大模型的热潮正在向港股市场传导。7月13日，恒生指数延续此前涨势，继续高开高走，受京东、快手相继推出大模型等消息带动，优质资金集中的科技板块集体走高，其中，早已宣布推出行业大模型的百融云-W（06608.HK）拉涨超6%，股价升至逾一周高位，日内成交额近1700万港元。

　　大模型加持下，科技股机会显现

　　近两日，A股市场中的AI概念板块走势震荡，相反，港股市场的AI预期正在持续提升。在京东、快手宣布推出大模型之前，腾讯、美团、小米等明星股均已切入大模型赛道。

　　除了通用大模型的不断涌现，在金融、医疗、教育等垂直领域，行业大模型也在跟随闪耀。其中，在金融领域，中国领先的AI云服务商——百融云是布局产业大模型的先行者，该公司已宣布完成了大模型BR-LLM的升级。百融云在自主搭建大模型底层框架的基础上，预训练筛选出千亿tokens的高质量领域语料进行训练。通过深度微调，BR-LLM能支持百亿级参数，有效对接复杂金融场景。

　　作为以AI原生应用起家的科技公司，成立近十年的百融云一直专注在金融AI这一垂直赛道。业内分析称，百融云对于行业的深度理解能够有效避免大模型的“机器幻觉”，绕过知识乱答的弊端。

　　据悉，在AI开发、智能交互、分析决策等很多领域，BR-LLM可以进行增益助推。

　　以银行的零售业务赋能为例，由于银行的存量客户“埋伏”在不同的系统、渠道、业务线中，导致机构在业务推进时无法形成有效合力。对此，BR-LLM可以对接储蓄、资管等多种业务场景，通过海量的特征函数，从中生成有价值的特征值，进而通过灵活的模块设计扩展至以判别式AI技术构建的专属模型中。经过上述智能提炼和加工，银行零售业务的营销转化“天花板”由此被打开，银行可以建立一整套营销策略，从而提高零售业务的效果和质量。

　　同时，百融云大模型还可以将智能语音机器人服务功能嵌入银行的零售业务条线，该智能语音机器人每日可进行超过亿级规模的自动交互，对客户的语音识别准确率可达到99%以上，这样的AIGC实力领先业内同行。

　　多重因素共振，港股市场步入友好区间

　　回到港股市场，分析人士认为，无论是从行业端、市场环境还是从公司的自身业绩来看，港股市场均已处于友好区间，优质科技股进一步上涨可期。

　　据央视新闻报道，7月12日，决策层召开的平台企业座谈会指出，平台经济在时代发展大潮中应运而生，为扩大需求提供了新空间，为创新发展提供了新引擎，为就业创业提供了新渠道，为公共服务提供了新支撑，在发展全局中的地位和作用日益突显。

　　中信建投（601066）认为，平台经济专项整改取得积极进展，未来将进入常态化监管阶段，创新才是互联网发展的原动力，AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮的开端，有望主导下一阶段互联网行业的增长。

　　除了政策面的呵护，更为重要的是，企业端早已出现明显盈利修复。从最新的财报数据来看，不少公司的赚钱效应已超预期，但是因为此前市场对于港股的信心偏弱，所以在市值上尚未充分体现。

　　百融云便是一个典型的例子。过去的五年间（2018~2022年），百融云的营收连续录得上涨，平均复合增长率为24%。净利润方面亦是同步上升，2022年，百融云经调整后净利润为2.94亿元，同比增长108%，实现增收又增利。另据2023年一季报显示，百融云一季度总营收录得5.66亿元，同比增加25%。

　　百融云近六年净利润走势

　　国元证券等机构分析道，百融云提前布局AI技术和大模型，并领先于其他竞争对手进行试点，具备绝对先发优势。并且，公司将对金融业的存量运营模式复制到增量运营难度不会太大，因此未来收入增长空间巨大。

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