日期 股票名称 研报标题
04月26日 洁美科技 24Q1业绩高增,中高端产品业务放量持续推进
04月24日 洁美科技 Q1利润率水平维持高位,离型膜等新业务有望进入放量增长阶段
04月23日 洁美科技 行业景气度回升,离型膜放量打开成长空间
04月23日 洁美科技 年报点评:纸质载带稼动率回升,MLCC离型膜顺利推进验证
04月23日 洁美科技 24Q1业绩点评:业绩符合预期,持续加大研发布局薄膜新材料
04月19日 洁美科技 业绩逐季抬升,经营形势持续向好
04月17日 洁美科技 2023年年报点评:23年业绩符合预期,离型膜业务打造新增长极
04月16日 洁美科技 23年业绩亮眼,新品放量未来增长可期
04月16日 洁美科技 公司信息更新报告:业绩符合预期,日韩系大客户离型膜放量可期
04月16日 洁美科技 23年年报点评:业绩符合预期,高端离型膜进展顺利助力业绩增长
03月26日 洁美科技 下游需求回暖,中高端离型膜放量在即
02月19日 洁美科技 流延膜项目稳步推进,2023年业绩同比高增
01月23日 洁美科技 23年归母净利润预计同比增长46%~70%
01月19日 洁美科技 四季度景气延续,24年周期与成长共舞
01月17日 洁美科技 23年业绩预告点评:载带业务复苏叠加离型膜进展顺利,业绩符合预期
01月16日 洁美科技 Q4业绩符合预期,离型膜成长拐点即将到来
11月28日 洁美科技 Q3业绩持续环比提升,毛利率大幅改善
10月28日 洁美科技 稳健推进,公司重回快速增长通道
10月28日 洁美科技 跟踪报告之二:Q3业绩符合预期,新产品布局进展顺利
10月26日 洁美科技 3Q23毛利率改善超预期,盈利能力持续向好
10月25日 洁美科技 Q3 Profitability Greatly Improves, More Sales Volume of New Product Expands Growth Potential
10月25日 洁美科技 公司信息更新报告:Q3业绩符合预期,盈利能力持续修复
10月25日 洁美科技 公司Q3业绩符合预期,毛利率提升显著
10月24日 洁美科技 Q3业绩同比高增长,薄型载带需求持续复苏
10月24日 洁美科技 Q3业绩大幅增长,离型膜成长曲线接近拐点
10月24日 洁美科技 三季度毛利率修复显著,新品放量未来增长可期
10月24日 洁美科技 23年三季报业绩点评:载带业务复苏叠加离型膜放量,业绩符合预期
10月24日 洁美科技 Q3盈利能力显著改善,新产品放量打开成长空间
10月24日 洁美科技 业绩符合预期,盈利能力持续改善
10月24日 洁美科技 2023年三季报报告点评:三季度经营情况持续向好,盈利能力环比改善
09月25日 洁美科技 公司首次覆盖报告:载带龙头复苏在即,离型膜新赛道再启征程
09月16日 洁美科技 首次覆盖报告:全球纸质载带龙头,离型膜打造第二成长曲线
09月06日 洁美科技 2023年中报点评:业绩符合预期,中高端产品有序推进
09月05日 洁美科技 收入环比增长31%,离型膜稳步推进静待花开
08月28日 洁美科技 H1业绩稳步回升,离型膜扩产赋能业绩增长
08月28日 洁美科技 2023年半年度报告点评:二季度业绩稳增,离型膜开启增长新曲线
08月26日 洁美科技 2023年中报点评:二季度环比增长显著,离型膜放量前景可期
08月25日 洁美科技 Q2业绩环比大幅增长,膜材料业务有序推进
08月25日 洁美科技 多领域放量,未来可期
08月25日 洁美科技 复苏与成长共振,载带龙头开启第二增长曲线
08月25日 洁美科技 2023年中报点评:Q2业绩明显改善,看好公司高端离型膜放量
08月23日 洁美科技 Q2业绩、订单显著改善,离型膜在客户端验证稳步推进
08月23日 洁美科技 Q2业绩环比高速增长,新产品放量打开成长空间
08月22日 洁美科技 2Q23营收端环比改善,海外布局持续推进
08月22日 洁美科技 上半年业绩亮眼,新品放量未来增长可期
08月22日 洁美科技 公司信息更新报告:2023Q2归母净利润环比+118%,盈利能力持续改善
08月22日 洁美科技 业绩符合预期,环比持续改善
08月02日 洁美科技 受益行业复苏,二季度环比显著上升
08月01日 洁美科技 公司深度报告:国产载带行业龙头,膜材料全覆盖放量可期
07月31日 洁美科技 Q2营收增速同比转正,看好下半年业绩持续复苏
07月04日 洁美科技 薄型载带龙头,布局膜材料打造电子元器件耗材一站式服务商
05月17日 洁美科技 1Q23毛利率环比改善,复苏确定性强
05月11日 洁美科技 毛利率环比提升5.47pct,复苏节奏领先行业
05月10日 洁美科技 Q1利润环比大幅改善,膜产品放量盈利增长可期
05月09日 洁美科技 23Q1销量修复,扩产增能与高端转型稳步推进
05月06日 洁美科技 底部反弹,迎来修复
05月04日 洁美科技 主业进一步复苏,持续关注新品拓展进度
05月04日 洁美科技 公司信息更新报告:Q1业绩符合预期,盈利有望持续改善
04月24日 洁美科技 受MLCC行业景气下行影响,公司2022年业绩承压
04月22日 洁美科技 载带行业龙头,离型膜起势疾驰
04月21日 洁美科技 2022年报点评:载带+膜材料双轮驱动,行业复苏静待需求回暖
04月14日 洁美科技 2022年年报点评:4Q22业绩回暖,电子耗材平台逐渐成型
04月14日 洁美科技 2022年年报点评:下游需求逐渐回暖,高端离型膜有望放量
04月13日 洁美科技 业绩短期承压,离型膜有望拓宽长期增长空间
04月13日 洁美科技 景气复苏进行时,业绩回暖可期
04月13日 洁美科技 22Q4已出现复苏迹象,持续关注复苏力度及新品拓展进度
04月13日 洁美科技 公司信息更新报告:Q4营收环比改善,关注下游复苏及新业务进展
04月13日 洁美科技 业绩短期承压,载带需求回升助修复
04月12日 洁美科技 静待复苏拐点,看好离型膜放量
04月12日 洁美科技 最差的时候已经过去,静待景气度回升和新产品放量
02月20日 洁美科技 全球纸质载带龙头,布局离型膜打造新业绩增长点
02月02日 洁美科技 2022年业绩预告点评:全年业绩下滑,复苏拐点已至
01月31日 洁美科技 业绩持续承压,离型膜有望加速放量
12月21日 洁美科技 深度报告:国内电子元器件耗材龙头,横纵向一体化构筑企业护城河
12月09日 洁美科技 国内薄型载带龙头,自研离型膜有望加速放量
12月07日 洁美科技 公司首次覆盖报告:薄型载带龙头加码离型膜,纵横一体化延伸引领成长
12月02日 洁美科技 走过周期传统业务复苏,高端离型膜再造新成长曲线
11月30日 洁美科技 战略合作村田,高端离型膜突破可期
11月30日 洁美科技 与无锡村田签订战略合作协议事件点评:签订战略合作协议,离型膜放量的确定性提升
11月19日 洁美科技 跟踪报告之一:载带龙头布局离型膜与CPP膜,实控人4.85亿元全额认购定增彰显信心
11月14日 洁美科技 深度报告:载带为基,耗材龙头初现
10月28日 洁美科技 Q3短期承压,纸带有望迎盈利改善
10月28日 洁美科技 2022年三季报业绩点评:新品逐渐放量,静待需求复苏
10月27日 洁美科技 受下游低迷及成本高位影响,短期影响业绩
10月27日 洁美科技 业绩短期承压,看好高端离型膜发展
09月01日 洁美科技 全球纸质载带龙头,离型膜成为新增长点
08月26日 洁美科技 Q2环比改善,离型膜开拓再传佳音
08月25日 洁美科技 中报业绩符合预期,MLCC下行周期进入尾声
08月24日 洁美科技 业绩短期承压,关注高端离型膜国产化进程
08月22日 洁美科技 2022年中报业绩点评:业绩符合预期,静待行业修复与MLCC离型膜放量
08月22日 洁美科技 静待修复拐点,离型膜产业链一体化成型
07月20日 洁美科技 纵横一体化载带龙头,加码离型膜打开成长空间
07月06日 洁美科技 系列报告之离型膜:国产替代最强音
06月22日 洁美科技 首次覆盖报告:立足载带优势,开拓离型膜第二成长曲线
06月21日 洁美科技 天津基地扩产提上日程,离型膜再造新成长极!
05月07日 洁美科技 Q2有望恢复景气,高端离型膜有望打开成长空间
04月13日 洁美科技 2021年年报点评:多点开花,产能跃升,业绩高速增长
04月13日 洁美科技 2021产销两旺,业绩稳步增长,推进一体化进程
04月13日 洁美科技 21年盈利能力稳健,离型膜基膜布局成型,CPP膜超预期放量
04月13日 洁美科技 21Q4业绩承压,离型膜扩产升级打开增长空间
04月12日 洁美科技 4Q21单季业绩承压,离型膜积极拓展中高端市场
04月12日 洁美科技 产品结构再优化,一体化持续推进
03月22日 洁美科技 Initiation: Carrier tape leader tapping into new release film
03月09日 洁美科技 投资价值分析报告:深耕内化载带业务,积极外拓离型膜新材料
01月04日 洁美科技 纵横双向发展的薄型载带龙头
12月28日 洁美科技 公司研究报告:以MLCC应用为中心,大力发展载带及离型膜业务
12月14日 洁美科技 BOPET基膜顺利投产,中高端离型膜放量可期
12月06日 洁美科技 加强内部激励和客户合作,膜材业务有望取得突破
12月02日 洁美科技 签署战略合作协议以及推出激励,离型膜打开成长空间
12月02日 洁美科技 股权激励+战略合作框架协议,新业务发展再添强心剂
12月02日 洁美科技 战略合作三星电机,宣布新股权激励计划
12月01日 洁美科技 动态点评:11月离型膜基膜产线开始试生产,加速离型膜中高端市场开拓
11月01日 洁美科技 主业经营稳健,离型膜突破可期
10月15日 洁美科技 受客户需求节奏影响,Q3净利润环比略降
08月18日 洁美科技 Q2业绩历史新高,积极扩产,新品逐步放量
08月17日 洁美科技 业绩高增长,离型膜放量可期
08月17日 洁美科技 2021H1收入利润高增,离型膜基膜投产可期
08月16日 洁美科技 业绩高速增长,离型膜成长空间巨大
08月16日 洁美科技 横纵一体化布局持续深化,离型膜放量增长可期
08月15日 洁美科技 载带产能及产品结构升级,基膜进入安装调试阶段
07月29日 洁美科技 纸质载带龙头地位稳固,发力离型膜引领国产化
07月14日 洁美科技 Q2业绩高增长,看好新产品逐步放量
07月12日 洁美科技 单季业绩续创新高,离型膜放量增长可期
07月12日 洁美科技 2021年半年度业绩预告点评:多点开花接力成长,Q2净利润创历史新高
07月09日 洁美科技 二季度稳健增长,产能爬坡和客户认证并进
05月12日 洁美科技 纸质载带龙头拓宽赛道,新业务有望开花结果
04月28日 洁美科技 2021年一季报点评:多点开花接力成长,一季度高增长持续
04月28日 洁美科技 深度受益被动元件高景气,离型膜突破打开天花板
04月02日 洁美科技 行业高景气,新产品有望放量增长
04月01日 洁美科技 2020年报点评:电子信息行业景气攀升,国内载带龙头订单充沛
03月31日 洁美科技 新品开拓顺利,21年量价齐升
03月31日 洁美科技 下游被动元件景气度提升,业绩高速增长
03月31日 洁美科技 三大业务板块齐发力,产业链一体化持续深化
03月30日 洁美科技 2020年年报点评:2020年业绩创新高,多点开花接力成长
03月04日 洁美科技 纵向一体高筑护城河,横向延伸再拓十倍空间
02月04日 洁美科技 纸质载带龙头,纵横一体化打开新空间
01月21日 洁美科技 国内载带龙头企业,国产替代开启广阔市场
01月13日 洁美科技 产销两旺,多点开花,半导体封装材料打开新空间
10月27日 洁美科技 下游被动元件景气度持续提升,业绩快速增长
08月27日 洁美科技 业绩高增长,盈利能力大幅提升
08月27日 洁美科技 20Q2毛利率创新高,新老业务扩张顺利
06月30日 洁美科技 布局华南基地,就近服务乘风破浪
06月15日 洁美科技 归母净利润大幅增长,持续受益于国产替代
06月01日 洁美科技 横纵向业务拓展,薄型载带领导者再出发
04月16日 洁美科技 20Q1收入及毛利率同比大增,业绩反转进行时
04月15日 洁美科技 在手订单充足,利润高速增长
04月02日 洁美科技 2019年报点评:拐点到来,5G应用驱动需求提升
04月01日 洁美科技 拖累因素消除,年报预示业绩将反转
03月31日 洁美科技 下游景气度逐步回升,看好公司多产品线布局
01月15日 洁美科技 纸质载带龙头,纵横一体拓展新空间
01月08日 洁美科技 公司跟踪报告:经营拐点已至
12月28日 洁美科技 Benefit from Rebounding Passive Components Industry, Embrace a Growth Turning Point
12月26日 洁美科技 受益下游被动元件行业复苏,纸质载带龙头拐点来临
10月28日 洁美科技 2019年三季报点评:下游需求回暖,四季度有望迎来拐点
10月25日 洁美科技 2019年三季报点评:下游库存开始见底,行业企稳
10月25日 洁美科技 业绩环比改善明显,行业景气度回暖
10月24日 洁美科技 Q3单季营收环比大增43%,明年业绩预期乐观
10月23日 洁美科技 行业景气度回升,新产品稳步推进
09月17日 洁美科技 拟发可转债投入高端薄膜项目,横纵向扩张再下一城
09月04日 洁美科技 2019年中报点评:下游去库存影响短期业绩,静待下半年需求回暖
09月02日 洁美科技 2019年半年报点评:下游去库存接近尾声,拐点即将来临
09月01日 洁美科技 去库存导致业绩暂时性下滑,行业回暖曙光已现!
08月29日 洁美科技 2019年半年报点评:下游去库存进入尾声,公司将迎来新的成长期
08月29日 洁美科技 下游去库逐渐趋缓,下半年订单即将放量
08月20日 洁美科技 纸质载带Q3有望恢复景气,塑料载带和离型膜打开成长空间
06月26日 洁美科技 深度研究:立足纸带,立志做电子元器件耗材领域的先行者
06月06日 洁美科技 深度研究报告:薄型载带龙头,静待行业回暖
05月27日 洁美科技 纸带龙头,横向拓展打开成长空间,纵向延伸构筑护城河
05月10日 洁美科技 2019年一季报点评:19Q1净利低于预期,全产业链布局为谋长远
04月26日 洁美科技 Q1业绩底部确认,需求端恢复在即
03月19日 洁美科技 2018年年报点评:业绩基本符合预期,各业务产能正逐步释放
03月18日 洁美科技 18Q4毛利率受下游景气度拖累,勤修内功以待新一轮行业机会
03月18日 洁美科技 传统产品稳健扩张,新兴业务量产拓展空间
03月18日 洁美科技 Q4业绩增速放缓,扩产持续推进
03月18日 洁美科技 四季度业绩低于预期,行业最坏时点已过
03月18日 洁美科技 纸带持续放量,新品突破在即
03月18日 洁美科技 2018稳健收官,静待2019年新产品实现突破
03月18日 洁美科技 业绩符合预期,新业务或进入拐点
02月20日 洁美科技 业绩短期波动不改成长逻辑,三要点凸显配置价值
02月20日 洁美科技 18年业绩基本符合预期,下游复苏进行时
02月19日 洁美科技 动态点评:业绩符合预期,产能释放促增长
01月10日 洁美科技 公司研究报告:纸质载带龙头短期涨价带来盈利改善,长期新业务空间打开
10月29日 洁美科技 三季报点评:需求旺盛价格调涨,产能扩张有序推进
10月29日 洁美科技 需求旺盛价格调涨,产能扩张有序推进
10月29日 洁美科技 2018年三季报点评:三季度业绩超预期,下游持续高景气
10月29日 洁美科技 2018年三季报点评:销量稳增+产品提价,Q3业绩大超预期
10月29日 洁美科技 三季度业绩高增长,纸质载带毛利率超预期
10月27日 洁美科技 业绩超预期,未来三年看得见的成长
10月27日 洁美科技 纸带量价齐升,业绩再超预期
10月26日 洁美科技 18Q3业绩超预期,调价与拓产助力持续强劲增长
10月26日 洁美科技 2018年三季报点评:强势增长的财报,价值成长的典范
10月26日 洁美科技 2018三季报点评:Q3业绩超预期,纸质载带量价齐升
10月26日 洁美科技 前三季度业绩符合预期,股权激励落地看好后续发展
10月26日 洁美科技 三季报点评:业绩高增长,产品结构升级助推利润提升
10月26日 洁美科技 三季报业绩亮眼,全年高增长无虞
09月21日 洁美科技 限制性股票、员工持股计划同时推出,上下一心共创佳绩
09月20日 洁美科技 纸质载带受益涨价,塑料和转移胶带空间广阔
09月11日 洁美科技 下游维持景气产销两旺,涨价后毛利率有望新高
08月23日 洁美科技 市场需求产能持续扩张,公司业绩维持快速提升
08月22日 洁美科技 中报点评:行业景气业绩增长,新产品拓展新空间
08月22日 洁美科技 2018年中报点评:上游景气助力产销两旺,原材料短期涨价不改长期国产替代趋势
08月22日 洁美科技 横纵双向一体化,进口替代空间大
08月21日 洁美科技 三大产品线亮点频出,前三季度利润指引中值45%
08月21日 洁美科技 2018H1符合预期,新业务快速发力
08月21日 洁美科技 纸质载带替代加速,转移胶带放量可期
08月21日 洁美科技 2018H1业绩符合预期,离型膜业务受MLCC缺货影响进度放缓
08月21日 洁美科技 2018中报点评:纸质载带供不应求,塑料载带增长迅猛
08月20日 洁美科技 纸质载带为基础,转移胶带谋发展
07月31日 洁美科技 中报业绩增速符合预期,下半年有望加速增长
07月30日 洁美科技 被动元件景气拉动业绩增长,转移胶带增长可期
07月30日 洁美科技 2018H1业绩快报点评:2018H1业绩符合预期,纸质载带供不应求
07月16日 洁美科技 下游被动元件景气度持续高涨,高确定性受益标的!
05月24日 洁美科技 价值成长系列:横纵向突破谋发展,一体化优势谱新篇
05月08日 洁美科技 调研纪要:下游MLCC大扩产,转移胶带打开新的成长空间
04月27日 洁美科技 2018年一季报点评:掌握核心技术,成长路径明确
04月24日 洁美科技 2018一季报点评:2018Q1业绩符合预期,纸质载带订单充足
04月23日 洁美科技 汇兑损益带来暂时性影响,新老业务同时发力全年无忧
04月23日 洁美科技 一季度收入端增长强劲,转移胶带今年有望迎来重大突破
04月23日 洁美科技 2018年一季度净利润受汇兑损失影响,依旧看好公司全年业绩增长
04月16日 洁美科技 中小盘首次覆盖报告:纸质载带打开天花板,转移胶带形成新增量
03月07日 洁美科技 产销两旺业绩快速成长,持续增长可期
02月27日 洁美科技 年报业绩符合预期,产能释放+结构优化助推业绩高增长,新业务蓄势待发
02月27日 洁美科技 公司业绩增长符合预期,细分市场龙头成长股路径明确
02月24日 洁美科技 掘金小龙头系列:纸质载带龙头携优势再出发,横纵向扩张打造电子产业隐形冠军
11月03日 洁美科技 订单产能持续推进,新产品开拓顺利进行
10月31日 洁美科技 Q3业绩增长符合预期,新产能投放有望在Q4创造收益
10月30日 洁美科技 增长符合预期,静待新品放量
08月25日 洁美科技 公司半年报:业绩高速成长,上半年募投产能顺利开出!
08月24日 洁美科技 下游行业需求驱动中期业绩大增,新产品开启未来成长空间
08月21日 洁美科技 中报点评:看好产能释放带来业绩高速增长
08月18日 洁美科技 前三季度表现再超预期,全年高增格局确立
08月18日 洁美科技 上半年业绩高速增长,看好公司长线发展
08月02日 洁美科技 2017H1高增长,转移订单超预期
08月01日 洁美科技 全球纸质载带龙头:中报业绩大增50%
07月25日 洁美科技 守薄型载带之正,出转移胶带之奇
07月20日 洁美科技 10转15派4元,顺利提高母公司注册资本与股票流动性,看好公司未来发展
07月12日 洁美科技 募投项目有序开展,看好未来业绩弹性
07月12日 洁美科技 纸带持续高增长,转移认证与订单超预期
05月25日 洁美科技 全球纸质载带龙头,转移胶带再起航
05月20日 洁美科技 纸质载带优势扩大,新业务成长可期
05月18日 洁美科技 纸质载带龙头,新业务新亮点
05月05日 洁美科技 纸质载带仍有较大发展空间,新业务突破在即!
04月28日 洁美科技 纸质载带地位稳固,塑料载带、转移胶带即将进入放量期
04月28日 洁美科技 电子元器件薄型载带龙头
2022年年报点评:4Q22业绩回暖,电子耗材平台逐渐成型
  事件概述:4月12日,洁美科技发布2022年年报,公司全年实现营收13.01亿元,同比下滑30.1%;实现归母净利润1.66亿元,同比下滑57.35%;实现扣非归母净利润1.47亿元,同比下滑61.21%。
  需求不振影响全年业绩,4Q22业绩改善22年下游客户处于去库存周期导致公司全年业绩下滑。公司利润降幅大于营收降幅,主要原因是原材料价格上涨及开工率低导致公司单位成本升高,体现在毛利方面,公司22年毛利率为29.45%,相比21年下滑8.82pct,达到上市以来罕见的低点。从单四季度看,公司实现营收3.09亿元,环比增加0.29亿元;同比来看,3Q22营收降幅高达41.96%,而4Q22营收降幅明显收敛至23.56%,在经历3Q22的“至暗时刻”后,公司4Q22营收情况明显转好,与下游被动元件行业的复苏反弹相印证。由于汇兑损失影响,公司4Q22财务费用环比增加0.47亿元至0.18亿元,拖累归母净利润环比下滑0.24亿元至0.16亿元,但4Q22毛利率修复至26.94%,环比提升1.69pct,盈利能力环比改善。
  纸质载带产品结构持续优化,塑料载带高端化带动毛利率提升:22年公司纸质载带业务实现营收8.41亿元,同比下滑37.03%;毛利率为32.89%,同比下滑9.7pct,主要系下游被动元器件行业需求疲软。公司持续优化纸质载带产品结构,高附加值的打孔纸带、压孔纸带产销量提高,第五条电子专用原纸生产线预计23年下半年投产。22年公司塑料载带业务实现营收0.98亿元,同比下滑13.87%;毛利率为33.96,同比提升3.56pct,主要受益于高端载带出货量提升及原料黑色塑料粒子及片材实现自供。22年公司已投产塑料载带产线数量达70条,并在半导体封测领域客户取得了突破性进展。
  膜材料客户认证顺利,计划大规模扩产:22年公司膜材料实现收入0.87亿元,MLCC离型膜向国巨、华新科、三环、风华等大客户稳定供货,中高端产品验证取得突破,在韩、日大客户验证进展顺利。公司BOPET膜二期项目设备已预订,投产后将新增2万吨年产能,总产能达到3.8万吨/年,华南高端离型膜产线达产后将新增1亿平米离型膜产能。此外公司流延膜项目与4Q22满产满销,二期项目预计与23年底投产,投产后总产能实现翻倍达6000吨。
  投资建议:考虑到23年下游复苏弱于预期,我们下修公司公司盈利预期;考虑到公司各类电子耗材开始放量,我们仍看好公司远期业绩表现。预计公司23-25年实现归母净利润2.91/4.84/6.27亿元,同比增长75.2%/66.4%/29.5%,对应当前市值PE为44/26/20倍,维持“推荐”评级。
  风险提示:下游需求不振、产品验证不及预期、产线建设进度不及预期