麦格理:维持创科实业“跑赢大市”评级 目标价下调至91港元

2023-06-14 10:49:10 来源: 智通财经

  麦格理发布研究报告称,维持创科实业(00669)“跑赢大市”评级,目标价下调至91港元,下调2023/24财年的净利润预测7%。公司积极降低库存的方法将影响到利润率,该行预计Milwaukee将贡献2023财年收入的67%,品牌增长双位数,又估计2023财年的自由现金流将取得改善,库存将会在年末减少。

  该行预计,创科2023年上半财年的收入将下降5%,因为户外动力设备的销售旺季不稳定,加上一年前的基数较高,而且零售商的去库存行动将继续给消费者及DIY业务带来压力。另认为管理层将重点放在库存清理上是正确的,这将带来更好的自由现金流产生并改善资产负债表的健康状况,又预计其上半年的息税前利润率将同比收缩约20个基点。此外,由于创科采取更积极的方法来降低库存,其自由现金流或将超过去年水平,产生的现金将用于偿还更高利率的债务,将令公司在年底前达到20%至25%的净负债率目标范围。

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