日期 股票名称 研报标题
02月01日 华统股份 23年业绩符合预期,养殖成本持续稳步下行
01月17日 华统股份 23年出栏符合预期,产能有望持续快速释放
01月15日 华统股份 12月销售月报点评:2023年全年出栏超过230万头,预计成本有望再创新低
12月15日 华统股份 华东生猪养殖一体化龙头,成长性显著
12月03日 华统股份 定增预案修订点评:募集资金总额拟调减3.22亿元至不超过16亿元,控股股东拟参与认购资金范围拟调增至不低于5000万元且不超过2亿元
11月23日 华统股份 公司简评报告:养殖成本改善明显,生猪出栏快速增长
11月02日 华统股份 出栏高增、成本超预期下降,低猪价拖累业绩亏损
11月02日 华统股份 2023年三季报点评:猪价低迷拖累收入增速,生猪出栏量高速增长
11月02日 华统股份 2023年三季报点评:养殖成本降幅显著,浙江养殖龙头砥砺前行
11月01日 华统股份 成本下降超预期,出栏快速放量成长性极佳
10月31日 华统股份 2023三季报点评:2023Q3成本再次突破,出栏快速增长
10月04日 华统股份 公司首次覆盖报告:浙江生猪屠宰龙头养殖黑马,放量降本业绩兑现在即
09月12日 华统股份 养猪阶段承压,打磨内功迎周期
09月05日 华统股份 论华统生猪产业的高质量成长性
09月01日 华统股份 2023年中报点评:生猪出栏稳步增长,产能扩张积极推进
09月01日 华统股份 业绩表现符合预期,养殖成绩持续改善
09月01日 华统股份 2023半年报点评:2023Q2成本进一步下降,单位超额收益优势显著
09月01日 华统股份 2023年中报点评:生猪出栏量增幅明显,猪价低迷23H1业绩短期承压
09月01日 华统股份 公司点评报告:屠宰加工利润保持稳定,禽畜养殖有望迎来反弹
09月01日 华统股份 出栏如期高增,养殖成本下降
07月21日 华统股份 公司点评报告:定增优化资本结构,生猪产业链一体化加快落地
07月20日 华统股份 公司定增预案点评:定增预案公布,持续布局生猪养殖和饲料项目
07月19日 华统股份 定增助力资本结构优化,积极扩张生猪产能
07月17日 华统股份 2023半年报业绩预告点评:成本逐季改善,出栏成长凸显
07月17日 华统股份 生猪出栏快速增长,养殖成本稳步下降
07月07日 华统股份 华东生猪产业链一体化龙头,成本与出栏兼具潜力
06月28日 华统股份 首次覆盖报告:地域优势显著,生猪养殖一体化布局扬帆起航
05月12日 华统股份 2022年年报点评:成本环比改善,产能有序扩张
05月10日 华统股份 Q1生猪养殖成本下降,产能释放节奏符合预期
05月06日 华统股份 2022年年报及2023年一季报点评:多维降本效果显著,全年出栏弹性充足
05月05日 华统股份 出栏快速增长,养殖成本下降
05月05日 华统股份 出栏高增,打造高繁育种体系提升养殖效率
05月04日 华统股份 2022年年报及2023年一季报点评:23年Q1成本稳步下探,未来出栏量或快速提升(删)
05月04日 华统股份 生猪业务扩张,管理优化可期
04月29日 华统股份 2022年报及2023一季报点评:2023Q1成本稳步下探,单位超收益进一步凸显
03月20日 华统股份 2月销售简报点评:出栏同比及环比高增,量价优势逐月验证
02月05日 华统股份 2022年业绩预告点评:生猪产能快速释放,省外扩张持续进行
02月01日 华统股份 2022年业绩预告点评:四季度养殖成本小幅下探,继续看好2023年养殖表现
12月20日 华统股份 限制性股票激励落地,助力公司长期发展
11月16日 华统股份 10月销售简报点评:出栏维持高增,产能逐月兑现
10月31日 华统股份 公司动态点评:养殖产能加速释放,生猪业务盈利逐步兑现
10月31日 华统股份 产能释放如预期,看好公司长期发展
10月28日 华统股份 2022三季报点评:母猪淘汰损失影响当期利润,看好公司长期发展
10月13日 华统股份 9月销售简报点评:养殖量价表现优秀,成长逻辑逐步验证
09月10日 华统股份 8月销售简报点评:养殖出栏稳步兑现,生猪销价表现突出
09月06日 华统股份 公司动态点评:Q2利润扭亏为盈,生猪出栏量目标完成良好
09月02日 华统股份 周期反转产能释放充分,立足浙江销区享高售价红利
08月31日 华统股份 2022年中报点评:生猪产能快速放量,独享区位优势头均盈利可期
08月30日 华统股份 2022年半年报点评:Q2实现归母净利0.29亿元,养殖量价稳步兑现
08月29日 华统股份 区域屠宰龙头布局养殖,上行周期业绩持续释放
08月09日 华统股份 深度报告:进击的浙江屠宰龙头,被低估的生猪养殖“黑马”
08月01日 华统股份 立足浙江辐射全国的楼房养猪龙头,三大优势塑造周期成长股
07月14日 华统股份 6月销售简报点评:生猪出栏逐月兑现,成长性及估值修复空间足够
07月12日 华统股份 重大事件点评:浙江省产业基金拟对公司增资合计约3.6亿元,资金实力进一步夯实
06月09日 华统股份 5月销售简报点评:生猪出栏维持大增,成长性及估值修复空间足够
05月07日 华统股份 公司动态点评:拟引进消费领域人才,助力打开肉制品价值空间
04月29日 华统股份 公司动态点评:生猪屠宰维持全年目标,养殖成本或存下行空间
04月27日 华统股份 2022年一季报点评:养殖量价兑现,继续重点推荐
04月25日 华统股份 2021年年报点评:产能加速投放,养殖成为核心业务
04月25日 华统股份 屠宰量快增长,养殖业务成长潜力大
04月13日 华统股份 3月销售简报点评:生猪出栏继续大增,单头超额收入明显
03月23日 华统股份 公司动态点评:短看屠宰&养殖放量,长看全产业链布局、集中度提升
03月02日 华统股份 2021年业绩修正为亏损近2亿,资产计提减值后轻装上阵
02月09日 华统股份 公司动态点评:生猪养殖拖累,看好来年业绩弹性
02月09日 华统股份 2021业绩预告快评:2021业绩增速承压,养殖产能稳步兑现
01月26日 华统股份 公司动态点评:生猪全产业链优势突显,业绩弹性可期
01月11日 华统股份 浙江养殖优质资产,估值修复空间充裕
12月24日 华统股份 公司动态点评:养殖业务获政府补助,智慧能源项目合作有序进行
12月08日 华统股份 致力生猪一体化,养殖屠宰双发力
12月08日 华统股份 公司动态点评:科研赋能,看好肉制品向高附加值延伸
11月22日 华统股份 公司动态点评:积极响应国家战略部署,推动养殖业和电力产业深度融合发展
11月15日 华统股份 公司深度报告:迈入快速发展期,屠宰肉制品齐发力
10月25日 华统股份 公司动态点评:营收维持正增长,看好全年业绩稳健落地
09月16日 华统股份 公司动态点评:屠宰主业放量可期,肉制品打造新增长点
06月02日 华统股份 公司动态点评:养殖业务加速发展,H1利润预计翻番增长
05月05日 华统股份 浙江屠宰绝对龙头,积极布局养殖产能
09月29日 华统股份 调研简报:浙江区域屠宰龙头企业,屠宰主业受益生猪后周期
07月14日 华统股份 屠宰业务有望量利齐升,产业链一体化快速推进
05月28日 华统股份 调研简报:屠宰主业受益生猪后周期,后继养殖再增盈利贡献
11月07日 华统股份 浙江屠宰龙头,畜禽养殖、屠宰规模持续增长
03月20日 华统股份 屠宰业务持续放量,稳步布局生猪养殖业务
10月27日 华统股份 三季度受累猪价低位增速放缓,产能释放持续看点
08月22日 华统股份 2017年半年报点评:区域屠宰龙头持续扩张,迎来量利齐升阶段
08月22日 华统股份 产能释放促业绩上升,区域屠宰龙头不断扩张
06月20日 华统股份 猪价下行促进盈利改善,区域屠宰龙头持续扩
05月17日 华统股份 区域畜禽屠宰龙头,产业链一体化经营
公司点评报告:定增优化资本结构,生猪产业链一体化加快落地
  事件:2023年7月19日,公司公告2023年度向特定对象发行A股股票预案,拟发行募资金额不超过19.4亿元,用于公司生猪养殖和饲料加工项目建设,并偿还银行贷款。
  点评:
  定增优化公司资本结构,助力公司“生猪全产业链一体化”发展战略落地。截至2023年3月31日,公司资产负债率(合并口径)为68.78%,处于相对高位。因此,公司本次发行将有利于借助资本市场的融资渠道,引入股权融资资金。融资资金用于偿还银行贷款,可优化资本结构,充实资金实力,降低资产负债率,降低财务风险,增强抗风险能力。此外,本次募投资金将用于建设生猪养殖及饲料加工项目,助力公司“生猪全产业链一体化”发展战略落地。
  公司生猪养殖规模快速稳健扩张。生猪养殖业务系公司围绕一体化经营模式的发展战略,公司通过2020年公开发行可转换债券募集资金,并通过后期自有资金投入,投资建设规模化猪场,大力布局生猪养殖业务。公司2021年出栏生猪13.8万头,2022年出栏生猪120.5万头,2023年规划出栏生猪250万头,生猪养殖规模呈持续快速扩张趋势。
  盈利预测与投资评级:由于上半年猪价行情低迷,且我们判断下半年猪价行情或难有较大好转,因此我们认为公司2023年利润端有承压可能。但我们认为随着公司养殖体量上升,养殖成本下降,未来猪价行情好转下,公司有望在2024/2025实现营收和利润齐升。我们预计公司2023-2025年实现营业收入分别为108.45、184.95、230.90亿元,实现归母净利分别为-2.34、7.45、16.16亿元,对应2024-2025年的PE为14.81、6.83x,维持“推荐”评级。
  风险提示:产能释放不及预期风险;猪价行情波动风险;养殖行业疫病风险;自然灾害风险。