同花顺-圈子

        这几天一直在花时间来看GPT4.0和文心一言，最终判断下来AI的技术拐点确实突破了，行业确实会诞生很多的0-1的机会。但现在的问题是算力这块儿的领头羊是海外公司，而A股相对封闭——肉只能在锅里，所以绕了个道通过基金的方式上车了。至于应用场景的问题，这个目前都很模糊，看似很宏大，具体落实的还没多少。但我相信，人工智能当前确实是类似于2014年的新能源的状态，或许未来3-5年我们就要开始准备接受新技术对生活的冲击了。各行各业的从业者都可以去认真思考一下，到底是否存在被替代的可能性。应用场景的突破会带来大的产业趋势投资机会，才更有希望带领指数摧城拔寨。

        成长股这边最近两个交易日有情绪的回暖了，但实际上能跑赢创业板的并不多。这背后最大的问题或许是市场对于新能源的贝塔的担忧，简单来说就是市场会认为从明年开始可能开始负增长了。除了大的行业贝塔之外，还有细分的行业贝塔，比如HJT的装机量到什么水平了。两个贝塔都往上走的阶段，往往容易出现大的产业趋势行情。大的贝塔预期为负，那阿尔法再强往往也只是相对于行业指数的跑赢。市场是按照这个预期做的交易，当前阶段也没法去证伪，我仍然倾向于判断行业大贝塔一直都是正数。另外，按照这种悲观预期去看，只要业绩能释放出来，其实也存在业绩的空间。

        这种走势是业绩空间的代表，第三阶段的持续时间往往也比较长，当能判断贝塔再次转正的时候，往往才会有一次对合理估值的突破，或者说是市场进入到增量阶段了也行。当前阶段，结合一季度的诸多催化来看，半导体以及创新药的贝塔预期都是不错的。但离岸市场本身波动就比较大，等这一次美联储加息带来的尾部风险释放后，机会可能会比现在多不少。短期可能仍然是涨一跌九的行情为主流。（我个人当前阶段的应对措施就是看看算力这块儿真正受益的部分基金，然后就是看看去除掉CXO后的比较纯正的创新药相关的基金，没有见到催化的成长股方面主要就看创业板/科创板的指数贝塔机会。业绩空间修复完成，再结合基本面的催化做进一步调整）(以上仅为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。股票有风险，投资需谨慎，请谨慎考虑，自主进行交易决策）