长春高新大赚41亿仅分红4亿被指吝啬核心子公司营收102亿贡献占比超80%

2023-03-31 07:42:07 来源：长江商报

　　奔腾新闻记者明鸿泽

　　“东北药茅”长春高新（000661）（000661.SZ）有茅台的业绩走势，无茅台的气质。

　　3月29日晚间，长春高新年度报告出炉。2022年，公司实现营业收入126.27亿元，同比增长17.5%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）41.4亿元，同比增长10.18%；扣除非经常性损益的净利润也超过41亿元，保持两位数增长。营业收入、净利润、扣非净利润三者均创历史新高。

　　历年年报数据显示，2014年以来，公司的营业收入、净利润均持续保持了两位数的中高速增长。正是这一现象，市场将长春高新列为“东北药茅”。

　　当然，长春高新也有风险，那就是对单一子公司高度依赖。

　　以2022年为例，核心子公司金赛药业实现营业收入102.17亿元，占长春高新营业收入的80.91%；净利润42.17亿元，占长春高新净利润的101.86%。疫苗子公司百克生物营业收入10.71亿元，净利润1.82亿元，其主要产品为水痘疫苗和鼻喷流感疫苗等。药业子公司华康药业营业收入6.58亿元，净利润0.31亿元。地产板块的高新地产营业收入8.04亿元，净利润0.64亿元。

　　上述数据显示，无论是营业收入还是净利润，金赛药业都是长春高新经营业绩的绝对贡献者。金赛药业核心产品是生长素，该产品的国内市场占有率在70%左右，处于垄断地位。正因为如此，其毛利率超过92%，高于贵州茅台（600519），堪称暴利。

　　备受质疑的是，依靠金赛药业，长春高新的经营业绩频创新高。但是，公司在回报股东方面却很吝啬。

　　根据2022年度利润分配预案，公司拟向全体股东派发现金红利，每10股派发10元，预计派发约4.05亿元。这一分红金额，约占当年净利润的9.78%。

　　奔腾新闻记者注意到，大部分A股公司，以不低于30%的分红率作为制度进行实施。根据已经公开披露的利润分配预案，2022年度，中国神华（601088）分红率为72.8%，中国移动（600941）、中国电信（601728）的分红率在60%-70%之间。

　　作为地方性国资企业，长春高新的分红率为何低至不足10%？

　　数据显示，1996年上市以来，长春高新有14个年度没有派发现金红利。2012年以来，公司做到了年年派发红利。2012年至2022年的11年，公司累计盈利161.58亿元，累计派发红利19.11亿元（含2022年度），其中，2012年分红率8.76%，2013年至2017年在20%左右，2018年至2020年，分红率分别为13.52%、11.40%、10.63%。2021年，分红率降至8.56%。

　　截至2022年底，长春高新未分配利润为133.87亿元，资产负债率为20.06%，为历史新低，公司具备高比例分红条件。

　　有钱、盈利能力较强仍低比例分红，市场指责长春高新过于吝啬。

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