“木头姐”:流动性危机正转向偿付能力危机 美联储加息是巨大错误
方舟投资管理公司创始人凯茜.伍德重申了她对美联储政策行动的批评,并深入探讨了目前的银行业危机以及危机将如何发展。
伍德周二在一次推特空间访谈上表示,流动性危机开始得到控制,从地区性银行的信用违约互换(cds)改善就可以看出。
她还指出,追踪地区银行的交易所交易基金SPDR S&P Regional Banking ETF(KRE)也有所改善。她补充称,这更像是触底反弹,不太可能出现V型复苏,因为“我们正从流动性危机转向偿付能力危机。”
伍德表示,由银行挤兑引发的流动性危机已得到控制,但银行仍存在偿付能力问题。她说,这主要源于利率错配。
她表示,从流动性角度来看,“缺口已被堵住”,但这将影响到盈利。她说,如果银行继续损失存款,进而导致银行系统处于存款外流模式,那么他们就需要利用美联储和联邦存款保险公司(FDIC)共同设立的工具。
伍德说,由于美联储最近加息,这些银行将以大约4.5%或更高的利率筹集资金,而他们持有的到期证券的收益率因机构而异。
伍德指出,已经倒闭的硅谷银行的收益率为1.6%,嘉信理财的收益率可能在1.7%左右。
她说,银行的净息差将转化为净利息损失,这将影响盈利,因此会出现缓慢的失血。这位基金经理还指出,1月和2月美国M2货币供应量先是持平,然后出现下降。
“我不认为情况会好转,尤其是在美联储继续提高利率的情况下。所以我认为这是一个非常大的错误。”她强调了一个事实,即存在一些警告,比如自2022年1月以来信用违约互换(cds)大幅上涨,以及由此开始的收益率曲线反转。
伍德补充称:“美联储关注的是滞后的指标,其中似乎没有在市场上有经验的人。这是我唯一的结论。”
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