日期 股票名称 研报标题
04月28日 国能日新 高管增持彰显信心,看好全年业绩
04月26日 国能日新 2023年年度报告点评:业绩实现较快增长,创新业务空间广阔
04月21日 国能日新 营收结构持续优化,创新业务加速突破
04月21日 国能日新 2023年年报点评:功率预测龙头,创新业务打开增长空间
04月18日 国能日新 服务电站规模进一步提升,创新业务快速增长
04月17日 国能日新 2023年业绩稳健增长,功率预测服务夯实基本盘
04月16日 国能日新 2023年度业绩点评:业绩稳步增长,核心产品持续抢占市场
04月15日 国能日新 核心业务持续巩固,创新业务不断突破
04月15日 国能日新 2023年报点评:功率预测产品持续迭代,虚拟电厂探索新模式
04月15日 国能日新 业绩保持稳步增长,电网侧收入高速增长,创新业务突破
04月15日 国能日新 功率预测驱动稳健增长,创新产品加速多元发展
04月15日 国能日新 公司信息更新报告:功率预测基本盘稳健,创新业务持续突破
04月14日 国能日新 2023年年报点评:功率预测服务电站规模稳步提升,创新类业务持续实现突破
04月14日 国能日新 业绩符合预期,积极布局电源端业务
04月14日 国能日新 源侧稳健增长,创新业务提速
03月20日 国能日新 新能源功率预测龙头,不断迭代打造新成长曲线
11月03日 国能日新 新能源发电预测龙头,业务拓展提速
11月01日 国能日新 业绩维持良好势头,营收增长提速
10月31日 国能日新 公司首次覆盖报告:功率预测龙头,迈向新蓝海
10月30日 国能日新 2023年三季报点评:业绩延续高增态势,实控人增资彰显信心
10月26日 国能日新 业绩符合预期,行业景气持续提升为公司业绩提供有力支撑
10月26日 国能日新 2023年三季报业绩点评:三季度业绩表现向好,股票激励计划催化未来业绩进一步增长
10月25日 国能日新 业绩符合预期,实控人定增认购彰显长期信心
10月25日 国能日新 Q3持续快速增长,实控人全额认购定增彰显发展信心
10月25日 国能日新 业绩符合预期,加码电力交易等新兴业务
10月25日 国能日新 Q3业绩快速增长,董事长全额认购定增显信心
10月24日 国能日新 前三季度收入高增长,看好电力交易产品发展前景
10月24日 国能日新 Q3业绩基本符合预期,看好持续完善产品体系
10月24日 国能日新 2023年三季报点评:Q3收入增长超预期,定增强化市场信心
10月23日 国能日新 业绩符合预期,大股东参与定增彰显信心
10月16日 国能日新 向特定对象发行A股股票预案点评:拟定增募资4.57亿加码新业务及研发,实控人全额认购彰显信心
10月16日 国能日新 董事长全额认购定增股份,彰显长期发展信心
10月13日 国能日新 加码战略新方向,实控人认购定增彰显信心
09月20日 国能日新 业绩高速增长,加码布局新兴业务
09月07日 国能日新 动态跟踪报告:23H1业绩表现亮眼,持续领跑新能源功率预测市场
09月01日 国能日新 公司简评报告:业绩稳健增长,创新业务协同发展
08月24日 国能日新 受益新能源并网提速,23H1实现高增,创新业务全面推进
08月23日 国能日新 电力预测行业排头兵,顺应时代开辟新兴业务
08月22日 国能日新 2023年半年度报告点评:业绩实现快速增长,创新产品加速放量
08月22日 国能日新 主业SaaS稳定增长,创新业务持续放量
08月22日 国能日新 2023年中报点评:光伏降本传统主业受益,稳步推进新业务发展
08月22日 国能日新 2023年半年度报告点评:持续领跑功率预测市场,业绩快速增长
08月22日 国能日新 中报业绩持续高增,创新业务发展可期
08月21日 国能日新 2023年中报业绩点评:新能源数字化领域专家,业绩基本面向好
08月21日 国能日新 2023半年报点评:功率预测业务稳健增长,发力虚拟电厂等用户侧业务
08月21日 国能日新 电力行业景气度持续,核心产品规模稳步提升
08月21日 国能日新 业务高景气持续验证,定增加码迎接新发展机遇
08月20日 国能日新 功率预测毛利率同比增加3.3pct,产品体系不断完善
08月18日 国能日新 预测业务稳定增长,创新业务持续发力
08月18日 国能日新 2023年半年报点评:毛利率改善明显,电力交易业务不断前行
08月18日 国能日新 功率预测服务规模持续提升,创新产品体系加速完善
08月18日 国能日新 23H1业绩快速增长,创新业务加速放量
08月18日 国能日新 中报业绩符合预期,募投强化创新业务
07月30日 国能日新 募投强化用户侧业务,持续抬升成长空间
07月27日 国能日新 重大事项点评:投资虚拟电厂等新业态,拓宽未来成长空间
07月27日 国能日新 拟定增丰富产品矩阵,深化“源网荷储一体化”布局
07月02日 国能日新 电改政策陆续落地,新能源发电功率预测龙头有望受益
06月25日 国能日新 新能源功率预测为基,电力市场化有望带来快速增长
05月31日 国能日新 功率预测基本盘牢固,电力交易、储能、虚拟电厂齐头并进
05月11日 国能日新 以功率预测为基,打造新能源信息化产品与服务矩阵
05月08日 国能日新 拐点已至,业绩持续超预期
05月05日 国能日新 功率预测业务奠定增长基石,新业务打开成长空间
04月27日 国能日新 2022年年报和2023年一季报点评:市占率持续提升,新业务快速拓展
04月25日 国能日新 Q1超预期增长,电力交易等创新类业务取得较好进展
04月25日 国能日新 2023年一季报点评:业绩超出预期,受益于集中式电站放量
04月23日 国能日新 业绩稳步增长,新型电力系统建设下带来新发展
04月23日 国能日新 23Q1净利润高增,乘电改东风拓新业务
04月23日 国能日新 2022年报点评:功率预测业务稳步增长,新产品多点推进
04月22日 国能日新 2023年一季报点评:Q1功率预测业务超预期,下游高景气仍将持续
04月21日 国能日新 23Q1增长超预期,功率预测持续领先
04月14日 国能日新 夯实基本盘,电力交易正扬帆
04月14日 国能日新 业绩小幅低于预期,电改有望带来新发展机遇
04月14日 国能日新 用户增长超预期,增值赋能方可期
04月13日 国能日新 类SaaS服务优势凸显,新产品打开成长曲线
04月13日 国能日新 2022年年报点评:传统主业稳步增长,新业务拓展贡献可期
04月12日 国能日新 2022年报点评:新产品收入接近翻倍,商业模式持续优化
04月12日 国能日新 功率预测龙头稳固,新场景拓展进展积极
03月31日 国能日新 新能源功率预测龙头,乘电改东风前景广阔
03月16日 国能日新 新能源信息化领域隐形冠军,攻城略地正当时
02月20日 国能日新 新能源功率预测行业龙头,“1+N”模式打开成长空间
01月17日 国能日新 布局储能能量管理系统,业务持续高增长
12月29日 国能日新 电力交易最闪亮的星
12月28日 国能日新 中长期电力市场大有可为
11月30日 国能日新 首次覆盖报告:功率预测引领市场,新兴业务前景广阔
11月07日 国能日新 毛利率持续提升,电力交易等新业态加速推进
11月06日 国能日新 新能源功率预测SaaS龙头,乘行业东风阔步前行
10月26日 国能日新 Q3营收稳步增长,创新业务取得突破
10月26日 国能日新 2022年三季报点评:业绩符合预期,股权激励推出有望调动积极性
10月26日 国能日新 Q3业绩稳健增长,类SaaS优势逐渐显现
10月25日 国能日新 2022年三季报点评:毛利率大幅提升,股权激励提振信心
10月25日 国能日新 业绩增速符合预期,持续看好β+α双重增长
10月25日 国能日新 营收增速受风电装机影响,结构优化毛利率提升显著
10月18日 国能日新 新能源功率预测龙头,新业务打开第二增长曲线
10月18日 国能日新 Initiation: A leader in power forecasting with sticky energy SaaS solutions
10月14日 国能日新 投资价值分析报告:领跑功率预测市场,高粘性能源SaaS模式
10月09日 国能日新 事件点评:股权激励落地,类SaaS+新业务打开广阔空间
10月07日 国能日新 股权激励彰显信心,基本盘和新战略业务双管齐下
10月05日 国能日新 股权激励发布,彰显长期信心
09月30日 国能日新 激励深化人才优势,电力交易、虚拟电厂提升成长空间
09月02日 国能日新 2022年半年报点评:利润率提升,老产品优化,新产品问世
08月30日 国能日新 产品结构优化推动盈利提升,研发加码打造长期竞争力
08月30日 国能日新 光伏业务高速发展,加码虚拟电厂布局
08月29日 国能日新 2022半年报点评:业绩符合预期,新业务加速推进
08月29日 国能日新 业绩符合预期,电力交易大有可为
08月29日 国能日新 光伏预测高速增长,电力交易、虚拟电厂进展积极
07月27日 国能日新 新能源发电功率预测市场的领军,多点布局打开成长空间
07月15日 国能日新 新能源高景气向上传导,发电预测龙头打开新空间
07月14日 国能日新 电力交易新品重磅发布,精确量价预测赋能辅助决策
07月10日 国能日新 深化能源数据服务优势,乘政策东风布局虚拟电厂
07月08日 国能日新 领跑新能源SaaS
06月27日 国能日新 新能源发电预测领跑者,布局电力交易、虚拟电厂打开成长空间
06月17日 国能日新 稀缺的新能源SaaS标的
06月13日 国能日新 事件点评:可再生能源规划出台,发电侧信息化领军企业有望受益
06月13日 国能日新 功率预测实力领先,电力交易辅助决策大有可为
06月01日 国能日新 精读新股系列(十一):功率预测优势稳固,新场景激发成长潜力
04月29日 国能日新 电力信息化系列研究之五:新股定价报告-新能源发电预测龙头企业
04月11日 国能日新 注册制新股纵览:国能日新-国内领先的新能源软件和信息技术服务商
夯实基本盘,电力交易正扬帆
  事件概述
  2023年4月11日,公司披露2022年年度报告,2022年公司实现营业收入3.60亿元,同比增长19.78%,实现归属于上市公司股东的净利润6708万元,同比增长13.36%,实现扣非归母净利润6126万元,同比增长6.86%。
  分析判断:
  服务电站数量净增长略超预期,基本盘业务坚实稳定
  依托优越产品力持续夯实基本盘,服务电站数量净增长超预期。公司服务电站数量由2021年底的2399家增至2022年底的2958家,其中通过替代友商而获得的电站客户数量合计276家,净新增电站用户数量高达559家,同比增长23%,我们推算公司在新建场站中的市占率进一步提升。公司2022年实现功率预测SaaS服务费收入1.35亿元,同比增长17.65%。我们认为,从硅料、组件价格下跌趋势及风电开标来看,今年是风电及集中式光伏建设大年,公司基本盘业务有望持续实现高增。
  升级改造需求推动主营收入实现较大幅度增长。公司新能源发电功率预测产品业务实现收入2.6亿元,同比大幅增长30.49%,原因是服务费外实现功率预测升级改造收入6106万元,同比增长204.96%。其他业务,公司新能源并网智能控制/新能源电站智能运营系统/电网新能源管理系统分别实现营业收入5507/740/1980万元,同比分别变动16.29%/-8.11%/-22.91%。
  加大投入留住人才,股权激励影响利润。公司实施股权激励计入当期费用的金额为431.98万元,对上市公司净利润影响367.18万元,其中核心技术人员的股权激励费用为219.58万元,占比50.83%;刨除股权激励影响后的净利润增速约为19.6%。公司2022年销售/管理/研发费用率分别为25.9%/8.2%/17.6%,同比分别增长4.1/2.2/4.0pct,我们测算主要是平均人员薪酬增长所致。
  新产品空间广阔,电力交易打开第二曲线
  布局电力交易、储能、虚拟电厂,新产品同比接近翻倍。公司新产品包括电力交易辅助决策支持平台(2.0)、储能智慧能量管理系统、虚拟电厂等,2022年实现收入1107万元,同比增长93%接近翻倍。
  电力市场建设明显提速,公司是电力交易最闪亮的星。公司发布的电力交易辅助决策平台2.0,针对新能源电站参与电力市场交易的痛点提供辅助服务,助力新能源电站获得更高的度电均价收益。我们认为,在电力市场化改革背景下,公司的电力交易类SaaS产品具有适用性广、优势突出、数据正循环构筑产品力壁垒的特点。公司电力交易产品在发电侧的目标客户群体主要是新能源电站,与其传统功率预测业务的客户群体重合,持续增长的功率预测用户为交易SaaS奠定坚实基本盘,一方面有利于形成从发电预测数据的正向循环,另一方面有望在后续显著提升客单价,打开收入空间。根据我们的假设与测算,公司2025年、2030年电力交易类SaaS产品服务业务空间分别有望达到6.25亿元、51.91亿元。我们认为,今年将是各省相继开展现货市场建设的高峰阶段,去年年末至今年年初的密集政策推动下,预计会有多个省份在下半年至明年实现省内电力现货市场的落地,现货市场将实现快速扩容,公司有望优先受益。
  投资建议
  国能日新作为新能源SaaS的领跑者,占据优质赛道且商业模式优秀,我们认为公司业绩进入高速通道。根据公司最新公告,我们重点调整了其他业务的增速,我们将23-24年营收预测由5.45/7.14亿元下调至4.84/6.08亿元,新增25年营收预测7.79亿元;将23-24年归母净利润预测由1.12/1.61亿元下调至0.98/1.25亿元,新增25年归母净利润预测1.74亿元;23-24年每股收益(EPS)预测由1.58/2.27元下调至1.38/1.76元,新增25年每股收益(EPS)预测为2.45元,对应2023年4月14日91.28元/股收盘价,PE分别为66/52/37倍,维持公司“买入”评级。
  风险提示
  1)市场份额被竞争对手挤压;2)新能源投资建设不及预期;3)收入依赖于单一产品的风险;4)新产品推广不及预期的风险;5)经济下滑导致的系统性风险。