国信证券：维持美团-W“买入”评级目标价166-181港元

2023-03-31 10:01:01 来源：智通财经

　　国信证券发布研究报告称，维持美团-W(03690)“买入”评级，目标价166-181港元，依旧看好核心业务竞争优势及新业务成长性。展望2023，随着线下消费的复苏，该行预计美团的到店酒旅业务会迎来强势反弹，预计到店酒旅GTV增速>收入增速>利润增速;餐饮外卖和美团闪购因其更高的竞争壁垒，预计将维持市场份额和盈利能力稳定。

　　报告中称，分业务看，餐饮外卖和美团闪购维持强劲增长。该行测算，本季度餐饮外卖的订单量同比增长约8%，且收入同比增速大幅高于订单量增速。闪购本季度订单量占到即时配送总订单量的12.4%，该行测算本季度订单量同比增长约75%。此外，餐饮外卖和美团闪购的单均盈利也实现同比优化。到店酒旅方面，12月以来，线下出行及消费迎来强势反弹，由于去年3月起的低基数效应，该行认为美团的到店酒旅业务有望在2023年呈现强势增长。新业务方面，优选、买菜、快驴实现收入增长与利润率改善。2022Q4，新业务分部收入同比增长33%至167亿元，主要受商品零售业务的增长推动。据业绩会议，2022年优选、买菜、B2B快驴都在实现业务增长的同时，UE也有提升。

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