同花顺-圈子

        下午这新能源的走势同去年12月那个阶段性是很相似的，要说是因为欧盟可能公布一份限制中国绿色科技产品进口的文件有关就比较牵强了，因为这事儿也不是今天很新的消息，比较早之前就有过报道，本身都属于是市场预期内的。文件的内容跟美国此前的政策出发点基本一样，在当前的国际关系的变化趋势上容易理解。考虑到领跌的方向，再看看前十大机构重仓股，确实可能是部分机构因触发风控条件强制性的执行了指令。2022年4月也是类似的情况，但这里抱团的程度高于2022年初的水平，所以也不好判断最后是哪家决定风控进而带动了筹码结构出清的机会。

        所以，对前段时间因自身阿尔法较强导致相对于行业指数强很多的方向，要警惕快速的补跌风险；对于未来半年边际增强的环节，暂时也不应急于左侧，这种情绪化带来的杀跌并不容易做出很精确的判断。等一个时间，市场对利空敏感，开始正向反应利好的阶段更为合适。快速下跌后基于乒乓球落地原理，往往也会出现较高的弹性。当前这种条件确实尚不清晰。

        相对来讲，其实可以看看没有那么卷，没有筹码结构问题，基本面边际向上的方向——创新药的逻辑其实是国内外都出现重大变化的，国内方面以前主要是控费，但此前的集采已经传递出鼓励的意图，不再是一味的控费。海外方面，自己做研发然后出海的路子走不通，去年底开始演变为出海授权的模式。那么，这种政策以及商业模式的变化往往会给整个行业带来很大的基本面改善。指数贝塔层面，加息进入到尾声，国内经济持续复苏，海外开始反应衰退预期，这三颗龙珠算是具备了两颗半。如果后面海外市场能出现较为持续的弱势，悲观情绪释放后可能会出现重要的拐点。最后，从历史创新药行业估值水平看，此前的反弹从最低修复至30%的水平，近期再次回落至18%左右的分位。

        这个时候，得有火种，同时还得有耐心，还得有判断出乒乓球落地后果断的勇气。