日期 股票名称 研报标题
05月25日 开立医疗 业绩超预期,业绩加速释放
05月22日 开立医疗 Q1表现亮眼,新品迭代与产品高端化助力业绩增长
05月12日 开立医疗 23年一季报点评:23Q1业绩超预期,公司预计进入中高速发展期
05月04日 开立医疗 业绩超出预期,院内采购快速复苏,内镜龙头业绩高增
05月03日 开立医疗 点评报告:内镜板块快速增长,规模效应已现
05月03日 开立医疗 2023年一季报点评:业绩超预期,盈利水平显著提升
04月27日 开立医疗 2023年一季报点评:一季报业绩超预期,产品线持续丰富
04月27日 开立医疗 1Q23开局亮眼,看好全年表现
04月27日 开立医疗 2023Q1业绩点评:业绩超预期,步入利润释放阶段
04月21日 开立医疗 “超声+内镜”双轮驱动,深耕产品研发提升竞争力
04月19日 开立医疗 内镜板块收入持续高速增长,超声平稳上升
04月16日 开立医疗 22年年报点评:经营持续亮眼,内镜、高端超声增长动能强劲
04月14日 开立医疗 内镜龙头持续快速增长,高端化发展战略成效显著
04月14日 开立医疗 超声+内镜双轮驱动,盈利能力持续改善
04月14日 开立医疗 内镜板块收入持续高速增长,超声平稳上升
04月13日 开立医疗 2022年业绩点评:超声业务稳健增长,内镜产品加速放量
04月13日 开立医疗 内镜镜种齐备,利润端快速增长
04月13日 开立医疗 扣非利润同比增104%,净利率提升至21%,规模效应突出
04月13日 开立医疗 研发成果收获丰硕,多产品线驱动稳健增长
04月12日 开立医疗 2022年盈利能力大幅提升,销售改革作用突显
04月12日 开立医疗 业绩符合预期,超声稳健增长,内镜快速放量
04月12日 开立医疗 公司信息更新报告:2022年报业绩亮眼,超声+内镜双轮再启动
04月12日 开立医疗 2022年报点评:业绩符合预期,内镜高速增长
04月12日 开立医疗 研发硕果累累,企业发展进入规模效应阶段
04月12日 开立医疗 利润快速增长,发展提质提速
04月12日 开立医疗 2022年报点评:业绩符合预期,超声及内镜龙头快速发展
02月02日 开立医疗 深度研究:超声方兴未艾,内镜厚积薄发
01月20日 开立医疗 业绩符合预期,“超声+内镜”战略持续驱动高成长
01月20日 开立医疗 2022年业绩预告点评:业绩符合预期,内镜及超声保持快速增长
12月19日 开立医疗 血管内超声获批,再添新成长动力
11月22日 开立医疗 电子十二指肠镜获批,预计市场潜在空间较大
11月21日 开立医疗 电子十二指肠镜获批,我们预计市场潜在空间较大
11月07日 开立医疗 规模效应持续体现,整体经营持续向好
11月01日 开立医疗 三季度业绩超预期,超声与内镜齐发力
10月31日 开立医疗 公司信息更新报告:2022三季报业绩超预期,高端产品动能强劲
10月27日 开立医疗 22年三季报点评:盈利能力稳中向上,内镜高速增长趋势延续
10月27日 开立医疗 Q3业绩超预期,财政贴息贷款购置设备政策有望拉动业务加速增长
10月26日 开立医疗 2022年第三季度报告点评:业绩持续高增长,内镜业务快速放量
10月26日 开立医疗 业绩略超预期,中高端产品驱动内镜龙头加速国产替代
10月26日 开立医疗 业绩保持高增长,规模效应持续体现
10月26日 开立医疗 “超声+内镜”快速放量,业绩持续高增长
10月26日 开立医疗 3Q22利润强劲增长,发展持续向好
10月26日 开立医疗 2022年三季报点评:三季度业绩超预期,研发储备丰厚保证长期增长
10月20日 开立医疗 超声为基,内镜发力,打造平台型创新医疗设备企业
10月12日 开立医疗 经营改革效果显现,内镜助力业绩加速成长
09月27日 开立医疗 首次覆盖:“彩超+内镜”双轮驱动,研发储备丰厚保证长期增长
09月06日 开立医疗 2022H1业绩点评:超声与内镜快速增长,净利率持续提升
09月05日 开立医疗 中报业绩超预期,高端化布局主推内镜销售高增长
08月26日 开立医疗 公司信息更新报告:中报业绩符合预期,高端产品动能强劲
08月25日 开立医疗 高端医疗设备进口替代加速叠加内窥镜进入收获期,助业绩60%高速增长
08月24日 开立医疗 22年半年报点评:经营拐点进一步确认,内镜高速放量
08月24日 开立医疗 2022年半年报点评:业绩高增长,内镜业务快速放量
08月24日 开立医疗 盈利能力显著提升,内镜龙头业绩快速增长
08月24日 开立医疗 内镜板块高增长,业绩符合预期
08月24日 开立医疗 净利持续向好,软镜收入高速增长
08月24日 开立医疗 规模化效应显现,利润水平好转,整体步入良性发展新周期
07月11日 开立医疗 22年半年报业绩预告点评:业绩超预期,经营拐点进一步确认
07月09日 开立医疗 2022半年度业绩预告点评:业绩超预期,彰显规模效应
07月08日 开立医疗 公司简评报告:Q2业绩超预期,超声+内镜齐发力
07月08日 开立医疗 中报预告归母净利润47-83%高增长超预期,内窥镜业务进入回报期
07月08日 开立医疗 公司信息更新报告:开业绩新高之年,立高端产品之市
07月08日 开立医疗 业绩预告超预期,内镜板块持续发力
07月08日 开立医疗 业绩超预期,高端产品放量+规模效应带来净利率显著提升
07月08日 开立医疗 2Q22利润高增长,公司发展提质增速
07月08日 开立医疗 2022年半年度业绩预告点评:业绩超预期,盈利能力显著增强
06月28日 开立医疗 首次覆盖:二十年专注研发的超声与内镜内资第一梯队,未来发展空间星辰大海
06月21日 开立医疗 公司研究报告:二十年专注研发的超声与内镜内资第一梯队,未来发展空间星辰大海
05月06日 开立医疗 内镜产品增长迅速,超声领域新品频出
05月05日 开立医疗 超声及内窥镜均保持快速增长,营销系统继续深化管理
05月05日 开立医疗 内镜业务高速增长,自主研发推动公司成长
04月29日 开立医疗 业绩实现稳健增长,盈利能力进一步改善
04月29日 开立医疗 2021及2022Q1业绩点评:经营状态向好,新基建有望拉动订单增长
04月28日 开立医疗 业绩符合预期,超声及内镜均保持稳健增长
04月27日 开立医疗 内镜快速增长带来占比进一步提升,多产品战略初具雏形
04月27日 开立医疗 2021年报及2022年一季报点评:业绩符合预期,内镜业务快速放量,超声稳健增长
04月27日 开立医疗 21年报及22年一季报点评:内镜增长持续亮眼,业绩进入稳定快速增长阶段
04月27日 开立医疗 业绩增长稳健,看好长期发展前景
04月19日 开立医疗 公司首次覆盖报告:产品创新迭代突围高端市场,超声+内镜双翼驱动加快业绩腾飞
04月18日 开立医疗 2021年业绩快报点评:业绩符合预期,内镜快速放量,超声稳健增长
04月18日 开立医疗 2021年业绩快报点评:业绩符合预期,内镜有望保持快速发展
04月15日 开立医疗 超声+内镜并驱,百尺竿头迈入高端
04月08日 开立医疗 高端软镜HD-550获FDA批准,国际化步履不停
04月06日 开立医疗 重大事项点评:HD-550获得FDA批准上市,国际化布局更进一步
02月08日 开立医疗 公司事件点评报告:具光学放大、刚度可调等功能胃肠镜新品获批上市,助内镜业务加速进口替代
02月08日 开立医疗 重大事项点评:获批具有可变硬度功能的结肠镜和超细结肠镜,产品升级加速推进
01月26日 开立医疗 重大事项点评:具有光学放大功能的胃镜获批,产品升级加速推进
01月24日 开立医疗 2021年业绩预告点评:业绩符合预期,内镜快速放量,超声稳健增长
01月23日 开立医疗 2021年业绩预告点评:业绩符合预期,经营趋势稳步向好
01月06日 开立医疗 重大事项点评:推出具有光学放大功能的肠镜,产品进一步升级
01月06日 开立医疗 可变焦内镜国内注册获批,光学放大功能助内镜业务加速进口替代
12月18日 开立医疗 国产内镜先驱者,多项产品有望进入收获期
11月04日 开立医疗 Q3业绩维持高增长,研发管线快速推进
11月03日 开立医疗 深度研究报告:超声和内镜双轮驱动,业绩拐点可期
11月01日 开立医疗 2021年三季报点评:收入增速符合预期,内镜业务持续高速增长
10月30日 开立医疗 2021年三季报点评:业绩符合预期,内镜业务加速腾飞
10月29日 开立医疗 收入持续快速增长,内镜延续高增长趋势
10月29日 开立医疗 收入稳健增长,持续加大研发投入
09月09日 开立医疗 常规业务恢复顺利,超声及内镜业务快速增长
08月20日 开立医疗 研发管线快速推进,H1业绩超预期增长
08月19日 开立医疗 2021年半年报点评:业绩符合预期,高端彩超和内镜蓄势待发
08月18日 开立医疗 业绩增长333%超市场预期,增长拐点进一步证实
08月18日 开立医疗 彩超国内外加速恢复,高景气内镜业务持续快速增长
08月18日 开立医疗 疫情不利影响减退,各项业务快速增长
08月18日 开立医疗 超声内镜国内注册获批,为公司添增长新动力
08月18日 开立医疗 超声内镜齐发力,驶入增长快车道
08月17日 开立医疗 2021年中报点评:业绩略超预期,逐渐迎来经营拐点
08月16日 开立医疗 超声内镜获批国内上市,产品持续丰富
08月12日 开立医疗 高端彩超带动超声业务重拾稳健成长、内镜业务渐成规模进入盈利收获期
07月29日 开立医疗 三需求周期共振,有望迎来经营拐点
05月06日 开立医疗 2020年报及2021一季报点评:Q1业绩略超预期,有望迎来业绩修复
04月27日 开立医疗 疫情影响逐步削减,21Q1迎来业绩弹性
04月27日 开立医疗 年报业绩符合预期,国内外业务逐步恢复
04月27日 开立医疗 2020年受疫情影响及计提商誉减值落地,2021Q1实现业绩537%高速增长
04月26日 开立医疗 2020年年报&2021一季报点评:业绩显著回暖,高端彩超和内镜放量可期
04月26日 开立医疗 疫情影响逐步减弱,内镜持续放量带来中长期高成长性
04月26日 开立医疗 年报点评:否极泰来,改善良好
11月03日 开立医疗 收入下滑幅度缩窄,内镜业务增长逐步提升
10月29日 开立医疗 疫情下短期承压,收入环比改善
10月29日 开立医疗 2020三季报点评:短期疫情扰动,长期看高端彩超和内镜放量
10月29日 开立医疗 三季度收入略有改善,汇兑损失影响利润表现
08月31日 开立医疗 H1业绩受疫情影响较大,内镜业务维持正增长
08月31日 开立医疗 2020年中报点评:H1业绩受疫情影响较大,内镜业务维持正增长
08月26日 开立医疗 受疫情影响中报业绩负增长,内镜业务维持高增长
08月26日 开立医疗 Q2环比扭亏为盈,内镜继续保持高增长
08月26日 开立医疗 2020半年报点评:短期业绩承压,内镜业务不改增长态势
08月26日 开立医疗 国内外疫情持续负面影响,长期看公司高端彩超、内镜持续进口替代
05月06日 开立医疗 Q1受疫情影响较大,预计业绩后续逐步恢复
04月27日 开立医疗 2019年业绩略低于预期,内镜业务维持高增长
04月24日 开立医疗 2019年报及2020年一季报点评:静待营销改革修复增长
04月24日 开立医疗 2019年&2020Q1点评:高端品类渐丰,静待内镜腾飞
04月23日 开立医疗 19年平稳过渡,静待20年后续恢复
04月22日 开立医疗 19年超声业务线受行业影响较大,内镜保持快速增长
04月22日 开立医疗 疫情下台式彩超、内镜有负面影响,看好公司长期产品力提升下持续进口替代
04月22日 开立医疗 短期受损疫情,20Q1业绩转亏
03月02日 开立医疗 年报业绩符合预期,20年有望恢复快速增长
01月20日 开立医疗 Q4业绩下降幅度收窄,高端产品逐步发力
01月20日 开立医疗 关注高端放量+控费带来的业绩弹性
10月29日 开立医疗 三季度业绩增速环比下滑,在研产品取得新进展
10月29日 开立医疗 彩超受需求降低影响继续承压,内镜保持快速增长
10月15日 开立医疗 扣非业绩增速有所下滑,费用端维持高增长
09月02日 开立医疗 2019年中报点评:彩超业务短期调整,内窥镜维持高速增长
09月01日 开立医疗 点评报告:市场推广和研发投入加码拖累当期业绩,亟待高端彩超放量
08月29日 开立医疗 产品结构升级导致短期业绩低谷,坚定看好长期发展前景
08月29日 开立医疗 2019H1点评:市场培育渐入佳境,静待业绩释放
08月29日 开立医疗 短期业绩波动,长期看好中高端产品放量
08月28日 开立医疗 2019年中报点评:新品拓展拖累当期业绩
08月27日 开立医疗 业绩低于预期,新产品推广顺利
08月27日 开立医疗 经营低点已过,下半年高端产品有望放量驱动公司重拾较快增长
08月27日 开立医疗 民营采购乏力且费用先行,静待2H19复苏
08月27日 开立医疗 彩超受采购周期影响短期承压,内镜持续快速增长
08月27日 开立医疗 加强研发投入助力长远发展,下半年业绩进一步提升
07月21日 开立医疗 推出员工持股计划,下半年业绩有望回升
07月15日 开立医疗 上半年是公司经营低点,公布限制性股票激励计划草案
07月15日 开立医疗 跟踪报告:上半年是公司经营低点,公布限制性股票激励计划草案
07月04日 开立医疗 向中高端领域进军,彩超、内镜进入高增长期
06月01日 开立医疗 向中高端领域进军,彩超、内镜进入高增长期
05月05日 开立医疗 费用拖累业绩增速,高端产品占比持续提升
04月29日 开立医疗 2018年年报及2019年一季报点评:一季度占比较低,彩超及内窥镜持续拓展
04月26日 开立医疗 业绩稳定高增长,高端产品逐渐放量
04月26日 开立医疗 2018年报&19季报点评:一季度波动略大,全年业绩仍可期
04月25日 开立医疗 内生业绩实现高增长,看好高端新品带动下的全年增长潜力
04月25日 开立医疗 点评报告:受益内窥镜实现111%放量增长,年报业绩高增长33%
04月25日 开立医疗 核心产品保持快速增长,基数和费用原因导致短期波动
04月25日 开立医疗 业绩维持稳健增长,高端产品比例快速提升
04月25日 开立医疗 业绩符合预期,看好19全年稳健增长
04月25日 开立医疗 年报及一季报点评:一季报业绩不具指引性,产品结构优化推动公司增长提速
04月25日 开立医疗 彩超、内窥镜持续高端化升级,进口替代可期
04月12日 开立医疗 一季度为业绩低点,看好全年业绩表现
04月11日 开立医疗 高费用投入和基数原因导致业绩波动,全年增长预期不变
04月10日 开立医疗 2019年一季度业绩预告点评:一季度业绩占比低,短期波动不改长期趋势
04月10日 开立医疗 业绩受高基数和季节性波动影响短期承压,全年可期
04月10日 开立医疗 2019年第一季度业绩预告点评:一季度利润占全年比重极低,短暂波动不改全年向上增长预期
03月27日 开立医疗 IVUS进入创新医疗器械特别审批程序
02月28日 开立医疗 业绩符合预期,2019有望迎来多点开花
02月27日 开立医疗 业绩略低于预期,继续看好成长潜力
02月27日 开立医疗 18年净利润33%高增长基本符合预期,看好高端彩超放量及优质储备品线
02月27日 开立医疗 经营低点已过,产品结构优化推动公司增长提速
02月27日 开立医疗 业绩保持快速增长,彩超、内窥镜持续放量
02月24日 开立医疗 首次覆盖报告:超声龙头,内窥镜新秀
02月19日 开立医疗 首次覆盖深度报告:S60补齐公司高端彩超缺失短板,加大研发投入后续产品线多点开花确保持续快速增长
02月02日 开立医疗 业绩平稳增长
02月01日 开立医疗 主营业务维持较快增长,费用原因导致业绩增速波动
02月01日 开立医疗 业绩高速增长,Q4业绩增速同比提升
01月31日 开立医疗 彩超持续快速增长,内窥镜继续快速放量
01月30日 开立医疗 内镜新品获批
12月25日 开立医疗 立足高端彩超,开拓内镜高地
12月21日 开立医疗 C反应蛋白检测产品获批,关注未来IVD业务扩张可能性
11月02日 开立医疗 三季度业绩符合预期,毛利率持续提升
10月30日 开立医疗 业绩符合预期,产品结构不断升级
10月30日 开立医疗 高端产品销量提升,产品结构调整带动毛利率上扬
10月29日 开立医疗 业绩持续高增长,进口替代值得期待
10月29日 开立医疗 三季报业绩略高于预期,持续推荐
10月29日 开立医疗 三季报业绩 略高于预期,持续推荐
10月29日 开立医疗 (重传)业绩持续高增长,进口替代值得期待
10月29日 开立医疗 产品结构改善,业绩稳健增长
10月29日 开立医疗 业绩快速增长,盈利能力持续提高
10月29日 开立医疗 Q1-Q3业绩符合预期,Q4旺季有望提速
10月29日 开立医疗 业绩低于预期,加码研发助力长期发展
10月16日 开立医疗 三季度业绩符合预期,实现高速增长
10月15日 开立医疗 三季度业绩预告符合预期,彩超和内镜系列新产品驱动公司净利润快速增长
10月15日 开立医疗 三季报预报基本符合预期,重点培育梯队产品
10月15日 开立医疗 业绩符合预期,彩超、内窥镜业务持续快速增长
10月15日 开立医疗 业绩稳健增长,符合预期
09月10日 开立医疗 传统超声龙头,今朝内镜新贵
08月23日 开立医疗 中报业绩符合预期,贸易战对公司冲击很小
08月23日 开立医疗 彩超龙头全产品线高速增长,内窥镜再造一个开立
08月14日 开立医疗 并购内镜治疗器具厂商,进一步完善内镜业务布局
08月07日 开立医疗 半年度业绩增长迅速,高端产品收入占比快速提升
08月07日 开立医疗 业绩持续高速增长,高端产品持续放量
08月06日 开立医疗 高端产品放量,业绩符合预期
08月06日 开立医疗 高端彩超占比提升,内镜继续高增长
08月06日 开立医疗 上半年业绩高增长,高端彩超加速占领市场
08月06日 开立医疗 业绩符合预期,高端产品持续放量
08月03日 开立医疗 技术驱动高端转型,进口替代率先受益
07月13日 开立医疗 开行业先河,立民族品牌
07月13日 开立医疗 中报业绩略超预期,维持高速增长
07月13日 开立医疗 业绩符合预期,高端彩超占比有望持续提高
07月13日 开立医疗 半年度业绩预告发布,利润有望实现高增长
06月22日 开立医疗 技术升级+国产替代,器械新秀崭露头角
04月25日 开立医疗 一季报业绩迎开门红,全年国内外销售业绩可期
04月25日 开立医疗 业绩高速增长,超声+内镜持续放量
04月24日 开立医疗 一季度维持高速增长,毛利率进一步提升
04月24日 开立医疗 季报点评:一季报业绩迎开门红,全年国内外销售业绩可期
04月24日 开立医疗 业绩符合预期,超声、内窥镜产品线保持快速增长
04月12日 开立医疗 技术向高端突破,超声+内窥镜迎来进口替代黄金期
04月03日 开立医疗 业绩高速增长,高端产品持续放量可期
04月02日 开立医疗 业绩高速增长,高端产品继续放量
04月02日 开立医疗 年报点评报告:高端产品不断突破,业绩实现高速增长
03月02日 开立医疗 国产替代推动业绩增长,内窥镜打破技术垄断
02月28日 开立医疗 业绩高速增长符合预期,高端产品带动毛利率提升
02月28日 开立医疗 上市元年业绩高增长,彰显龙头地位
01月02日 开立医疗 收购内镜诊疗器械公司,深耕内镜市场战略进一步明确
01月02日 开立医疗 签订股权收购意向书,有望完善内窥镜领域布局
12月26日 开立医疗 超声两头开花,内镜快速放量
10月30日 开立医疗 第三季度增速不停歇,全年业绩高增长可期
10月27日 开立医疗 归母净利润翻倍增长,国产替代带动业绩爆发
10月12日 开立医疗 手握核心技术,迎接进口替代
08月22日 开立医疗 净利翻倍增长,高端产品放量可期
08月22日 开立医疗 中报业绩超预期,各产品线毛利率快速上调
07月03日 开立医疗 上半年业绩预测数据抢眼,全年利润有望实现高增长
04月14日 开立医疗 稀缺超声标的,医疗器械后起之秀
03月27日 开立医疗 优秀国产医疗超声设备品牌,深度布局国内市场
03月20日 开立医疗 新股询价报告
03月20日 开立医疗 医用超声诊断设备领先企业
业绩超预期,业绩加速释放
  利润端快速增长。公司发布23Q1季报,报告期内公司实现收入4.73亿元(YOY+27.63%),实现归母净利润1.38亿元(YOY+171.11%),扣非归母净利润1.26亿元(YOY+157.67%),收入增长主要由于疫情后设备采购需求逐步释放以及产品进一步得到市场的认可。23Q1销售毛利率达68.60%,同比增长8.48pp,增长比较多预计主要由于国内增速高、内镜的业务占比高对我们毛利率的贡献比较大以及高端机器的占比提升。净利率增长明显,达29.27%,同比上升15.49pp,环比增长4.94pp。
  研发费率下降。23Q1,同比看公司销售费率、管理费率以及研发费率分别变化2.5pp、0.6pp以及-3.5pp。未来研发费率预计会保持一个较高的投入,而销售费用会做严格的把控。
  超声稳定增长,内镜核心产品上市实现高速增长。(1)超声方面,预计公司一季度收入增速15%左右,预计高端产品60平台的产品占比逐步提升;(2)内镜方面,一季度预计收入增速大于60%,预计550的贡献较大同时占比进一步提升。去年公司首次推出国产超细电子胃肠镜、光学放大电子胃肠镜、刚度可调电子结肠镜、电子环扫超声内镜EG-UR5、电子扇扫超声内镜EG-UC5T等产品,极大的丰富了公司软镜镜体种类和高端功能,进一步缩小了公司软镜产品与进口品牌的差距,同时公司在硬镜领域研发注册4K荧光腔镜系统。
  盈利预测与投资建议。预计23-25年公司归母净利润分别为5.14亿元,6.79亿元和8.65亿元。对应EPS为1.20元/股、1.59元/股和2.02元/股。综合考虑公司行业地位及业务成长性,参考可比公司,给予公司23年PE65X,对应合理价值为78.14元/股,给予“买入”评级。
  风险提示。海外推广不及预期、销售推广不及预期;市场竞争加剧。