记者胡慧茵 广州报道

　　港股表现继续弱势，连续七周下跌。

　　过去一周（5月15日—19日），港股震荡偏弱，三大股指都呈现跌势。恒生指数周累跌0.9%或176.67点，收报19450.57点，连续两周收报低于2万点。恒生科技指数周跌1.35%或52.38点，收报3821.73点；国企指数周跌69.63点，报6593.92点。

　　谈及上周港股走势，香港第一上海证券首席策略师叶尚志向记者表示，港股盘面的弱势有所加剧，主要受到流动性减弱的因素影响，支撑力因此而下降。

　　渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向记者表示，上周港股市场涨跌互现，媒体和半导体领涨，中特估概念有所回调，最主要的原因还是经济数据有所转弱，特别是通胀数据低于预期下，所展现出来的经济结构中供大于求的趋势。

　　“我们依然看好以港股为代表的海外中国股票，从去年10月底以来的估值回归，已经消化了悲观情绪的转变。未来扭转目前流动性趋弱情况的关键在于，什么时候可以看到从扭转悲观情绪定价转向经济复苏定价，其中的一个重要逻辑是盈利预期出现明显改善。”王昕杰表示，市场的逻辑是情绪转变到估值回归再到盈利扭转，目前的状态是宏观数据在上升，但是企业盈利还在寻底的过程中，只有盈利发生扭转，才会看到下半场的启动。另外一方面是美联储的宽松口径，虽然美国通胀还在下降过程当中，但是就业数据依旧火热，再叠加上银行风险和债务上限危机，这些因素都限制了港股的流动性水平。

　　叶尚志预计，港股还有下探的倾向，但如果进一步下调，相信可以增加资金回流的吸引力。

　　航空、酒精饮料股上涨，科技股下挫

　　盘面上，航空股相对强势，而科技股、基建股、内房股等表现较差。

　　航空股方面，中国东方航空股份周涨4.17%，中国国航（601111）周涨3.17%，中国南方航空（600029）周涨2.03%。上周三大航空及部分机场公布经营数据，由于低基数效应及宏观经济复苏，旅客周转量都出现大幅度复苏。上海证券分析师花小伟在报告中指出，从客运量来看，4月国内航线民航载客量已赶超2019年同期水平，且五一假期期间日均民航运输量也超过2019年同期水平，虽然五一假期过后短期内出行需求有所回落，但随着暑运旺季临近，国内出行需求有望持续释放。

　　酒精饮料股多数上涨。青岛啤酒（600600）周涨0.47%，百威亚太周涨0.46%，华润啤酒无涨跌，新丝路文旅周涨5.69%。从国家统计局官方网站获悉，今年前4月，啤酒产量快速增长，白酒、葡萄酒产量收缩。其中，4月啤酒产量同比增幅超20%，白酒、葡萄酒产量则出现两位数下降。有机构指出，伴随消费场景复苏，带动渠道和终端改善，2023Q2旺季预计动销提速叠加高端化加速，量价齐升将助力持续增长。

　　电信股涨跌互现。中国移动（600941）周涨0.61%，中国电信（601728）周跌2.81%，中国联通周跌0.96%。

　　基建股集体走弱。中国铁建（601186）周跌2.36%，中国中冶（601618）周跌5.53%，中国交通建设周跌3.04%，中国中铁（601390）周跌0.92%。国信证券表示，2023年1-4月份基建投资增速相对稳健，电热燃领域投资高增，水利、交通领域投资增速均有放缓，短期看基建投资增速承压，随着城市综合开发持续开展，基础设施建设需求空间广阔，长期看来基建投资增速仍然具备可持续性。当前，建筑央企估值回归进入下半场，目前估值水平仍然偏低。

　　内房股呈现跌势。龙光集团周跌13.48%，禹洲集团周跌6.33%，合生创展周跌0.72%，富力地产周跌6.9%，时代中国周跌8.62%，越秀地产周跌5.83%，融信中国周跌17.24%，合景泰富周跌20.24%，佳兆业集团周跌10.34%，雅居乐周跌12.93%，龙湖集团周跌12.51%，碧桂园周跌16.49%。

　　黄金股集体下挫。山东黄金（600547）周跌1.39%，紫金矿业（601899）周跌0.35%，招金矿业周跌3.65%，中国黄金（600916）国际周跌2.65%，灵宝黄金周跌6.17%。有消息称，美国国债谈判有望达成协议，市场避险情绪持续降温。上周黄金股股价曾创七周新低。

　　科技股多数下跌。网易周涨1.99%，小米集团周跌1.45%，腾讯控股周涨2.27%，联想集团周涨3.17%，美团周跌2.43%，哔哩哔哩周跌3.03%，快手周跌1.96%，阿里巴巴周跌2.6%。

　　上周多家科技巨头公司相继公布业绩。截至今年3月的季度业绩，阿里巴巴四季度收入同比增长2%。另外，腾讯2023年一季度财报显示，腾讯今年第一季度营收1499.9亿元，同比增长11%。尽管阿里巴巴和腾讯都取得不错的增长，但未能满足市场预期，两家企业股价都迎来一波短线下跌。

　　王昕杰表示，可以继续关注非必要的消费、科技、工业和通信服务。通信服务中的媒体与娱乐公司将会获益于重新开放及消费支出增加。盈利修正显示正在改善。中国经济的反弹将成为非必要消费板块的利好因素。盈利增长预期目前接近过去几年的区间高位。科技行业的估值处于过往低端，较为吸引，“我们认为，政策支持加速数字化转型和半导体业务本地化。工业相对整体市场的折让幅度吸引。政策支持重点制造业技术改造和产能扩张。”

　　“北向互换通”启动

　　5月15日，互换通上线仪式在北京及香港同步举行，香港与内地利率互换市场互联互通合作（以下简称“互换通”）正式启动。

　　“互换通”初期先行开通“北向互换通”，这意味着，香港及其他国家和地区的境外投资者可通过两地基础设施互联互通参与内地银行间金融衍生品市场，目前可交易的品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。

　　据悉，首日人民币利率互换交易达162笔，交易额82.59亿元人民币，涉及汇丰、渣打等27家银行及境外机构，报价商亦有20家，交易品种包括上海银行（601229）同业拆息（SHIBOR）和FR007等主要参考利率。香港特区行政长官李家超称，该机制启动象征两地金融市场融合又一重要里程碑。港交所行政总裁欧冠升则称，将机制扩展到“南向通”仍需时，须确保系统运作顺利后才适时推出。

　　对此，王昕杰表示，互换通的启动是中国金融市场对外开放的又一个里程碑。这样的连接机制代表着债券市场的开放向衍生品市场的延伸，这可进一步释放境外投资者参与中国债券市场的潜力，吸引更多的外资流入。

　　叶尚志认为，北向互换通启动是互联互通的进一步优化，可以更好地融合资本市场，提高资本市场的运作效率。

　　阿里云计划未来12个月分拆上市

　　5月18日，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO张勇向阿里云员工发出全员信，称鉴于云智能集团的商业模式、客户特征和发展阶段与阿里巴巴集团大多数消费互联网业务有巨大差异性，计划在未来12个月将云智能集团从阿里集团完全分拆并完成上市，在股权和公司治理上形成一家与阿里集团完全独立的新公司。同时，阿里云智能集团将引入外部战略投资者。

　　阿里云分拆独立上市的独特性在于，在阿里内部，阿里云将是阿里巴巴集团分拆最彻底的业务板块。分拆后，阿里集团将不再持有阿里云股票，通过向股东分配股息的方式实现拆分；在中国云市场上，过去从来没有成规模的公有云IaaS业务单独分拆上市。

　　阿里云目前已经成长为中国最大的公有云公司，常年位居中国公有云（IaaS+PaaS）市场份额第一。第三方数据分析机构IDC今年4月数据显示，2022年下半年中国公有云（IaaS+PaaS）市场前五强分别为阿里云（31.9%）、华为云（12.1%）、天翼云（10.3%）、腾讯云（9.9%）、亚马逊AWS（8.6%）。

　　香港金管局启动“数码港元”先导计划

　　5月18日，香港金管局宣布启动“数码港元”先导计划。

　　16家来自金融、支付和科技界的入选公司将于今年内进行首轮试验，深入研究“数码港元”在六个范畴的潜在用例，包括全面支付、可编程支付、离线支付、代币化存款、第三代互联网(Web3)交易结算和代币化资产结算。

　　本周前瞻

　　港股财报方面，快手将在周一公布财报；金山软件、阿里健康将在周二公布财报，小米集团将在周三发布财报，美团将在周四公布财报。关注“打新”的投资者可以留意，本周四将有两家公司上市，分别是宏信建发和易点云。

　　另外，受假期影响，5月26日（本周五）港股将休市一日。

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