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05月24日 湖南黄金 2023年报&2024年一季报点评:金锑价格攀升,价值中枢提升
05月16日 湖南黄金 甘肃加鑫项目成功落地,金锑发力业绩高增可期
04月28日 湖南黄金 金锑双轮驱动Q1业绩提升
04月15日 湖南黄金 停产矿山恢复正常,24年金锑自产量有望提升
04月09日 湖南黄金 公司自产金锑量略有波动,黄金价格高位运行支撑公司业绩
03月31日 湖南黄金 锑板块相对稳定,金价上涨推动业绩提升
03月28日 湖南黄金 自产矿恢复正常,业绩增长可期
03月28日 湖南黄金 2023年报点评:金锑价格继续提振,期待产量修复带动利润提升
03月28日 湖南黄金 金锑双发力有望实现量价齐升
03月26日 湖南黄金 公司年报点评:2024年矿产金、锑有望恢复正常
03月26日 湖南黄金 停产影响产量,金锑涨价增厚利润
01月18日 湖南黄金 金锑双轮,驱动成长
11月23日 湖南黄金 Q3矿山停产继续拖累业绩,甘肃加鑫探转采落地促进自产金产量提升
10月28日 湖南黄金 2023年三季报点评:Q3业绩受矿山停产影响,Q4有望逐步恢复
09月05日 湖南黄金 黄金业务推动公司中报业绩稳步增长
08月27日 湖南黄金 中报点评:金锑售价持续上行,关注自产量提升
08月25日 湖南黄金 业绩平稳增长,自产矿产量承压
08月24日 湖南黄金 降本增效初见成效,金锑价格上行有望增强公司利润弹性
08月24日 湖南黄金 看好未来技术持续突破
08月24日 湖南黄金 公司事件点评报告:自产金矿、锑矿略有下滑,但价格上升仍支撑公司业绩
08月23日 湖南黄金 金价上行支撑Q2业绩,矿山修复增长仍可期
08月23日 湖南黄金 2023H1业绩符合预期,产品价格上行业绩持续兑现
08月22日 湖南黄金 2023年中报点评:自产矿下降明显,金价支持业绩平稳增长
08月22日 湖南黄金 黄金板块总体向好发展,锑钨短期承压
07月20日 湖南黄金 老牌黄金稳定运营,金锑共振双轮驱动
05月28日 湖南黄金 首次覆盖:直属国企实力雄厚,锑业务高景气推动业务增长
05月04日 湖南黄金 Q1业绩符合预期,看好未来金、锑价格
04月26日 湖南黄金 金锑业务两翼齐飞
04月20日 湖南黄金 金、锑双轮驱动,增长仍有潜力
04月19日 湖南黄金 公司深度研究:金锑双轮驱动,增长仍有潜力
04月18日 湖南黄金 公司事件点评报告:量稳价增,“十四五”自产金增量目标清晰
04月18日 湖南黄金 全球锑矿龙头,业绩稳定增长
04月16日 湖南黄金 首次覆盖:金锑际会风云,龙头拭目以待
04月13日 湖南黄金 公司点评报告:业绩稳步提升,有望进一步资源整合
04月04日 湖南黄金 锑龙头受益锑价上行,业绩弹性增强
03月31日 湖南黄金 金锑价格上行动能充足,资源龙头持续受益
03月31日 湖南黄金 2022年年报点评:金锑价格助推业绩增长,“十四五”目标稳步推进
03月29日 湖南黄金 锑业务高景气推动公司业绩持续增长
02月27日 湖南黄金 国企改革+锑价上行有望增强公司利润弹性
02月06日 湖南黄金 锑资源全球龙头,受益于光伏需求蓬勃发展
10月26日 湖南黄金 自产矿产量短期下降,看好金锑价格上行支撑
09月16日 湖南黄金 光伏刚需小金属锑涨价空间可期,全球金锑资源龙头受益
08月24日 湖南黄金 Q2归母净利环比增长85%,金锑景气度有望双升
08月09日 湖南黄金 股权激励深度绑定核心员工,业绩考核护航公司未来发展
06月24日 湖南黄金 占据光伏上游矿产资源,锑金属赋予增长动能
06月19日 湖南黄金 光伏需求成为新增长极:金为盾,锑为矛
09月01日 湖南黄金 2021年中报点评:被低估的光伏金属锑矿龙头
03月24日 湖南黄金 黄金板块支撑业绩,锑钨板块有待改善
10月27日 湖南黄金 受资产减值准备计提影响,3Q20盈利环比略降
08月27日 湖南黄金 产销量下滑,金价助力净利润改善
08月26日 湖南黄金 1H20业绩:受益于金价上涨,上半年业绩有所修复
03月24日 湖南黄金 2019年盈利同比回落,受锑钨价格下行影响
03月24日 湖南黄金 2019年受锑钨拖累业绩,2020年经营计划值得期待
11月01日 湖南黄金 锑钨板块拖累业绩,年度指引同比下滑
10月25日 湖南黄金 3Q19业绩同比、环比回落,受锑钨价格下降影响
08月26日 湖南黄金 钨锑拖累中报业绩,黄金业务继续扩张
08月26日 湖南黄金 强势黄金对冲弱势锑,公司业绩或将走高
08月26日 湖南黄金 中报点评:国际金价维持高位,公司业绩改善可期
08月23日 湖南黄金 1H2019业绩同比下滑,主要受锑钨价格下跌影响
06月21日 湖南黄金 公司调研点评:省属黄金、锑资源平台,受益黄金价格上涨
06月20日 湖南黄金 公司首次覆盖报告:金锑钨均衡发展,受益金价上涨
04月24日 湖南黄金 1Q19业绩同比下降;金价短期上涨乏力
03月29日 湖南黄金 2018年业绩符合预期,矿产金有望稳步增长
03月28日 湖南黄金 2018年业绩和预告一致;产量小幅下降
03月27日 湖南黄金 业绩略有下降,产能释放或将增厚收益
01月10日 湖南黄金 金锑双轮驱动,矿产金产量稳步增长
01月07日 湖南黄金 金价上涨,锑钨稳健,公司业绩具备高弹性
12月28日 湖南黄金 金价上涨,助力公司估值提升
08月21日 湖南黄金 1H18业绩符合预期;金价下行空间有限
04月27日 湖南黄金 有色金属行业跟踪报告:量价齐升提振业绩,公司发展前景可期
04月25日 湖南黄金 2017年业绩和预告一致;受益产量上升
08月29日 湖南黄金 1H2017业绩超预期;受益金价上涨
03月27日 湖南黄金 锑资源龙头、锑价回暖助2017年业绩增长
03月27日 湖南黄金 锑业龙头尽享行业复苏
03月16日 湖南黄金 2016年年报点评:产品价格回暖,业绩大幅攀升
03月15日 湖南黄金 金锑钨稳健发展,降本增效持续改善
03月15日 湖南黄金 年报点评:受益金、锑价格上涨,业绩大幅提升
03月15日 湖南黄金 深挖内潜,探矿增储,实现业绩高增长
03月14日 湖南黄金 看多锑价,维持买入评级
03月14日 湖南黄金 金价上涨盈利改善,锑价上涨锦上添花
03月14日 湖南黄金 金、锑价格回升,业绩暴涨
首次覆盖:直属国企实力雄厚,锑业务高景气推动业务增长
  直属国企,具有雄厚优势资源。公司为全国十大产金企业之一,全球锑矿开发龙头企业,国内重要钨矿企业。公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿,金锑钨等有色金属的冶炼及加工,黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。公司拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链。公司直属湖南黄金集团有限责任公司,属于省直属大型国有企业。
  锑业务高景气,持续推动业务增长。公司锑自产量位居全国第一,锑价格自2021年以来保持稳中有升。公司未来将加强现有产锑矿山的稳产增效,同时也积极寻求机会进行产业并购。可以预见,湖南黄金锑业务的高景气将推动公司业绩持续上涨。
  多重因素推动金价保持高位。地缘政治危机、世界经济放缓、美联储降息预期使得金价处于历史较高水平。“去美元化”浪潮已开启。已有较多国家开始抛售美债,并同步增加外汇储备中非美资产的配置。相较于其他资产配置,黄金的优势较为突出,目前全球央行对黄金有旺盛的需求。
  盈利预测与评级。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.66元、0.86元、1.11元。基于湖南黄金2023年EPS,参考可比公司估值水平,给予2023年29倍PE估值,目标价19.14元,首次覆盖给予“优于大市”评级。
  风险提示。项目扩产进度不及预期,行业政策变动,全球环保安全问题,地缘政治摩擦,资源储量有限。