日期 股票名称 研报标题
01月23日 佳禾食品 23年业绩符合预期,咖啡第二曲线值得期待
01月22日 佳禾食品 盈利表现稳健,多业务线协同发展成长可期
01月22日 佳禾食品 2023年度业绩预告点评:成本红利释放,盈利能力优化
01月21日 佳禾食品 公司事件点评报告:业绩符合预期,成本红利释放
01月13日 佳禾食品 植脂末龙头地位稳固,咖啡筑就新增长曲线
11月23日 佳禾食品 乘连锁茶饮咖啡发展东风,多元化发展探索消费新趋势
11月21日 佳禾食品 公司简评报告:植脂末业务表现稳健,盈利能力提升显著
11月19日 佳禾食品 公司信息更新报告:三季度业绩稳健增长,期待咖啡业务再提速
11月09日 佳禾食品 深耕饮品供应链,多领域布局成长可期
11月09日 佳禾食品 植脂末稳健增长,业绩符合预期
11月01日 佳禾食品 2023年前三季度业绩点评:业绩符合预期,植脂末稳健增长
10月31日 佳禾食品 公司季报点评:单三季度盈利能力持续改善,咖啡业务增长有所放缓
10月30日 佳禾食品 植脂末主业稳健,成本红利持续释放
10月29日 佳禾食品 粉末油脂稳健扩张,期待咖啡业务持续快增
10月29日 佳禾食品 业绩符合预期,咖啡持续放量
10月29日 佳禾食品 收入稳健增长,业绩持续高增
10月29日 佳禾食品 公司事件点评报告:业绩符合预期,植脂末业务稳健增长
09月28日 佳禾食品 公司深度报告:植脂末龙头持续领跑,第二增长曲线初见成效
09月18日 佳禾食品 粉末油脂&咖啡产品双轮驱动快速成长,盈利能力大幅提升
09月15日 佳禾食品 公司半年报:粉末油脂&咖啡产品双轮驱动快速成长,盈利能力大幅提升
09月14日 佳禾食品 首次覆盖报告:专注饮品供应链,开启植物营养新时代
09月05日 佳禾食品 植脂末咖啡均快速增长,净利率持续提升
09月02日 佳禾食品 公司信息更新报告:2023Q2业务延续亮眼表现,盈利能力再上台阶
09月01日 佳禾食品 2023年中报点评报告:植脂末主业恢复显著,业绩高弹性延续
09月01日 佳禾食品 业绩超预期,多产品驱动高增
08月31日 佳禾食品 Q2收入延续高增,盈利能力显著改善
08月30日 佳禾食品 Q2营收增速强劲,利润率再创新高
08月30日 佳禾食品 需求释放、成本改善助力业绩高增,期待咖啡业务后续快速放量
08月30日 佳禾食品 公司事件点评报告:利润弹性释放,咖啡业务增长亮眼
08月30日 佳禾食品 收入提速高增,净利率大幅修复
08月30日 佳禾食品 植脂末、咖啡双轮驱动,公司营收高成长
08月30日 佳禾食品 2023年中报点评:Q2业绩符合预期,盈利能力持续改善
07月25日 佳禾食品 公司深度报告:深耕饮品供应链,多业务协同发力
07月21日 佳禾食品 公司动态研究报告:植脂末基本盘稳固,增长业务空间充足
07月13日 佳禾食品 公司信息更新报告:下游高景气助乘风而起,2023H1业绩再超预期
07月12日 佳禾食品 Q2主营业务高速增长,利润如期实现高增
07月11日 佳禾食品 业绩超预期,盈利能力持续改善
07月11日 佳禾食品 23Q2业绩超预期,加码咖啡业务值得期待
07月11日 佳禾食品 2023H1业绩预告点评:Q2业绩再超预期,主营高增
07月11日 佳禾食品 公司事件点评报告:Q2业绩超预期,期待咖啡业务起量
07月11日 佳禾食品 原材料价格显著下行,公司净利润显著改善
07月11日 佳禾食品 传统业务定价权紧握手中,新兴业务乘大势快速发展
07月03日 佳禾食品 专注茶饮植脂末供应,咖啡植物基打造第二增长曲线
06月30日 佳禾食品 多曲线协同发力,盈利改善与成长性兼备
06月28日 佳禾食品 掘金植脂末,咖啡第二成长曲线逐显
06月28日 佳禾食品 植脂末产能拓建,咖啡释放利润弹性
06月06日 佳禾食品 公司简评报告:植脂末行业龙头,咖啡业务打开新成长空间
05月31日 佳禾食品 公司动态研究报告:定增扩产咖啡,打造第二增长曲线
05月23日 佳禾食品 定增扩产咖啡业务,第二曲线增长可期
05月06日 佳禾食品 点评报告:业绩超预期,咖啡第二成长曲线渐显
05月05日 佳禾食品 经营加速恢复,一季度业绩超预期
05月04日 佳禾食品 供需两端共振,业绩弹性值得期待
05月04日 佳禾食品 盈利拐点已至,第二成长曲线值得期待
05月04日 佳禾食品 收入多点开花,Q1业绩超预期
05月03日 佳禾食品 公司信息更新报告:盈利能力持续修复,2023Q1业绩超预期
05月03日 佳禾食品 22年营收韧性十足,23年一季度完美开局
04月30日 佳禾食品 收入复苏向好,利润弹性释放
04月29日 佳禾食品 公司事件点评报告:业绩超预期,改善在加速
04月26日 佳禾食品 公司首次覆盖报告:植脂末龙头再启航,咖啡注入成长新动力
04月03日 佳禾食品 公司动态研究报告:基本盘稳固,咖啡潜力大
02月06日 佳禾食品 植脂末大盘稳固,咖啡增长潜力即将释放
11月01日 佳禾食品 Q3收入环比改善,Q4利润弹性将释放
10月31日 佳禾食品 佳禾食品公司事件点评报告:业绩符合预期,四季度望加速改善
09月05日 佳禾食品 22Q2归母净利润同增6%,品牌体系布局良好,龙头转型三驾马车共驱成长
08月30日 佳禾食品 公司半年报:咖啡&植物基增长亮眼,期待后续成本下行带来利润释放
08月29日 佳禾食品 咖啡&植物基增长亮眼,期待后续成本下行带来利润释放
08月29日 佳禾食品 咖啡、植物基业务高速增长,下半年盈利能力有望逐步改善
08月26日 佳禾食品 疫情致短期业绩承压,成本拐点将至
05月24日 佳禾食品 现制茶饮带动植脂末需求,加深与连锁合作激活增长动力
05月05日 佳禾食品 成本端承压,加快咖啡及植物基业务布局推进
05月05日 佳禾食品 植脂末产能释放,咖啡/植物基快速成长,短期利润承压
05月01日 佳禾食品 年报及一季报点评:疫情影响需求,静待成本拐点
04月19日 佳禾食品 公司深度研究:一站式植物基饮品供应商,尽享新式潮饮红利
01月21日 佳禾食品 我国植脂末龙头企业,看好持续受益于现调饮品、现磨咖啡、植物奶市场快速发展
01月21日 佳禾食品 我国植脂末龙头企业,看好持续受益于现调饮品、现磨咖啡、植物奶市场快速发展
12月02日 佳禾食品 享下游成长红利,老牌植脂末巨头持续领跑
09月02日 佳禾食品 半年报点评:收入高增利润承压,近待原料价跌,远看咖啡增长
08月26日 佳禾食品 H1成本拖累业绩,全年收入高增可期
08月06日 佳禾食品 21H1成本上涨利润承压,降本&扩产&拓品下利润增厚可期
07月13日 佳禾食品 扩产植脂末、咖啡成长可期,规划植物蛋白前景广阔
07月12日 佳禾食品 粉末油脂先锋,竞争优势强化
公司动态研究报告:植脂末基本盘稳固,增长业务空间充足
  客户结构优化,B端盈利能力趋稳
  植脂末业务方面,公司作为植脂末业务龙头企业,以强研发能力全面提供零反脂产品,并通过一站式服务满足大客户定制化需求,2022年前五大客户集中度为40.82%,基本盘创收稳定。同时公司发展经销渠道以加大中小客户比例,以标准品形式提高议价权,另外向食品工业、餐饮、保健品等多种业态拓展,目前食品工业企业扩展表现较好。在客户多元化、渠道多样化趋势下,逐步稳定植脂末业务盈利能力。咖啡业务方面,公司以领先生产工艺为竞争力,在定增项目落地,精品咖啡生产线扩充、产能利用率渡过爬坡期后,盈利能力预计有效提升。
  两大品类推广,C端想象空间充足
  金猫咖啡方面,公司以生产厂家起家,具备较强的新品迭代能力,后续将推出包装更美观、性价比更强的C端咖啡产品。非常麦燕麦奶方面,公司以燕麦奶消费者教育为核心,以推广燕麦奶品类为主,共同培育市场。目前C端团队独立运作,以线上线下相结合方式推广两大品牌,线上通过直播、品牌露出等做大曝光量,线下则进行灵活式整合营销,C端以品类为谋,产品为基,稳步积累品牌势能。
  盈利预测
  暂不考虑定增影响,我们预计2023-2025年EPS为0.69/0.98/1.34元,当前股价对应PE分别为31/22/16倍,维持“买入”投资评级。
  风险提示
  宏观经济下行风险、新品推广不及预期、原材料上涨风险、定增进展不及预期等。