坐拥5家券商的江苏，如今又将民生证券大股东宝座揽入囊中。

　　3月15日，无锡市国联发展（集团）有限公司（下称“国联集团”）以91.05亿元成功竞得民生证券34.71亿股股权。这意味着，在取得中国证监会关于证券公司股东资格的核准后，国联集团将成民生证券第一大股东。

　　162次出价，国联集团“杀”出来

　　3月15日下午，泛海控股（000046）持有的民生证券股权拍卖终于落锤定音，成交价格为91.05亿元，买方为无锡市国联发展（集团）有限公司。

　　从这个拍卖过程来看，历经三个小时，162次出价、157次延迟，最终的拍卖价较58.65亿元的起拍价相比，增加了32.4亿元，溢价幅度约为55.24%。

　　资金强悍的国联集团背景极为强大，其背后是无锡使国资委。

　　从财务状况来看，2022年国联集团完成营业收入247亿元，实现利润总额37亿元。截至2022年末，集团总资产1820亿元，净资产513亿元。旗下金融机构包括国联证券（601456）、国联信托、国联期货、国联人寿等。

　　市场化拍卖不仅考验资金实力，也考验股东方、地方的支持力度。据悉，国联证券股东方和无锡市政府给予其高度支持，外界一度盛传“第三人”是无锡市政府。

　　为何无锡国联集团愿意掏出91亿元资产，以高出起拍价近55%的水平，拿下了民生证券30.3%的股权？

　　对此，国联集团给予了回应，理由有三：

　　一是贯彻落实长三角一体化发展战略的重要举措。通过民生证券建设无锡-上海两地协同发展的平台，发挥上海无锡金融运营中心作用，深度对接融入上海区域发展，树立长三角金融一体化标杆，助力无锡打造上海大都市圈战略支点城市。

　　二是发挥金融支撑功能服务地方发展的有效途径。按照无锡市委、市政府有关“产业强市”的战略部署，充分发挥民生证券“投行+投资”等功能优势，进一步优化无锡区域融资结构，有效支持地方招引培育优质创新企业，帮助企业通过上市等途径提升价值，助力无锡产业转型升级。

　　三是谋求国联集团做大做强的创新手段。民生证券与国联集团证券、投资等业务高度互补，通过强化资源整合和业务协同，推动优势互补，实现跨越发展，加快打造国内一流的地方综合性国企集团，有效提升集团整体市场竞争力和行业影响力。

　　产业、资本、政府的“多方奔赴”

　　国联集团频繁“砸钱”收购金融资产，为哪般？

　　从中国工商业名城到 “金融与产业融合发展典范城市”，作为实体经济名城的无锡，正在加码发力“产业强市”，加快构建现代化产业体系。

　　在传统金融领域，2022年末，无锡市普惠小微企业贷款余额2591.81亿元，增速32.04%，连续两年增速位列全省第一。无锡因此获评全国首批“中央财政支持普惠金融发展示范区”，是省内唯一获评的地级市。

　　截至2023年1月末，无锡市本外币各项贷款余额20403.53亿元，首破2万亿元，位列全省第三。这是无锡金融业发展史上的又一次重大突破，标志着无锡金融实力和服务实体经济发展的能力再上新台阶。

　　从金融机构来说，国内主流银行保险均在无锡设立了分支机构。而无锡券商机构，本土仅有国联证券、华英证券两家。

　　据财报显示，国联证券的经纪及财富管理业务立足江苏，深耕华东市场，一直为主营业务中的“强项”。2020年、2021年及2022年中，国联证券的经纪及财富管理业务分别贡献6.79亿元、8.47亿元及3.75亿元营收，营收占比分别为36.17%、28.57%及29.46%，一直都是营收占比最高的业务。

　　而华英证券作为无锡市唯一的投行证券公司，也是国联集团全资子公司，一直以特色“投行+”模式助力无锡实体经济高质量发展。2022年，华英证券以完成IPO项目2单的优异成绩在无锡IPO业务市场占有率排名第一，北交所IPO保荐过会数量排名第一、债券承销业务基本覆盖无锡全平台，在江苏局IPO辅导备案的无锡企业中，华英辅导的项目数量排名第一，全年公司在无锡完成投行发行项目23单，合计承销规模121.95亿元。

　　在资本市场，“无锡军团”可圈可点：A股上市公司已经达到112家，上市公司数量位列全国前十，总市值最高突破1.6万亿元，是江苏省首个A股总市值超万亿且跑赢GDP的城市。

　　从1993年太极实业（600667）驰骋资本市场为始，近30年，无锡创下了A股企业数全国排位第九、省内第三，密度为全国同类城市最高的佳绩。2021年上半年度，无锡的资产证券化率达130%，相当于世界发达国家的资本活跃度水平。

　　从产业来看，已经布局物联网、集成电路、生物医药等10大超千亿产业集群，其中正在孕育着海量的优质投资机会。

　　打造科技、产业与资本的良性循环，无锡还需要在资本方面发力，无锡也正在这么做：

　　在设立母基金方面频频发力：市级层面有天使投资引导基金、无锡太湖产业发展投资基金；县区级层面则有梁溪科创产业母基金、惠山区新旧动能转换母基金、经开区尚贤湖数字经济母基金等。

　　2021年12月，无锡市天使投资引导基金正式揭牌成立，总规模15亿元。2022年底，无锡在中基协登记的私募基金管理人为157家，管理基金规模合计877亿元，同比增长22.66%，增速位居江苏省第一。截至去年年底，无锡QFLP(合格境外有限合伙人)基金数量已突破19支，基金总规模达28亿美元，基金数量与规模位居江苏省第一、全国前列。

　　一方面规模大，多支母基金均为百亿级；另一方面专业性强，瞄准无锡本地优势产业。配合“产业引导母基金+子基金”运作模式，无锡的产融结合奏响新篇章。

　　3月13日，无锡市召开全市金融服务经济运行工作座谈会，凝聚无锡市金融系统的共识和力量，共同推动无锡市金融全力支持经济运行高质量发展。

　　这场会为无锡金融工作定下了目标任务：金融系统要坚持以服务经济运行为主线，发扬“四敢”精神，积极争取金融利好政策落地见效，全力满足重大项目建设等经济发展重点领域需求，全力支持“465”现代化产业体系建设，主动服务国家重大战略，抢抓金融市场改革机遇，为巩固拓展实体经济回升向好势头展现更多金融风采，助力拼出好开局、搏出新高度。

　　后续如何共处：

　　收购民生证券后，国联集团下一步怎么做？

　　民生证券、国联证券业务互补值得关注。

　　一方面，国联证券的经纪及财富管理业务立足江苏，深耕华东市场，一直为主营业务中的“强项”。

　　另一方面，投资银行业务为民生证券的“拳头”业务。2021年，民生证券IPO过会项目达27家，行业排名第4名，过会率达100%，年度主承销家数及收入为行业第7名，投行业务收入居行业第8名。

　　简单来说就是，国联集团看上了民生证券的投行业务实力，以及落户在上海的区位优势，希望与自身既有的证券、投资板块形成互补，并进一步推进长三角一体化发展战略。

　　近年来，券商行业竞争激烈，“马太效应”愈发显著，券业优质资产能够补齐业务短板，巩固资本实力，对于证券公司来说是难得的机会。

　　就在2023年2月23日，国联证券还公告了此前收购中融基金100%股权一事最新进展，称由于部分股权处于质押中，当前按照签署的相关协议，公司收购中融基金股权比例降为75.5%。

　　对于国联集团来说，由于并未一举成为民生证券控股股东，国联证券与民生证券如何整合或将面临实际控制方面的难度。

　　企查查显示，国联集团是国联证券的第一大股东，持股比例为19.21%；而国联集团持股69.9%的国联信托，持股国联证券的比例为13.78%。这也意味着国联集团将控股两家券商，可能不符合监管规定证券行业“一参一控”的要求。

　　而当前，民生证券高管超三分之一均来自“泛海系”，无疑将会阻碍“国联系”相关动作，或许民生证券的未来将迎来高管“大洗牌”。

　　目前业内人士普遍认为，将由国联证券吸收民生证券。一方面国联证券是上市券商，如此操作更加符合市场习惯；另一方面，国联证券近几年一直在探索外延并购的可能，此前在2020年就曾计划“蛇吞象”拿下国金证券。

　　在2022年半年报中，国联证券江苏地区主营收为11.95亿元，营收占比达到93.85%，具有明显的地域标签。而据公开资料，民生证券业务范围覆盖30个省、自治区及直辖市，分支机构遍布北京、郑州、广州等地。

　　业内人士指出：“拿下民生证券后，国联证券不仅能够补强投行业务，还能使得自家经纪业务走出无锡，扩大至全国范围。”

　　对一座城市的发展来说，很多所谓的“机缘”，其实是一种必然，背后是科学的选择和不懈的进取。在全球各大经济体和城市纷纷打响了产业资本争夺战的时候，无锡无疑也在吸引着来自全球的优秀资本。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会