同花顺-圈子

        要解决成长股的低迷情绪，主要可观察三个指标：其一、是基金申赎比到达1以上，近期一直小于0.95，处于减量博弈阶段。那么考虑到今年高度分散的市场机会，那资金都会有再平衡的过程，组合也是如此。第二、上一轮反弹中白酒的弹性最强，观察下来主要是外资配置盘的流入（非欧美配置盘），那外资更多的会受到美债收益率的影响，当反应完美联储超预期加息后，创新药等弹性出现的时间可能早一些，最后一次加息后配置盘有望转为持续流入的状态（内资可能会提前去博弈）。

        第三、就目前的状态来看，成长股整体筹码结构仍然一般，上面这个图显示的非常清楚。那么要解决筹码结构的问题，可能就是需要超跌。比如此前市场预期20亿利润，400亿市值，20PE可能就有安全边际了，现在改为16亿的市场预期，320亿附近变为合理。那跌到320亿市值往下，基本可理解为钟摆的左侧相对极限的位置，毕竟便宜是最好的方法。至于个人投资者数量增加等问题，其实往下跌一跌一般抄底就越来越弱了，再往上反弹一个阶段“解套就出”的情况会非常明显。

        除了这种超跌之外，市场风格切换过来了，或者是行业的逻辑见到兑现的希望等等可能都会产生正面的刺激作用。结论：今年的机会预期会很多，各个行业的机会可能都可以去跟踪和寻找，但节奏一定不会一致。就目前来看，我个人判断基本面上变化比较大的方向主要在国产替代下的半导体设备零部件，然后就是创新药。