日 中国电信 投资价值分析报告:“云改数转”练内功,政务公有云领跑者有望迎来估值重塑
11月02日 中国电信 2022年三季报点评:业绩符合预期,云业务市占率持续提升
11月02日 中国电信 2022年第三季度报告点评:业绩稳健增长,天翼云收入持续翻倍
10月25日 中国电信 移动及固网业务稳健增长,云业务翻倍增长
10月25日 中国电信 业绩保持良好增长态势,产业数字化动力强劲
10月24日 中国电信 3Q22 Earnings Review: 3Q earnings in line; cloud revenue doubled
10月24日 中国电信 2C、天翼云加速发展,打开未来十年成长空间
10月24日 中国电信 2022年三季报点评:固移业务稳步增长,产业数字化加速发展
10月23日 中国电信 公司三季报点评:基础业务稳健发展,产业数字化继续保持双位数增长
10月23日 中国电信 Q3盈利较快增长,天翼云保持翻倍态势
10月21日 中国电信 利润符合预期,产业数字化延续高增
10月21日 中国电信 2022年三季报点评:Q3业绩符合预期,云计算保持翻倍增长
10月21日 中国电信 移固网络稳健增长,加大研发增强科技实力
10月21日 中国电信 深度报告:“云改数转”持续推进,5G助力电信扬帆
10月21日 中国电信 2022年三季报点评报告:业绩符合预期,可比利润同比增12.0%
10月21日 中国电信 移动、固网用户加速拓展,天翼云收入翻番
10月21日 中国电信 2022三季报点评:用户净增目标提前完成,天翼云收入保持翻番
10月21日 中国电信 营收利润高速增长,数字化转型成果显著
10月17日 中国电信 新基建主力军,拥抱产业数字化机遇
08月23日 中国电信 营收利润稳步增长,加快推动产业数字化发展
08月22日 中国电信 2022半年报点评:业绩实现稳健增长,积极兑现派息承诺
08月19日 中国电信 2022年中报点评:移动业务增速引领行业,天翼云持续翻倍增长
08月18日 中国电信 2022年半年报点评:产业数字化业务发展提速,第二成长曲线路径明晰
08月17日 中国电信 电信业务ARPU继续回升,产业数字化业务快速增长
08月17日 中国电信 主业稳健,天翼云翻倍增长
08月17日 中国电信 中报符合预期,移动业务增速行业领跑
08月17日 中国电信 B端业务加速成长,营收利润皆超预期
08月17日 中国电信 业绩稳健增长,产业数字化持续释放动能
08月17日 中国电信 公司业绩符合预期,产业数字化业务增长强劲
08月17日 中国电信 2022年半年报点评:可比净利润两位数增长,云计算延续高成长
06月18日 中国电信 全年业绩表现亮眼,开支结构持续优化
06月18日 中国电信 收入、利润维持双位数增长,业务持续向好
04月25日 中国电信 1Q22 Earnings Review: Continuous increase in performance with strong user growth
04月25日 中国电信 经营显著提速,产业数字化动力强劲
04月25日 中国电信 一季度业绩增长向好:智慧家庭持续发展,产业数字化贡献加速
04月23日 中国电信 持续高速增长,“云改数转”战略推向纵深
04月22日 中国电信 持续双位数增长,C端/B端业务持续成长
04月21日 中国电信 业绩符合预期,收入利润双位数增长
04月21日 中国电信 2022年一季报点评:业绩符合预期,高质量发展取得成效
04月21日 中国电信 2022年一季报点评:业绩持续改善,用户数强劲增长
04月21日 中国电信 一季度收入利润双位数增长,产业数字化发展势头良好
04月21日 中国电信 2022年一季报点评:业绩持续双位数增长,产业数字化未来可期
04月21日 中国电信 2022年一季报点评:业绩符合预期,用户数增长超预期
04月21日 中国电信 2022年开局良好,营收利润保持两位数增长
03月24日 中国电信 5G红利带来业绩增长,投资变向塑造第二增长极
03月22日 中国电信 共建共享收效显著,发力产业数字化新增长
03月21日 中国电信 数字化转型升级带动业绩高质量发展,云网融合助推公司全方位成长
03月21日 中国电信 2021 Earnings Review: Improving performance, sustainable high growth for industrial digitalization
03月21日 中国电信 2021年报点评:业绩符合预期,“云改数转”战略全面推进
03月21日 中国电信 2021年年报点评:业绩符合预期,加大产业数字化投入蓄力增长
03月21日 中国电信 移动业务稳增长,产业数字化迎发展
03月21日 中国电信 盈利能力提升,加码产业数字化转型
03月20日 中国电信 2021年年度报告点评:产业数字化排头兵,业绩增速引领行业
03月18日 中国电信 业绩符合预期,产业数字化业务高速增长
03月18日 中国电信 C端/B端全面向好,收入/利润加速增长
03月18日 中国电信 云转数改加速推进,业绩释放提速
03月18日 中国电信 2021年年报点评:业绩持续改善,产业数字化有望保持快速增长
03月18日 中国电信 收入利润双位数增长,产业数字化贡献过半
03月14日 中国电信 2021年业绩预告点评:公司经营业绩符合预期,“云改数转”战略转型成效显著
03月14日 中国电信 高质量发展见成效,营收利润高速增长
02月11日 中国电信 行业拐点东风起,中国电信正扬帆
12月22日 中国电信 Investment Value Analysis Report:B2C poised for an established turning point, industrial internet to open up room for growth
12月21日 中国电信 投资价值分析报告:2C业务拐点确立,产业互联网打开成长空间
12月09日 中国电信 多方面布局元宇宙,C端B端业务齐发展
10月28日 中国电信 C端业务全面向好,云改数转推动B端加速成长
10月26日 中国电信 收入和利润双位数增长,业务结构持续优化
10月26日 中国电信 业绩好于预期,产业数字化业务发展值得期待
10月25日 中国电信 单季度扣非利润增速亮眼,政企业务保持领先
10月25日 中国电信 Q3扣非增长强劲,设立天翼云科技
10月25日 中国电信 2021年三季报点评:业绩符合预期,扣非利润增速进一步提升
10月25日 中国电信 2021年三季报点评:业绩符合预期,云改数转战略实施成效显著
10月25日 中国电信 利润增长引领行业,云网融合加速发展
10月18日 中国电信 深度报告:成长性领先的电信运营商
09月24日 中国电信 大力增持彰显信心,新兴业务持续领跑
09月23日 中国电信 控股股东拟增持彰显信心,云网融合把握产业数字化新机遇
09月11日 中国电信 深度报告:大风起兮云飞扬
08月30日 中国电信 深耕云网融合业务全面转型,5G网络建设效果显著盈利能力有望持续改善
08月27日 中国电信 基本面改善的产业数字化资产重估
08月25日 中国电信 深度研究报告:5G渗透加速+云改数转战略推进,运营商实现全面升级
08月24日 中国电信 首次覆盖报告:乘5G东风,世界一流运营商再启高速增长
08月20日 中国电信 关于中国电信A股上市的点评:中国电信A股上市在即,多重机制护航
年报点评报告:加大算力投资,天翼云剑指千亿营收
  公司发布2022年年报。中国电信发布2022年年报,公司2022年经营收入为4814亿元,同比增长9.5%,服务收入为4349亿元,同比增长8.0%。剔除2021年出售附属公司的收入影响后,同比增幅达到8.1%。净利润为276亿元,同比增长6.3%,剔除2021年出售附属公司的一次性税后收益后,同比增长12.5%。
  C端业务稳健增长,智慧家庭与千兆宽带成亮点。2022年,公司移动业务营收1910亿元,同比增长3.7%、移动用户ARPU值45.2元,同比增加0.4%。在5G渗透率提升下,运营商移动业务ARPU值企稳回升态势仍在延续。公司固网及智慧家庭服务收入达到1185亿元,同比增长4.4%,公司综合宽带ARPU达到46.3元,增长0.9%,公司千兆宽带渗透率达到16.8%。家庭业务的高速增长验证了在千兆光纤渗透率提升的背景下,运营商固网业务有望依托千兆带宽带来的高附加值业务,成为运营商C端增长的全新动力。
  资本支出加速倾斜,天翼云2023剑指千亿营收。公司预计2023年资本支出990亿元,同比增加7%。其中用于产业数字化的资本支出占比达到38.4%,同比提升9.1个百分点。从绝对额来看,产业数字化投资同比上升40%,2023年,中国电信将投资95亿元建设超56万机架,同时在算力方面投入195亿元,建设约6.2EFLOPS的算力。公司2022年产业数字化业务高速增长,达到1178亿元,同比增长19.7%。其中,天翼云收入579亿元,同比增长108%,继续加速发展,IaaS+PaaS国内市场份额达到11.6%,稳居行业前三。展望2023,公司给出了天翼云年收入超千亿的宏伟目标,我们认为,未来运营商公有云作为承载中国数据要素流通的桥梁与中国AI大模型触及万千需求的血管,除营收高速增长外,投资者更应关心其作为第二张“看不见的5G网”的核心资产价值。
  持续重视经营质量与股东回报,打造世界一流企业。公司宣布派发末期股息每股人民币0.076元,全年合计派息每股0.196元,年度派息率达65%,同时公司承诺2023年派息率将达到70%以上,体现出公司对于股东回报的高度重视。同时,公司EBITDA持续提升,总债务同比下降36.4%,ROE提高0.1个百分点至6.4%,经营质量持续改善。展望未来,在数字中国的顶层设计下,公司有望依靠云改数转战略,通过基于数字化平台的综合智能信息服务,建设成为服务型、科技型、安全型的世界一流企业。
  投资建议:维持“买入”评级。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为314.12/346.30/376.32亿元,yoy13.8%/10.2%/8.7%,对应EPS分别为0.34/0.38/0.41。考虑到运营商作为数字中国龙头,资产修复空间仍然可观,维持“买入”评级。
  风险提示:云业务发展不及预期、C端业务竞争加剧。