日期 股票名称 研报标题
05月15日 韵达股份 聚焦主业,提质增量
05月13日 韵达股份 23年年报及24Q1季报点评:网络逐渐稳定,份额边际回升
05月10日 韵达股份 网络稳定性修复,盈利水平边际改善
05月08日 韵达股份 件量增速回暖,成本大幅下降
05月07日 韵达股份 单量重回升势,降本凸显成效,业绩稳步提升
05月04日 韵达股份 2023年报及2024年一季报点评:业务量增速回归,供需再平衡,业绩弹性可期
05月03日 韵达股份 2023年报及2024年一季报点评:提升全网服务能力,盈利稳步恢复
05月01日 韵达股份 2023年报及2024年一季报点评:24Q1归母净利润同比+15%,单票核心成本稳步下降
05月01日 韵达股份 经营稳定向好,盈利稳健增长
04月30日 韵达股份 降本举措收效显著,盈利增速稳健
04月30日 韵达股份 享受行业温和竞争和需求增长红利、立足自身修复
11月21日 韵达股份 公司简评报告:第三季度承压,控本增效利润改善可期
11月20日 韵达股份 收入小幅下降,成本费用齐降助力利润增长
11月08日 韵达股份 竞争加剧盈利承压,Q3份额企稳改善
11月07日 韵达股份 份额环比企稳回升,费用端明显改善
11月04日 韵达股份 23Q3归母净利同比+51.5%,成本费用持续改善
11月03日 韵达股份 行业竞争导致收入端承压,单票成本环比持续改善
11月02日 韵达股份 2023年三季报点评:费用端改善明显,期待量价拐点
11月01日 韵达股份 盈利能力强劲,稳健增长可期
11月01日 韵达股份 2023年三季报点评:受行业竞争影响Q3单票净利同比增长,环比有所下降,看好成本费用管控持续优化
10月31日 韵达股份 2023三季报点评:2023前三季度归母净利润同比+56.05%,成本持续优化
10月31日 韵达股份 2023年三季报点评:聚焦快递主业,牵引目标统一
10月31日 韵达股份 Q3业绩受行业竞争影响承压,市占率环比上行
10月31日 韵达股份 三季度价格竞争拖累盈利,市场份额环比提升
10月17日 韵达股份 聚焦主航道,厚积薄发
09月28日 韵达股份 公司简评报告:量价同比略有承压,降本提效盈利显著改善
09月08日 韵达股份 快递收入略有承压,成本优化利润改善
09月06日 韵达股份 公司动态研究:Q2单票盈利修复明显,旺季或显拐点
09月01日 韵达股份 Q2单价同比承压,降本增效推动盈利改善
09月01日 韵达股份 2023年中报点评:Q2单票净利0.11元,价格承压下同比环比均改善,业绩拐点确立
08月31日 韵达股份 23H1归母同比+57.7%,收入承压利润持续改善
08月31日 韵达股份 业绩略超预期,看好公司改善
08月30日 韵达股份 2023年中报点评:网络打破负反馈、基本面企稳确立
08月29日 韵达股份 价格维护良好,毛利率提升显著
08月29日 韵达股份 23H1业绩落于预增区间中枢,成本费用管控效果凸显
08月29日 韵达股份 收入承压,但利润水平坚挺
08月29日 韵达股份 2023半年报分析报告:23H1归母净利润8.69亿元,单票盈利稳步修复
08月17日 韵达股份 困中求变,历经阵痛后加快变革步伐
07月24日 韵达股份 Q2业绩大幅修复,经营改善值得期待
07月17日 韵达股份 2023年半年度业绩预告点评:聚焦快递主业,实现高质量发展
07月17日 韵达股份 2023年中报业绩预告点评:Q2预计实现单票净利中枢0.11元,环比Q1改善,业绩拐点确立
07月16日 韵达股份 Q2基本面企稳、激励目标务实,有望触底反弹
07月16日 韵达股份 Q2业绩向好,关注改善空间
07月13日 韵达股份 拟推出股权激励,关注公司改善空间
05月26日 韵达股份 公司简评报告:成本下降通道打开,业务量有望重回增长
05月03日 韵达股份 2022年年报及23Q1点评:拐点尚未显现,战略调整效果有待验证
04月30日 韵达股份 2022年报及2023年一季报点评:走出困境迹象已现,持续“强推”
04月28日 韵达股份 Q4盈利环比改善,Q1发力精益管理
04月28日 韵达股份 2022年报及2023年一季报点评:Q1单票盈利稳定,供需再平衡,业绩修复可期
04月27日 韵达股份 行业波动中努力修复、仍需砥砺前行
04月27日 韵达股份 经营质量大幅改善,看好成本费用持续优化
04月27日 韵达股份 2022年及23Q1业绩点评:23Q1归母净利同比+16.3%,经营修复可期
04月27日 韵达股份 一季度单票扣非净利同比持平,期待困境反转
04月27日 韵达股份 2022年报及2023年一季报点评:聚焦主航道,实现高质量发展目标
04月26日 韵达股份 2022年报及2023年一季报分析报告:22Q4-23Q1单票盈利显韧性,关注履约修复驱动规模增长及业绩弹性
04月26日 韵达股份 业绩符合预期,看好管理改善下业绩逐季修复
04月26日 韵达股份 业绩短期承压,期待件量修复
02月03日 韵达股份 公司简评报告:利空出尽,大有可为
02月02日 韵达股份 Q4单票利润超预期,期待需求复苏
02月01日 韵达股份 业绩预告点评:22Q4单票归母0.12-0.16元,盈利拐点确立
02月01日 韵达股份 2022年业绩预告点评:修复重点看成本费用、加盟商、网格仓
02月01日 韵达股份 2022年业绩预告点评:深入实施“产品分层”策略,盈利能力逐步改善
02月01日 韵达股份 2022年业绩预告点评:Q4业绩回归正轨,走出困境,业绩拐点确立,持续“强推”
02月01日 韵达股份 四季度业绩超预期,期待今年单量增速回升
01月31日 韵达股份 点评报告:Q4业绩超预期,看好价格修复+产能爬坡带来高业绩弹性
01月31日 韵达股份 疫情影响件量,期待困境反转
01月31日 韵达股份 Q4管理改善逻辑验证,成本管控优势或将再度凸显
01月31日 韵达股份 2022年业绩预告分析:预告22年归母净利润13.08-15.03亿元,Q4单票盈利韧性超预期
01月31日 韵达股份 业绩快报点评:低估值低预期,布局超预期改善
12月06日 韵达股份 市场预期见底,期待管理变革
11月09日 韵达股份 22Q3业绩承压,静待旺季经营改善,竞争力回升
11月07日 韵达股份 22Q3业绩承压,静待旺季经营改善,竞争力回升
11月04日 韵达股份 2022年三季报点评:行业降速影响修复进度、修复方向确立静待管理改善
11月03日 韵达股份 点评报告:进入长期价值区间,期待公司困境反转
11月03日 韵达股份 Q3盈利承压,期待经营改善
11月02日 韵达股份 2022年三季报点评报告:22Q3毛利润同比增长18%,静待费用端管控优化空间兑现
11月02日 韵达股份 22Q3仍在恢复期,期待Q4业绩修复
11月02日 韵达股份 22Q3毛利率环比+0.8pp,经营仍处恢复期
11月01日 韵达股份 业绩低于预期,期待旺季表现
11月01日 韵达股份 2022年三季报点评:Q3仍处恢复期,产能利用率阶段性影响业绩修复力度,看好后续利润释放节奏
10月31日 韵达股份 Q3净利环比改善,看好四季度业绩持续修复
09月08日 韵达股份 份额逐步修复,激励彰显信心
09月06日 韵达股份 Q2业绩受疫情冲击较大,H2经营改善值得期待
09月05日 韵达股份 2022年中报点评:三项因素压制Q2业绩,下半年环比改善弹性大,股权激励强化改善确定性
09月05日 韵达股份 区域疫情冲击盈利表现,管理改善推动价值回归
09月04日 韵达股份 22年半年报点评:Q2业绩短期承压,看好旺季盈利修复
09月03日 韵达股份 点评报告:疫后修复产能爬坡,期待公司困境反转
09月02日 韵达股份 疫情拖累二季度业绩,经营修复可期
09月02日 韵达股份 疫情导致Q2利润承压,股权激励提振信心
09月02日 韵达股份 Q2业绩受疫情冲击较大,H2经营改善值得期待
09月02日 韵达股份 22H1市占率16.7%,关注后续旺季改善
09月01日 韵达股份 上半年业绩不及预期的原因非可持续,维持“买入”评级
09月01日 韵达股份 2022年中报点评:疫情扰动致短期承压,股权激励草案彰显公司信心,持续看好产业逻辑与公司节奏共振
09月01日 韵达股份 2022年半年报点评:22H1归母净利润同比+22%,看好盈利修复逻辑延续
09月01日 韵达股份 公司简评报告:突破重围,迎难而上
08月31日 韵达股份 疫情拖累盈利,看好旺季表现
08月31日 韵达股份 2022年中报点评:疫情短期冲击,未来盈利有望修复
08月31日 韵达股份 22H1扣非净利同比+36.4%,旺季改善可期
08月31日 韵达股份 22H1受疫情影响业绩改善受限,预计下半年盈利修复加快
08月18日 韵达股份 精益管理,厚积薄发
08月18日 韵达股份 精益管理、厚积薄发
08月01日 韵达股份 行业向上,经营修复
08月01日 韵达股份 深度研究报告:产业逻辑与公司节奏共振,上调评级至“强推”
07月24日 韵达股份 存在预期差的A股加盟快递龙头
07月21日 韵达股份 公司深度报告:韵味已至,达则功成
07月07日 韵达股份 经营从阵痛转为修复,业绩后续改善空间可期
06月17日 韵达股份 Q4业绩增长强劲,Q1修复趋势延续
06月01日 韵达股份 动态点评:解锁条件达成,经营有望边际改善
05月23日 韵达股份 深度报告:盈利本质确定性修复,价值低估强调买入评级
05月07日 韵达股份 2021年年报及2022年一季报点评:行业竞争格局改善,公司进入利润修复周期
05月05日 韵达股份 年报及1季报深度点评:经营表现健康,高费用高资本开支压制业绩表现,高资本开支有望见顶回落
04月30日 韵达股份 事件点评:业绩稳健增长,疫情复苏弹性可期
04月29日 韵达股份 2021年报及2022年一季报点评:享受行业红利,释放盈利弹性
04月29日 韵达股份 盈利有所改善,期待费用优化下边际修复
04月29日 韵达股份 2021年报及2022年一季报点评:盈利弹性逐步释放,持续看好公司精细化管理出效益
04月28日 韵达股份 疫情影响可控,单票盈利同比大幅改善
04月28日 韵达股份 22Q1扣非净利同比+122.4%,利润逐季改善
04月28日 韵达股份 2021年报及2022年一季报点评:21Q4至22Q1利润同比增速转正,盈利修复如期验证
04月28日 韵达股份 2021年报及2022年一季报点评:盈利能力回升,产品分层培育第二增长曲线
04月27日 韵达股份 公司盈利逐步改善,看好疫情后线上消费复苏
04月27日 韵达股份 单票盈利触底回升,估值颇具吸引力
03月07日 韵达股份 单量增速有支撑,终端提价有韧性,上调22-23年盈利预测
02月21日 韵达股份 1月经营数据点评:1月票单价环比+0.18元,剔除春节错期因素料单量成长无忧
02月21日 韵达股份 事件点评:量价齐升,维持“买入”评级
01月20日 韵达股份 淡季价格回落克制,盈利修复值得期待
01月19日 韵达股份 12月经营数据点评:12月快递量价同比双升,进入盈利修复本质期
01月10日 韵达股份 行业竞争格局向好,公司盈利弹性释放
01月05日 韵达股份 价格改善成本下行份额提升,盈利修复有望持续超预期
12月20日 韵达股份 11月经营数据点评:11月旺季单价同比环比双升,日均单量突破6200万件
11月30日 韵达股份 行业竞争趋缓,盈利修复开启
11月19日 韵达股份 10月经营数据点评:10月量价如期双升,看好盈利持续修复
11月05日 韵达股份 业绩边际改善,期待旺季弹性
11月03日 韵达股份 单三季度扣非净利同比+6.7%,利润修复可期
10月31日 韵达股份 事件点评:业绩环比改善,上调至“买入”评级
10月20日 韵达股份 9月经营数据点评:9月派费如期传导,基本面有望继续改善
10月19日 韵达股份 9月经营数据点评:9月票单价环比+0.09元,Q3淡季日均单量突破5100万件
10月02日 韵达股份 8月经营数据点评:单票收入好于预期,继续关注估值修复
09月23日 韵达股份 格局风险料将下降,利润改善催化估值
09月18日 韵达股份 8月经营数据点评:8月量价双升趋势延续,逐步回归高质量发展步调
09月05日 韵达股份 2021年中报点评:Q2单票扣非净利环比基本持平,关注低价竞争转向服务比拼趋势下的龙头胜出机遇
09月05日 韵达股份 21年中报财报点评:毛利润同比正增长,维持核心竞争力
09月03日 韵达股份 毛利初现改善拐点、费用率具备改善空间、长跑胜率提升
09月03日 韵达股份 成本大幅下降,费用显著提升
09月03日 韵达股份 半年报点评:提高市场份额,拓展业务边界
09月02日 韵达股份 2021年半年报点评:受益于规模效应降本成效显著,关注单票毛利触底修复
09月02日 韵达股份 竞争及费用拖累业绩,期待下半年盈利改善
09月02日 韵达股份 2021年半年报点评:21Q2毛利同比高增12%,竞争改善已向业绩传导
09月01日 韵达股份 价格战致使盈利承压,关注下半年监管政策催化
09月01日 韵达股份 Q2业绩略低预期,看好公司底部弹性
09月01日 韵达股份 快递毛利率回升,继续看好价值修复
09月01日 韵达股份 单价环比回升,旺季盈利有望改善
09月01日 韵达股份 市场地位稳固,竞争致盈利承压
09月01日 韵达股份 事件点评:业务量稳定增长,期待产能逐渐爬坡
08月20日 韵达股份 7月经营数据点评:韵达7月票单价环比+0.02元,价格战风险收窄再验证
07月27日 韵达股份 更新四问四答:回调创造买入机会,恶性竞争已止迎接价值修复
07月20日 韵达股份 6月经营数据点评:韵达6月票单价环比持平,价值修复空间依然可观
07月12日 韵达股份 六问六答:驱动仍在,风险收窄,拐点确立,价值重估
07月07日 韵达股份 深度报告:A股加盟制快递龙头,价格风险收窄前景可期
05月11日 韵达股份 2020年年报及2021年一季报点评:成本管控较好,价格战趋缓缓解业绩下行压力
05月08日 韵达股份 盈利显著承压,关注政策催化
05月06日 韵达股份 2020年报及2021年一季报点评:单量持续高增,关注政策带来的盈利改善
05月06日 韵达股份 2020年报及2021一季报点评:价格战与费用提升拖累业绩,二季度压力有望缓解
05月06日 韵达股份 2020年报及2021年一季报点评:价格竞争致21Q1扣非净利同比下降30.7%,预期未来格局改善阶段公司或呈现修复弹性
05月05日 韵达股份 业绩符合预期,关注盈利改善
05月05日 韵达股份 20年年报及21年一季报财报点评:毛利改善,非经营因素拖累净利
05月03日 韵达股份 年报及一季报点评:市占率稳步提升,产能储备充足
05月03日 韵达股份 2020年报及2021年一季报点评:行业价格战有望缓和,公司盈利能力改善可期
05月03日 韵达股份 持续扩张市场份额
05月03日 韵达股份 期间费用和信用减值致一季度业绩低于预期
05月01日 韵达股份 年报点评报告:价格战致盈利能力承压,成本持续改善
04月30日 韵达股份 业绩略低于预期,持续推荐成本领先龙头
04月30日 韵达股份 20年年报及21年一季报点评:持续投入,贯彻成本领先战略
04月30日 韵达股份 2020年年报及2021年一季报点评:Q1未提价导致利润略降,若价格战缓解修复空间大
04月30日 韵达股份 价格竞争超预期导致盈利承压
12月22日 韵达股份 深度研究:降本策略见效,长期价值渐显
11月20日 韵达股份 10月业务量增速超60%,期待市占率领先的变现效应
11月05日 韵达股份 2020年三季报点评:单季业务量高增,看好长期降本策略
11月05日 韵达股份 2020年三季报点评:价格竞争致Q3扣非净利下降50.7%,更长维度看行业格局,精益化管理公司将获主动权
11月04日 韵达股份 份额加速提升,盈利持续承压
11月03日 韵达股份 2020年三季报点评:Q3件量增速加速,单季毛利表现超预期
11月03日 韵达股份 价格战冲击短期利润,市场份额持续提升
11月02日 韵达股份 量升价跌,储备资源备战旺季
11月02日 韵达股份 2020年三季报点评:市场份额继续提升,资本开支保持公司竞争力
11月02日 韵达股份 成本管控良好,市占率持续提升
11月02日 韵达股份 20年三季报财报点评:持续降价抢量,业绩符合预期
11月02日 韵达股份 Q3延续以价换量态势,资本开支继续加速
11月02日 韵达股份 件量高速增长,市场竞争激烈
11月02日 韵达股份 Q3业绩符合预期,毛利率环比回升
11月02日 韵达股份 Q3价格竞争持续,看好中期盈利上行
11月02日 韵达股份 三季度业绩环比基本持平,符合市场预期;关注长期投资价值
11月02日 韵达股份 公司财报点评:加码核心资产,期待Q4表现
11月02日 韵达股份 季报点评:成本管控良好,市占率持续提升
09月28日 韵达股份 公司研究报告:毛利率下滑或系价格战所致,市场份额逐步提升未来可期
09月22日 韵达股份 不急不躁,积跬步以至千里
09月02日 韵达股份 蓄势待发
09月02日 韵达股份 加大补贴提升网络平衡度,利润短期承压
09月02日 韵达股份 竞争加剧,盈利承压
09月01日 韵达股份 市占率持续提升,单票成本下降明显
09月01日 韵达股份 市场份额稳增长,降本增效持续推进
09月01日 韵达股份 20年半年报财报点评:快递成本持续优化,降价抢量导致业绩下滑
09月01日 韵达股份 2020年中报点评:价格博弈短期毛利降低,关注未来行业格局出清
09月01日 韵达股份 量增利减,短期利润承压
09月01日 韵达股份 件量增长不及单价下行,竞争加剧侵蚀公司利润
09月01日 韵达股份 Q2以价换量,资本开支提升构建长期壁垒
09月01日 韵达股份 2020年中报点评:价格跌幅超预期,Q2业绩承压
09月01日 韵达股份 上半年业绩低于预期;短期盈利承压,仍看好长期价值
09月01日 韵达股份 半年报点评:市占率持续提升,单票成本下降明显
09月01日 韵达股份 行业竞争拖累Q2业绩,市场份额持续提升
08月31日 韵达股份 中报点评:市场竞争激烈,关注和德邦协同
07月02日 韵达股份 市场竞争激烈,入股德邦完善生态
06月29日 韵达股份 快递或将高增长2-3年,龙头市占率持续提升
05月22日 韵达股份 业务量与市占率持续上升,单票收入下滑明显
05月06日 韵达股份 补贴派件端不改品牌溢价,阿里入股彰显龙头价值
05月06日 韵达股份 中转成本继续优化,阿里成公司新进股东
05月06日 韵达股份 关注价格策略变化
05月06日 韵达股份 疫情短暂冲击,关注竞争趋势
05月06日 韵达股份 2019年报及2020年一季报点评:市场占比提升,成本优势凸显
05月04日 韵达股份 19Q4以价换量,阿里入股落地
05月02日 韵达股份 疫情与竞争影响业绩表现,关注长期成长
05月02日 韵达股份 成本管控得力,业绩环比改善确定性高
05月01日 韵达股份 扣非利润增长13%,成本优势持续增强
05月01日 韵达股份 2019年年报&2020年一季报点评:阿里入股韵达,Q2业绩料环比明显改善
04月30日 韵达股份 业绩受成本拖累,阿里持股2%,后续变革值得期待
04月30日 韵达股份 2019年报及2020一季报点评:19年扣非利润增长13.1%,20Q1受疫情影响利润3.3亿,下降41%,持续看好公司精益管理出效益
04月30日 韵达股份 单票成本持续下降,关注行业景气度提升带来的阶段性投资机会
04月30日 韵达股份 2019年报及2020年一季报点评:阿里入股赋能,超额增长可期
04月30日 韵达股份 短期业绩受疫情影响,精细化管理显成效
04月30日 韵达股份 一季度业绩基本符合预期;阿里入股彰显对公司价值的认可
04月17日 韵达股份 “高市占率+精耕细作”电商快递龙头,具备内需型消费的稳定增长属性
04月15日 韵达股份 Keep expanding despite intense competition
04月14日 韵达股份 深度跟踪报告:风卷云涌,踏浪前行
03月12日 韵达股份 推出第三期限制性股票激励计划,估值低点值得买入
03月11日 韵达股份 2020年股权激励计划点评:长期增长确定性进一步提升,持续推荐
03月04日 韵达股份 快递业务量较快增长,盈利能力仍较强
03月03日 韵达股份 2019年业绩快报点评:Q4业绩低于预期,积极竞争提升份额
03月03日 韵达股份 四季度快报低于预期,依然看好精细化管理和资金实力优势
03月02日 韵达股份 Q4业绩受市场竞争加剧影响,公司市占率持续提升
03月02日 韵达股份 19Q4以价换量,业务量继续高增长
03月02日 韵达股份 2019年业绩快报点评:剔除处置丰巢股权影响,利润同比增长17.68%,持续看好公司精细化管理优势释放
03月02日 韵达股份 价格策略激进,关注战略变化
03月02日 韵达股份 行业竞争加剧,业绩略低于预期,看好韵达长期表现
02月25日 韵达股份 强者恒强,成本及规模优势助力公司继续成长
12月30日 韵达股份 2019年业务量突破100亿票,看好韵达龙头地位
12月03日 韵达股份 精细化管理打造快递行业龙头
12月03日 韵达股份 Leader in express delivery: Continues cutting costs, improving service
11月08日 韵达股份 Q3产能投入环比加码,扣非净利同增24.96%
11月07日 韵达股份 单票收入相较稳定,业务量、利润表现优于同行
11月05日 韵达股份 成本持续优化,业绩符合预期
11月04日 韵达股份 市占率持续提升,扣非业绩增长稳健
11月01日 韵达股份 单季度扣非业绩增24.96%,业绩规模领跑行业
11月01日 韵达股份 2019年三季报点评:坚持成本管控,扩大网络覆盖
11月01日 韵达股份 成本优势强化,推出“韵达特快”
11月01日 韵达股份 2019年三季报点评:Q3扣非利润同比增长25%,通达系中领先,持续看好公司精细化管理优势充分释放
10月31日 韵达股份 2019年三季报点评:快运剥离降低费用,Q3扣非增速环比提升
10月31日 韵达股份 业务量高增长,成本管控能力再提升
10月31日 韵达股份 精益管理,稳健增长
10月31日 韵达股份 业务量和业绩同步高增长,长期投资价值显现
10月31日 韵达股份 Q3扣非业绩保持高增长,持续推荐
10月31日 韵达股份 业绩继续高增长,彰显龙头盈利能力
10月31日 韵达股份 Q3扣非净利润增速环比提升,持续看好公司精细化管理
10月09日 韵达股份 买点再现:估值具有吸引力,盈利快速增长,旺季在前
09月19日 韵达股份 运营质量效益显着,业务量高增长
09月16日 韵达股份 非核心业务表现出色
09月08日 韵达股份 业务量增长远超行业,成本端有所上升
09月04日 韵达股份 成本管控助力业绩高增长
09月02日 韵达股份 业务量快速增长,规模优势显现
09月02日 韵达股份 业绩符合预期,继续巩固龙头地位
09月02日 韵达股份 业务增速领跑行业,单票收入有所下降
08月30日 韵达股份 市场份额进一步提升,单票收入降幅较小,成本管控保持竞争优势
08月30日 韵达股份 贯彻成本领先的优质标的
08月30日 韵达股份 份额快速提升、单票毛利保持较高水平,看好天量时代公司精细化管理优势充分释放,持续“推荐”
08月30日 韵达股份 2019年中报点评:毛利增速通达第一,快运剥离有望降低后续费用
08月30日 韵达股份 业绩高增长基本符合预期,彰显龙头盈利能力
08月30日 韵达股份 业绩符合预期,份额持续攀升
08月30日 韵达股份 业绩符合预期,持续精细化管理
08月22日 韵达股份 快递新龙头,精细化管控铸就成本和品质优势
08月07日 韵达股份 格局趋于稳定,强者恒强
07月29日 韵达股份 技术驱动,精益管理
07月22日 韵达股份 业务量增速创新高,份额加速分化
07月18日 韵达股份 单票成本持续降低,龙头高增长且盈利能力强
07月11日 韵达股份 深度复盘:探寻韵达快速成长的密码
07月02日 韵达股份 深度跟踪报告:精益求精,行稳致远
06月19日 韵达股份 5月主要经营数据快速增长,看好公司降本增效
05月31日 韵达股份 Strengthen competitive advantages of costs and management
05月21日 韵达股份 拟剥离快运业务至上市公司体外培育,减少对业绩拖累
05月06日 韵达股份 成本管控优异,盈利持续高增
05月06日 韵达股份 成本持续改善带动业绩高增长
05月05日 韵达股份 降本增效成果显著,盈利能力持续改善
05月05日 韵达股份 2018年年报&2019年一季报点评:Q1扣非同增38%,控本优秀推动单票毛利回升
04月30日 韵达股份 2018年报及2019年一季报点评:19Q1扣非增长38%,业绩超预期,公司成本持续领先、降幅可观,持续“推荐”
04月30日 韵达股份 成本与管理优势护城河继续加深
04月30日 韵达股份 规模增长与成本管控并举,业绩超预期
04月29日 韵达股份 业绩表现出色,继续看好龙头快递!
04月29日 韵达股份 业绩超预期,单票成本持续下降,彰显龙头盈利能力
04月29日 韵达股份 业绩超预期增长,毛利率开始回升
04月29日 韵达股份 业务版图稳健扩张,成本超预期下降
04月29日 韵达股份 A股快递单量增速之王,享受估值溢价
03月08日 韵达股份 2018年净利同增62.83%,成本优势日益突显
03月05日 韵达股份 新物流时代系列之韵达股份:通达系后起之秀,成本与效率领跑者
02月27日 韵达股份 业绩快报略超预期,持续高增长,重申推荐
02月27日 韵达股份 增长与业绩交织,继续加码龙头快递!
02月25日 韵达股份 头部加速集中,件量持续高增
02月22日 韵达股份 规模效率并重,成本领先优势明显
02月13日 韵达股份 贯彻轻量化策略,电商系快递的领跑者
12月21日 韵达股份 业务量延续高增长,提价控量效果显著
11月29日 韵达股份 业绩保持稳定增长,快运业务即将步入收获期
10月29日 韵达股份 2018年三季报点评:扣非净利同比增长24%,经营效率领先,有助于公司掌握竞争主动权
10月29日 韵达股份 体量攀升丰巢添益,继续强化土地与设备
10月27日 韵达股份 快递业务量增速仍然在高增长通道
10月26日 韵达股份 快递发展快而稳,快运进入加速拓展期
10月26日 韵达股份 季报点评:市占率提升0.4pcts至13.97%,利润率保持稳定
10月26日 韵达股份 2018年三季报点评:费用扰动短期利润,全年预计增超三成
10月26日 韵达股份 快递业务量增速持续领跑,快运业务表现亮眼
10月26日 韵达股份 快递业务量延续高增速,快运仍处拓展期
10月26日 韵达股份 投资收益增厚业绩,但核心盈利略低于预期
10月26日 韵达股份 业绩略低于预期,全年指引相对乐观,长期继续看好
10月26日 韵达股份 业务量高增长持续,充沛现金流保障公司健康发展
10月09日 韵达股份 国内快递行业领军企业,公司成长性有望延续
09月04日 韵达股份 “韵”筹帷幄,决胜通“达”
09月01日 韵达股份 份额持续扩张,快递盈利稳健
08月30日 韵达股份 业绩符合预期,深耕细作保持竞争力
08月30日 韵达股份 现金流充裕、业务量持续高增长,保障长期竞争优势
08月29日 韵达股份 科技降本与产品分层双管齐下,量收增速远超行业水平
08月29日 韵达股份 份额继续提升,降成本卓有成效
08月29日 韵达股份 上半年量升价跌,成本控制出色
08月29日 韵达股份 2018年中报点评:快递量质领跑,关注快运新业务
08月29日 韵达股份 市占率位居第二,持续优化成本
08月29日 韵达股份 “成本领先型”竞争策略筑牢持续领先发展的基本盘
08月28日 韵达股份 半年报点评:经营数据领跑行业,成本控制成效显著
08月28日 韵达股份 业绩符合预期,二季度盈利增速有所放缓,长期依然看好
08月28日 韵达股份 成本管控能力强,业务量增速迅猛
08月28日 韵达股份 业务量增速持续领跑,成本+服务筑牢护城河
08月09日 韵达股份 投资价值分析报告:管理驱动,成就通达新秀
07月24日 韵达股份 6月经营数据点评:增速小幅下滑,竞争优势仍在
05月22日 韵达股份 增速还是一如既往的快!
05月07日 韵达股份 业务量增速持续领跑行业
05月07日 韵达股份 年报及一季报点评:18Q1增速超2017,公司护城河不断加深和拓宽,强调“推荐”评级
05月04日 韵达股份 2017年年报与2018年一季报点评:从“量、收、利”看通达系新领跑者
05月03日 韵达股份 加速度!这才刚刚开始呢!
05月02日 韵达股份 一季度业务量高增长,经营质量稳步提升
05月02日 韵达股份 业务量高增长带动一季度业绩略超预期
05月02日 韵达股份 业务量增长继续领跑行业,持续打造核心竞争力
05月02日 韵达股份 业绩持续高速增长,经营表现符合预期
04月27日 韵达股份 让利加盟商获双赢,设备与系统升级拓宽护城河
04月27日 韵达股份 2017年年报点评:多项指标持续领跑,核心竞争力进一步增强
04月27日 韵达股份 高品质保障业务量持续高增长,“一体两翼”打造综合物流生态圈
04月27日 韵达股份 单量增速持续领跑,期待正反馈强化
04月19日 韵达股份 在加速度的跑道上继续狂奔
02月22日 韵达股份 成本与服务优势助公司持续超越行业
02月14日 韵达股份 2017年业绩快报点评:利润同比增速34.2%,强调“推荐”评级
02月14日 韵达股份 增速领跑带动业绩,品质与市占率双升
02月14日 韵达股份 业绩预览:业绩快报略低于预期;高增长无虞
02月01日 韵达股份 快递龙头:精细化管理降本提质
01月22日 韵达股份 业务量维持高增长,单价环比持续提升
12月13日 韵达股份 匠心独“韵”,“达”持续高增之势
10月30日 韵达股份 营收增速环比下滑,精细化管理缓解成本压力
10月30日 韵达股份 三季报业绩符合预期,提价有望助推旺季行情
10月28日 韵达股份 三季报点评:归属净利同比增长38%,增速超越行业,Q4金股,持续“推荐”
10月27日 韵达股份 前三季度业绩增长38%,进军金融业完善产业链
10月27日 韵达股份 公司季报点评:业绩符合预期,定增方案修改无碍公司成长步伐
10月27日 韵达股份 继续保持超越行业的增长
10月27日 韵达股份 2017年三季报点评:势如破竹,持续跑出加速度
10月26日 韵达股份 2017年三季报点评:Q3业绩增速继续领跑,全年高增长可期
10月26日 韵达股份 增速继续快于行业,关注旺季预期过高风险
10月26日 韵达股份 业绩符合预期,主业持续高增长,盈利能力保持稳定
10月26日 韵达股份 Q3利润增速环比下降,长期看好韵达竞争力
10月26日 韵达股份 高品质持续拉动业务量高增长,规模优势显现单位费用下降
10月18日 韵达股份 成本管控效果显著,提价有望助推旺季行情
10月16日 韵达股份 重视产能升级替换,快递调价或预示行业竞争拐点
08月28日 韵达股份 半年报点评:增速远超行业,品质不断提升,维持“推荐”评级
08月25日 韵达股份 业务量增速超预期,服务品质不断优化
08月25日 韵达股份 服务品质行业领先,上半年单量增长44.28%
08月25日 韵达股份 业务量增速跑赢行业,经营效率将持续提升
08月25日 韵达股份 业务量增速显著高于行业均值定增加码快递生态圈建设
08月24日 韵达股份 服务品质提升助力市场份额扩张,业绩实现高增长
08月24日 韵达股份 专注主业终获回报,量、利、质三升
08月24日 韵达股份 精细化管理提升服务品质,业绩持续高增长
08月24日 韵达股份 业绩保持高增长,市占率与服务双升
08月24日 韵达股份 件量增速领跑三通一达,Q2利润超预期
07月19日 韵达股份 申诉率比肩直营快递,定增、可交债稳步推进
04月28日 韵达股份 业务量稳步增长,定增打造快递航母
04月26日 韵达股份 一季度表现亮眼,拟定增融资有望提升公司效率
04月26日 韵达股份 17Q1增长35.37%超预期,市占率小幅提升
04月25日 韵达股份 一季报增速远超行业,拟定增提升网络运能
04月25日 韵达股份 一季度业绩符合预期,定增夯实快递物流网络
04月25日 韵达股份 季报点评:增速优于行业平均,拟募集45亿加速中转优化
04月25日 韵达股份 收入盈利维持高增长,定增加速综合化转型
04月25日 韵达股份 一季报表现靓丽,定增强化竞争优势
04月21日 韵达股份 精细化管理降本提质,助推业绩高增长
04月21日 韵达股份 管理提升带动成本优化,行业分化下龙头潜质突出
04月20日 韵达股份 年报点评:单票成本下降,服务品质提升,行业领先企业,给予“推荐”评级
04月20日 韵达股份 16年单量增长51.7%,品质服务构筑核心竞争力
04月19日 韵达股份 业务量高速增长,盈利稳步提升
04月19日 韵达股份 年报点评:收入增幅居行业前列,强管控力助公司抢占先机
04月19日 韵达股份 收益质量稳步上行,优秀管理和服务抢占“服务战”先机
04月18日 韵达股份 以流程为驱动,以IT为手段,不断扩大的同心圆
04月18日 韵达股份 年报点评:业绩增长靓丽,精细化管理助力服务品质提升
04月18日 韵达股份 年报点评报告:单量增速50.8%,看好一季度跑赢行业
04月18日 韵达股份 成本管控效果显著,“一体两翼”构建快递生态圈
03月20日 韵达股份 强大网络管控力抢占快递“服务战”先机
03月17日 韵达股份 成本管控能力出色,长期成长性突出
03月10日 韵达股份 “韵”心服务,规模化与精细化协同发展
03月03日 韵达股份 股权激励计划提高经营效率
03月03日 韵达股份 推出股权激励计划,现代企业管理思想助力公司健康发展
03月02日 韵达股份 限制性股票激励草案出台,彰显高成长信心
03月01日 韵达股份 管理为基,品质为本
01月25日 韵达股份 净利11.6-12.2亿,或存战略融资可能
01月25日 韵达股份 业务量增长、单件成本降低驱动盈利快速增长
公司简评报告:成本下降通道打开,业务量有望重回增长
  事件:公司发布2022年及2023年Q1业绩。公司2022年营收474.34亿元,同比增长13.65%;归属于上市公司股东净利为14.83亿元,同比微增1.62%;经营活动产生的现金流量净额为52.91亿元,同比增长69.31%。公司2023年Q1营收104.75亿元,同比减少9.38%;归属于上市公司股东的净利润约3.59亿元,同比增加2.96%。
  疫情扰动打乱运营节奏,2022Q4重回增长通道。2022年公司累计完成快递业务量176.09亿票,市场份额达15.92%,行业排名位列第二位。2022年二季度受多重突发因素影响,导致公司业务量、运营成本和网络效率出现了短暂的不利影响。进入四季度后,公司大力优化包裹结构和包裹的品质,四季度毛利率达到11.59%,单票毛利、单票净利同比环比双升。
  2023年Q1业务量增长不及预期,费用控制成果显著。2023年Q1公司完成业务量约38.27亿单,同比下降11.2%,营收104.75亿元,同比减少9.38%。公司管理费用率、财务费用率用分别由2022年Q1的4.14%/0.64%下降至2023年Q1的4.04%/0.57%,费用控制成果显著。
  2023年打开成本下降通道,业务量有望重回增长。近年来,公司在产能建设、车辆自有化及自动化资产构建方面处于可比领先优势,2022年起扩张性资本开支已基本结束。当前及今后一段时期,公司快递经营的核心工作是服务提质、业务增量,深入落实“全网一体、共建共享”理念,将产能优势转化为实物量和高质量优势,利用与同行产能投放、资本开支的“错周期”,充分发挥规模效应和集约效应,持续降低单票固定资产折旧成本和可变成本,扩大边际优势。同时大力优化包裹结构和包裹的品质,促使韵达品牌溢价回归和优质客户群回岸,稳定加盟商网络,有望带动业务量持续增长。
  投资建议:根据公司经营情况的变动,我们预计公司2023-2025年归母净利润为23.94/31.95/39.64亿元,以今日收盘价计算PE为14.4/10.8/8.7。维持公司“买入”评级。
  风险提示:经济恢复不及预期、油价上涨、价格竞争加剧。