日期 股票名称 研报标题
01月30日 小商品城 传统业务稳中有增,顺势转型佳音可期
01月16日 小商品城 业绩点评:2023全年业绩超预期,主业景气高、新业务进一步展开背景下重点关注
01月12日 小商品城 2023全年业绩高增,新老业务多点开花
01月10日 小商品城 业绩预告迎来拐点,前瞻布局数据+AI拥抱新时代
01月10日 小商品城 2023年业绩预增公告点评:业绩预增140%~149%,跨境支付业务推进顺利
01月10日 小商品城 公司点评报告:23年业绩预增,归母净利中值预计为27亿/+145%,24年建议关注公司主营增长+CG平台相关变现
01月10日 小商品城 23年业绩超预期,yiwupay增速亮眼
01月10日 小商品城 2023年业绩预告增长140%-149%,新兴业务快速成长
01月10日 小商品城 2023年业绩预告点评:业绩高增140-149%,核心资产价值低估
01月10日 小商品城 2023年业绩预告点评:归母净利润预增140%~149%,新业务表现亮眼
12月29日 小商品城 把握时代脉搏,焕发数字新彩
11月29日 小商品城 小商品、大生意,三大生态系统成形铸高壁垒
11月09日 小商品城 外汇业务牌照落地,YiwuPay如虎添翼
11月08日 小商品城 YiwuPay顺利推进,外汇业务成功获批
11月07日 小商品城 获批开展支付机构外汇业务,进一步强化外贸综合服务能力
11月07日 小商品城 公司点评报告:获批跨境外汇资质,打开数据资产沉淀与利润增长空间
11月03日 小商品城 主业经营延续增长,数据赋能未来价值
10月31日 小商品城 主营业务高景气依旧,AI助力数字化转型
10月26日 小商品城 扣除投资收益3Q23净利增44%,CG平台和义支付延续高增
10月25日 小商品城 公司简评报告:看好义乌出口韧性,业绩稳健释放可期
10月24日 小商品城 AI应用推出,CG平台增值服务能力加强
10月24日 小商品城 扣除投资收益3Q23净利增44%,CG平台和义支付延续高增
10月23日 小商品城 前三季度利润增长43%,数字贸易等新兴业务快速成长
10月23日 小商品城 2023年三季报点评:主业基本盘稳固,贸易数据打开变现空间
10月23日 小商品城 2023年三季报点评:AI产品发布在即,存量商位仍有提租空间
10月23日 小商品城 主业持续向好,新业务高速成长
10月21日 小商品城 主业经营持续向好,创新业务打开成长空间
10月20日 小商品城 23Q3业绩点评:市场经营主业持续增长,新业务成长动能持续积蓄
10月20日 小商品城 公司点评报告:前三季度业绩同增43%,商城展览拟申请新三板挂牌
10月20日 小商品城 单Q3扣除投资收益后归母+44.3%,延续高增
10月20日 小商品城 Q3主业延续高增,商城会展拟挂牌
10月20日 小商品城 2023年三季报点评:主业持续向好,三季度业绩符合预期
10月20日 小商品城 2023年三季报点评:Q3扣除投资收益后主业归母净利润同比+44%
10月20日 小商品城 2023年三季报点评:战略合作人民网,推动数据资产全面合作
10月19日 小商品城 投资收益扰动Q3利润增长,综合服务平台助力小商品出海
10月16日 小商品城 与人民数据战略合作,共探“数据矿”
10月16日 小商品城 带路领军迎业绩拐点,数据+AI前瞻布局拥抱新时代
10月15日 小商品城 与人民数据战略合作,共探“数据矿”
10月12日 小商品城 公司深度报告:向国际贸易综合服务商再升级,顺风而起佳音可期
10月10日 小商品城 与人民网战略合作,加快数据资产变现
10月09日 小商品城 与人民网战略合作,数据资产变现空间打开
10月09日 小商品城 公司点评报告:与人民数据签署战略合作框架协议,有望发挥贸易数据商业价值
10月09日 小商品城 战略合作人民网,探索数据资产应用
10月09日 小商品城 战略合作人民网,推动数据资产全面合作
10月01日 小商品城 与人民网达成战略合作,探索推进贸易数据确权、数据资产入表潜力
09月25日 小商品城 前三季度业绩高增,暂缓可转债发行
09月25日 小商品城 公司深度:把握时代机遇,坚定转型升级
09月25日 小商品城 公司点评报告:发布盈利预增公告Q1-Q3归母净利同增40-50%,可转债发行暂缓
09月22日 小商品城 1-3Q业绩预增40%-50%,暂缓发行可转债
09月22日 小商品城 义乌出口持续景气,公司前三季度业绩高增
09月22日 小商品城 2023前三季度业绩预告点评:归母净利润预增40~50%,新兴业务取得进展
09月22日 小商品城 2023年三季报预告点评:扣地产后Q3亮眼,CG平台GMV创单季新高
09月05日 小商品城 公司简评报告:主业贡献业绩接近预告上限,市场经营增长空间或超预期,物流和保理业务后续值得期待
09月04日 小商品城 公司事件点评报告:业绩经营持续向好,数字贸易生态激发增长动能
08月27日 小商品城 2023年中报点评:业绩高增,持续优化国际贸易履约服务
08月24日 小商品城 主营业务经营向好,CG平台创收加速度
08月24日 小商品城 线下市场完成扩容,平台化业务有序推进
08月23日 小商品城 1H23主业净利增81%,CG平台GMV和盈利双超预期
08月22日 小商品城 新市场开业+投资收益增厚业绩,线上平台增长亮眼
08月21日 小商品城 公司点评报告:Chinagoods平台盈利开始兑现,看好贸易综合服务多重变现
08月21日 小商品城 积极规划加速转型升级,创新业务打开成长空间
08月21日 小商品城 2023年半年报点评:1H23归母净利润同增63.5%,数贸生态和履约业务不断完善
08月21日 小商品城 义乌市场高景气下传统业务提效,CG平台与跨境支付快速发展
08月20日 小商品城 半年报点评:线下市场面积扩容&客流回暖,线上平台服务集成商雏形逐步显现
08月20日 小商品城 23H1业绩高增,贸易履约生态不断完善
08月20日 小商品城 2023年半年报点评:归母净利润同增63.5%,新业务多点开花
08月20日 小商品城 2023年半年报点评:业绩稳定兑现,加速融入全球贸易“朋友圈”
08月19日 小商品城 半年报点评:线下市场景气度高企,CG平台GMV高增
08月04日 小商品城 公司深度报告:B端贸易数字化大势所趋,打造国际一流综合贸易服务商
07月17日 小商品城 1H23归母净利预增60%-65%,跨境支付业务亮眼
07月16日 小商品城 坚定转型步伐,开启成长周期
07月15日 小商品城 征信产品落地速度超预期,数据变现有望开启
07月14日 小商品城 23H1预增超预期,看好新业务未来增量
07月14日 小商品城 23H1预增超预期,看好新业务未来增量
07月12日 小商品城 发布23H1业绩预告,新增面积开业+投资收益增长贡献业绩增量
07月11日 小商品城 半年报业绩预告点评:Q2主业强劲增长,CG平台前景昭昭
07月11日 小商品城 23H1业绩如期高增,逻辑持续兑现
07月11日 小商品城 23H1业绩高增长,跨境人民币业务加速发展
07月11日 小商品城 23H1利润预增60%-65%,CG平台与跨境支付业务增长亮眼
07月11日 小商品城 2023H1业绩预告点评:归母净利润预增60%以上,国企改革促成长
06月21日 小商品城 拟发行可转债,加速推进全球数贸中心
06月20日 小商品城 公布可转债预案,加快完善数字贸易生态建设
06月20日 小商品城 拟发行可转债,支持全球数贸中心市场及国际数字物流市场建设
06月19日 小商品城 市场主业扩张在即,数字化转型翻开国际贸易综合服务新篇章
06月19日 小商品城 一带一路+人民币国际化促进发现,全球数贸中心建设稳步推进
05月29日 小商品城 4月净利增长57%,跨境人民币推进提速
05月26日 小商品城 业绩如期高增,期待新业务加速落地
05月22日 小商品城 小商品龙头根基深厚,数字化转型打造第二增长曲线
05月22日 小商品城 1-4月归母净利润同比+79%,Chinagoods和跨境人民币业务进展亮眼
05月19日 小商品城 中亚峰会召开,跨境人民币业务加速落地
05月19日 小商品城 深度报告:小商品大市场,国际贸易综合服务商全新升级
04月29日 小商品城 战略合作联通,推进出口数据要素汇集
04月29日 小商品城 深度报告:打造“一带一路”出海生态圈,小商品城打开新成长空间
04月28日 小商品城 转型贸易综合服务商,聚焦“一带一路+人民币国际化+数据要素”
04月25日 小商品城 战略合作浙江联通,打造一带一路国际数据中心
04月19日 小商品城 线下商城开局向好,线上平台业务打开盈利空间
04月19日 小商品城 市场主业步入新一轮扩张周期,新业务夯实中期成长势能
04月18日 小商品城 深度报告:汇聚出口链数据要素,受益一带一路及AIGC
04月18日 小商品城 公司年报点评:市场主业步入新一轮扩张周期,新业务夯实中期成长势能
04月17日 小商品城 自营业务规模&毛利率增长,数字化持续推进,有望带动盈利能力提升
04月16日 小商品城 2022年报及2023年一季报点评:Q1业绩大增82%,加速推进数字化及跨境支付
04月14日 小商品城 Q1超预期,一带一路+人民币国际化赋能成长
04月12日 小商品城 2022年报及2023一季报点评:商城客流逐步回暖,全球数贸中心建设稳步推进
04月10日 小商品城 深度研究报告:立足义乌,创新求变,转型贸易综合服务商
03月31日 小商品城 公司简评报告:业务稳健向上,中国、中东合作升级中受益
02月23日 小商品城 支付产品正式发布,推广进度望超预期
02月22日 小商品城 更新报告:YiwuPay正式发布,跨境业务将加速发展
12月23日 小商品城 守正笃行,创新致远
12月09日 小商品城 人民币跨境业务落地,利润弹性望超预期
12月08日 小商品城 更新报告:中阿峰会召开在即,跨境人民币业务望提速
12月08日 小商品城 首单人民币跨境交易落地,看好金融增值服务持续赋能业绩增长
12月08日 小商品城 中国的小商品城,世界的供应链,全球全链服务商扬帆再起航
11月28日 小商品城 投资价值分析报告:守正固本,整合海内外资源,持续创新
11月04日 小商品城 收入增3%净利增11%,国内外双循环拓宽成长空间
10月31日 小商品城 收入增3%净利增11%,国内外双循环拓宽成长空间
10月22日 小商品城 全球高通胀+高能价格局,义乌小商品城迎来出口机遇
10月21日 小商品城 22Q3归母净利3.98亿元同增10.85%,期待数字显性化下业绩逐步释放
10月20日 小商品城 三季报点评:前三季度业绩增长34%,期待战略合作绽光芒
08月24日 小商品城 合资公司正式设立,三方战略合作迈出重要一步
08月18日 小商品城 2022年半年报点评:H1净利高增44%,跨境电商GMV翻倍
06月28日 小商品城 公司获取支付牌照获得审批,贸易数字化升级奠定重要基石
06月27日 小商品城 聚焦数字化与全球供应链服务转型,成效显著
06月26日 小商品城 完成收购支付牌照,期待跨境电商提速
04月19日 小商品城 22Q1:营收、利润超前期预告奠定业绩高增基石
04月18日 小商品城 2022主业盈利共振、长线贸易数字化打开空间
04月15日 小商品城 一季报点评:Q1业绩高增78%,期待chinagoods质变
04月01日 小商品城 一季度预增点评:业绩预增50%,战略合作望保障业务高增
03月25日 小商品城 搭建全球化供应链服务体系,数字转型成效显著
03月22日 小商品城 2021年年报点评:业绩高增44%,战略合作望保障业务高增
03月14日 小商品城 2022年1-2月经营数据点评:业绩高增53%,履约增强利好发展提速
03月10日 小商品城 2021年业绩快报点评:业绩高增43%,看好跨境电商发展提速
02月20日 小商品城 战略合作事项落地,看好跨境电商发展提速
01月12日 小商品城 2021年业绩预增点评:扣非大增100-150%,跨境电商GMV超预期
12月05日 小商品城 更新报告:收购推迟但无碍最终交割,仍看好GMV超预期
10月29日 小商品城 Q3营收增速提升,扣非归母净利润同比大增
10月28日 小商品城 2021年三季报点评:扣非高增87%,看好GMV等关键指标超预期
08月24日 小商品城 公司半年报:上半年chinagoods GMV 68亿,数字化转型成效初显
08月19日 小商品城 Chinagoods平台实现盈利,第二成长曲线持续验证
08月11日 小商品城 2021年半年报点评:chinagoods正式盈利,股权激励激发动力
08月11日 小商品城 小商品城2021年半年报点评:chinagoods正式盈利,股权激励激发动力
08月06日 小商品城 首次覆盖报告:chinagoods打造第二曲线,助力中国小商品出海
06月17日 小商品城 支付+征信+保理三位一体,综合贸易服务平台chinagoods前景值得期待
05月11日 小商品城 20年经营稳健,21Q1归母净利润+40.98%,创新业务加速布局
05月07日 小商品城 疫情冲击逐步缓和,Chinagoods业务增长明显
10月26日 小商品城 高标准股权激励方案落地,双循环综合贸易服务商扬帆起航
10月26日 小商品城 1-3Q收入增1.8%净利增8.6%,股权激励彰显坚定转型信心
09月07日 小商品城 公司研究报告:向贸易服务商转型,打造闭环生态圈
08月22日 小商品城 H1拓内贸、稳外贸成效明显,新兴业务加速布局
08月17日 小商品城 综合贸易服务商加速升级,双循环龙头价值凸现
07月07日 小商品城 产业升级二次腾飞:仓储、线上交易和供应链金融
07月01日 小商品城 批发市场的发展商龙头,携手阿里推动实体贸易链数字化
06月16日 小商品城 拟剥离地产业务子公司,聚焦主业前景值得期待
11月07日 小商品城 Q3业绩靓丽,转型升级持续推进
09月24日 小商品城 传统业务稳定经营,开拓创新拥抱未来
05月05日 小商品城 18业绩受地产销售波动影响,主业维持稳健发展
04月20日 小商品城 公司年报点评:房产销售驱动净利大增38%,期待市场稳健推进转型
10月17日 小商品城 季报点评:房产交付致1-9月业绩+48.88%略超预期,关注海外布局+混改提速机遇!
10月17日 小商品城 地产交付带动利润同比增长49%
10月17日 小商品城 公司季报点评:前三季度收入增59%净利增49%,关注转型进展
09月18日 小商品城 地产结算致1H17业绩同比增80.24%,关注海外市场布局和混改提速机遇!
08月28日 小商品城 房产交付驱动收入增77%净利增80%,持续推进战略转型
06月28日 小商品城 地产交付贡献业绩,国内外扩张有望加速
05月03日 小商品城 公司季报点评:地产交付驱动净利大增223%,期待机制优化和转型提速
04月01日 小商品城 数据+金融+贸易,致力小微企业服务平台
04月01日 小商品城 年报点评:业绩持续高速增长,深化“一带一路”布局
04月01日 小商品城 2016年业绩增长强劲,多措并举推进市场转型提升
02月16日 小商品城 拟设基金管理公司和产业基金,发力金融领域
01月18日 小商品城 业绩持续提升,探索“新零售”模式
01月03日 小商品城 浙江混改龙头,供应链全球扩张引领千亿零售巨擘!
拟发行可转债,支持全球数贸中心市场及国际数字物流市场建设
  事件:6月19日公司公告向不特定对象发行可转债预案。公司本次拟发行的可转债总额不超过40亿元,期限为6年。初始转股价不低于募集说明书公告前20个交易日和前1个交易日的交易均价。本次发行的可转债包含有条件赎回和回售条款;票面利率未来根据具体情况而定。
  本次发行所获资金拟用于数贸中心&数字物流市场建设:①拟投入25亿元用于全球数贸中心一期工程;②拟投入5亿元用于义乌国际数字物流市场一期工程;③拟将10亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。
  全球数贸中心项目是未来公司市场经营主业的重要增长点:根据数贸中心可行性报告,数贸中心项目总投资约为83亿元,总建筑面积约为123万㎡,相当于公司现有市场体量(640万㎡)的19%。数贸中心项目包含商品展馆、写字楼、活力商务中心、公寓建筑等业态,落成后有望增厚主业经营范围,贡献可观的增量业绩。
  数字物流市场项目有望完善公司在小商品城供应链服务上的布局:据公司公告,数字物流中心总投资约11.4亿元,建筑面积为38万㎡,包含仓库用房、仓库办公、司机之家、生活配套等功能。落成后将以国际物流为基本功能,服务跨境电商、物流仓储、供应链服务商等各类企业。小商品城未来的发展方向是从市场经营切入小商品供应链的运营,数字物流项目可帮助公司构建国际物流生态圈,赋能小商品产业链升级。
  小商品城是我国“一带一路”出口的核心标的,未来发展空间广阔:公司管理着全球最大的小商品集散市场——义乌国际商贸城,在我国小商品出口产业链中位于枢纽地位,是“一带一路”小商品出口领域的核心标的。据公司一季报,2023年1~2月义乌市对“一带一路”沿线国家合计进出口330亿元,同比+8.2%,对沙特、巴西出口额增长47.3%/25.8%。“一带一路”国家出口的繁荣有望提振小商品产业链的景气度,并帮助公司进一步实现业务扩张。
  盈利预测与投资评级:我们维持公司2023~2025年归母净利润为27.0/23.7/29.5亿元,同比+145%/-12%/+24%,6月19日收盘价对应19/21/17倍P/E,维持“买入”评级。
  风险提示:可转债发行进度不及预期,新市场建设进度不及预期等