“中特估”概念回调机构人士：中长期看估值仍具修复空间

2023-05-10 21:44:59 来源：中证网

　　讯（记者黄一灵）5月10日，“中特估”概念继续走弱回调。对此，机构人士指出，从中长期看，以“中特估”为代表的价值股重估还有空间。

　　作为国民经济的重要支柱，央企在我国经济社会中具有举足轻重的地位；同时，已上市的央企也是A股市场重要组成部分。业内人士认为，未来，随着“中国特色估值体系”的提出以及相应改革举措的逐项落地，央企将更重视资本运作、市场化方式提升效率、加大对战略新兴领域布局以及回馈股东，其估值重塑有望带来中长期投资机遇。

　　中长期看估值仍具修复空间

　　5月10日，A股大金融板块领跌，“中特估”概念以及银行、券商等板块继续走弱回调。

　　“以‘中特估’为代表的价值股重估还有空间，但纵深演绎会开始分化。”中信建投（601066）证券首席策略官陈果5月10日在中信建投证券2023年中期资本市场投资峰会上表示。在他看来，市场认同“中特估”行情的基础在于，在整体景气不强的背景下，红利策略具备吸引力。随着“中特估”相关优质国企估值有所修复和经济复苏，价值股行情也会有逻辑的演进和分化，具有盈利复苏弹性的价值股行情还将继续演绎。

　　兴业证券策略团队5月9日晚指出，当前“中特估”指数PB为0.92，处于2010年以来的25.4%较低分位，而从破净比例看，“中特估”中PB<1的标的数量占比为29.1%，经历近期估值修复破净比例已有所降低，但仍处于历史较高水平，从中长期看，估值仍具修复空间。

　　首批央企股东回报ETF即将发行

　　国资委旗下实体行业央企是高端制造、航空航天、基建交通、电子信息通信等领域的国家队和主力军，也是构建现代化产业体系的支柱力量，在推动我国战略科技创新发展、现代能源体系建设方面扮演着日益重要的角色。去年以来，随着一系列改革措施的相继落地，为央企估值打开了更大的政策空间，相关领域的投资机会也受到了市场的高度关注。

　　据悉，跟踪中证国新央企股东回报指数的产品将在近期发行。中证国新央企股东回报指数以红利风格为编制主线，综合考虑了个股的分红和回购比率，是全市场首只同时纳入了分红和回购的高股息策略指数。具体从申万一级行业分类上来看，该指数主要以能源、建筑、电力及公共事业这三大类为主，基本均是我国实体经济的重要组成部分和支柱，整体行业分布具备央企现代化产业体系的特征。

　　谈到央企股东回报指数的投资价值，汇添富基金基金经理晏阳表示，高分红策略与央企高分红的特征相匹配，也与央企未来改革举措相匹配。“央企分红水平显著高于市场整体，以国新央企综指为例，其2022年股息率达到3.14%，较中证全指高出1个百分点。”晏阳说。

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