日期 股票名称 研报标题
04月25日 卡倍亿 23年业绩表现稳健，盈利有所提升
04月25日 卡倍亿 2023年报点评：内卷当前聚焦高质量，出海潮头开拓新空间
04月24日 卡倍亿 深度报告：国产线缆领军企业，海外布局加快发展
04月19日 卡倍亿 盈利能力稳健，布局墨西哥打开成长空间
10月30日 卡倍亿 23Q3营收环比增长，新产能达产后业绩有望持续提升
10月29日 卡倍亿 23Q3营收同环比增长，募投湖北工厂扩大客户辐射面积
10月25日 卡倍亿 3Q23业绩环比增长，经营持续向上可期
10月15日 卡倍亿 公司深度报告：车用线缆龙头企业，受益于电动化与智能化产业趋势
08月23日 卡倍亿 公司点评报告：收入稳健提升，盈利能力持续上行
08月21日 卡倍亿 23Q2业绩高增，拟发股权激励彰显公司长期发展信心
08月20日 卡倍亿 2023中报点评报告：盈利能力持续稳健向好，股权激励彰显经营信心
08月19日 卡倍亿 业绩符合预期，车用线缆龙头持续高成长
07月20日 卡倍亿 产能稳步推进叠加原材料价格回落，23Q2业绩高增
05月25日 卡倍亿 公司首次覆盖报告：受益于电动智能化浪潮，ASP+盈利能力双重向上
05月24日 卡倍亿 公司点评报告：国产替代持续推进，新能源线缆高速成长
04月28日 卡倍亿 新能源推动产品结构优化，营收和盈利能力持续稳健向好
04月28日 卡倍亿 2022年年报及2023年一季报点评：23Q1业绩符合预期，新能源赋能业绩稳步上行
04月27日 卡倍亿 公司跟踪报告：22年及23Q1业绩高增，拟发可转债继续加码新能源
04月26日 卡倍亿 汽车电动智能化加速助力业绩持续高增长
02月21日 卡倍亿 首次覆盖报告：国内线缆行业龙头，新能源赋能成长可期
02月17日 卡倍亿 深度研究报告：自主汽车线缆龙头的电动智能新曲线
02月13日 卡倍亿 受益于电动智能化及国产替代的车用线缆龙头
01月10日 卡倍亿 公司动态点评：4Q22业绩同比高增，静待新能源汽车线缆产品加速放量
01月09日 卡倍亿 2022Q4业绩高增长，全年业绩符合预期
01月08日 卡倍亿 22Q4业绩高增超预期，三重拐点向上
12月26日 卡倍亿 首次覆盖报告：国产汽车线缆领先者，开启电动智能转型
12月20日 卡倍亿 公司深度报告：行业扩容+格局优化+公司突破，三重拐点向上
10月28日 卡倍亿 三季度业绩盈利双增长，电动智能驱动成长
10月27日 卡倍亿 22Q3业绩同比高增，盈利能力大幅提升
10月27日 卡倍亿 受益于下游需求回升，三季报业绩超预期
09月23日 卡倍亿 公司深度报告：专业线缆供应商龙头，智能电动化驱动新成长
09月02日 卡倍亿 线缆业务量利双增，持续受益于电动轻量化升级
08月29日 卡倍亿 中报符合预期，受益于行业高增下半年业绩将好于上半年
05月10日 卡倍亿 一季度业绩超预期，国产替代有望加速
公司首次覆盖报告：受益于电动智能化浪潮，ASP+盈利能力双重向上
　　公司概况：主营汽车线缆，2021年以来业绩表现亮眼
　　公司深耕汽车线缆，产品矩阵丰富，进入特斯拉、比亚迪、蔚来、理想、宝马、戴姆勒奔驰等整车厂供应链体系，客户包括安波福、矢崎、李尔等头部线束厂商，有望充分受益于电动智能化变革带来的发展机遇。公司积极开展产能建设，伴随募投项目产能逐步落地，公司业绩有望再上一个台阶。我们预计公司2023-2025年归母净利润2.15/3.12/4.21亿元，对应EPS为3.64/5.28/7.11元，对应当前股价PE为24.2/16.7/12.4倍。我们认为电动化和智能化趋势下，公司高压线缆和高速线缆有望实现量价利齐升，贡献业绩增量。首次覆盖，给予“增持”评级。
　　电动智能化变革提升线缆单车ASP+盈利能力，降本压力推动行业由封闭向市场化变革
　　电动化增加高压线缆需求，用于连接充电口座、高压电池包、逆变器、电机、车载充电机等设备。随着新能源汽车电压平台从400V到800V升级，对线束线缆的输送能力、机械强度、绝缘保护和电磁兼容等性能的要求进一步提升。智能化增加自动驾驶、智能网联等功能电子器件的需求量，随着汽车智能化等级提升，高速线缆的用量、数据传输速度及价值量有望进一步提升。据公司公告，新能源汽车高压导线单价最高可达4.8万元/千米，以太网线单价约700元/千米，较常规线缆约400元/千米的单价显著提升。同时，新能源线毛利率显著高于普通线，2022年公司普通线/新能源线毛利率分别为11.3%/20.7%。降本压力推动行业由封闭向市场化变革，矢崎、住友、安波福、莱尼占据全球超过70%的汽车线束市场份额，近年来线缆逐步对外采购来实施降本。卡倍亿等第三方自主供应商在技术积累、成本管控及响应速度等方面持续进步，市场份额有望提升。
　　积极开展产能建设，助力业绩增长
　　公司目前拥有宁海、本溪、成都、上海、惠州等生产基地，正在麻城投资建设新的生产基地。2023年4月，公司公告拟发行可转债募资不超过5.29亿元，用于汽车线缆、绝缘材料产能建设，进一步保障公司对于客户新项目的配套能力。
　　风险提示：汽车行业景气度不及预期、募投项目进展不及预期。