晋江市至简资产管理有限公司成立于2019年3月，是一家年轻的私募公司，但团队成员经验丰富。法人代表兼总经理陈少波，拥有多年的资本市场从业经历。曾在股份制银行和上市公司任职多年，从事风险管理和资本运作相关工作，在资本市场拥有丰富的资源。

　　核心研究成员

　　王永胜，现任基金经理，吉林大学药学学士，24年金融行业从业经验。曾在多家大型医药企业任职，对医药流通、制药、化工等医药相关行业有深入的研究；进入金融行业之后，先后在多家国有大型保险公司从事行业研究工作。

　　罗建烽，现任基金经理，经济学学士，12年金融行业从业经验，善于买入并持续跟踪拥有优秀护城河的企业，验证收获企业中长期价值；对周期性行业变化也有敏锐意识，从行业格局的变化中获得企业价值重构或反转的机会。

　　投资策略

　　投资理念基于基本面分析，寻找市场上估值被低估或者合理的公司，并考察公司的成长性，另外也对市场上可能存在巨大预期差的企业进行跟踪，对有业绩反转或者行业反转公司保持关注，跟踪是否有市场对预期修正的投资机会。

　　在景气度较好的行业里面，自上而下的挑选合适的公司进行调研跟踪，确定企业的合理估值，看好企业的中长期发展的情况下，优选估值的安全边际，进行择时买入，同时对国内优质核心资产，各个行业的龙头择优择时配置。

　　研究方法

　　将行业或者企业的发展有相对的可持续性的公司，纳入标的跟踪池，研究人员连续跟踪企业的经营情况，如财务情况、行业数据，同时保证跟踪的频率和跟踪的效率。

　　频率上看，不同行业的频率一定具有差异性，比如消费、周期、科技行业的特性决定了不同的频率，有些消费数据可能是月度的，周期价格可能是季度调整，而科技比如消费电子很多是产品更新换代周期是按照年的。当然不是说就是纯粹的按照每月跟踪，每季度跟踪和每年跟踪这么粗放，只是简要说不同行业特性决定了跟踪的时间节点的侧重点不同。

　　效率上看，注重上市公司实地调研的验证和数据分析是重中之重，一次行之有效的实地调研，可能胜过滞后的数据很多倍。对上市公司本身，对其上下游，用调研来加强研究的有效性，而不是纯粹和数据打交道，纸上谈兵。

　　风险控制

　　对于风险的防范，则侧重于寻找估值的安全边际，尽量在低估的时候介入，与企业一同成长。

　　在交易上，对市场的流动性、风险偏好也制定相关内部制度，防止流动性缺失，以及外部环境大幅恶化带来风险偏好以及估值水平的下行。回撤与收益的把控上，主要考虑的要素有宏观经济情况、市场估值水平情况、资金面情况、情绪面情况。

　　基金经理在管理基金过程中，会有效针对上述几个要点进行有效的评估，在评估的基础上，对仓位进行有效合理的控制，公司风控总监也会对基金投资过程中的风险进行监测与把控。

　　止盈止损

　　公司持仓通常都是从中长期的角度来买入，因此卖出或者清仓的标准也一定是基于基本面的变化来做判断，在基本面的基础之上再结合一定宏观因素和市场情绪进行微调、修正。

　　卖出标准相对宽松，对企业的盈利预期变差或者只是简单的边际弱化，亦有可能是外部市场环境导致公司的短期估值上升的过快，带来大幅的估值偏离，都有可能触发卖出的操作。

　　清仓标准相对直接，判断公司中长期发展逻辑被证伪或者被破坏，相比较于止损，更看重的是事前的调研和风控，核心逻辑被破坏，哪怕只是微亏甚至是盈利的都视为“止损”出局。而对仅仅是因为市场波动(情绪流动性等)带来的股价波动，原则上控制在亏损25%-30%。

　　观点建议

　　近期市场波动明显加大，一个是国内假期效应，另外更重要的是：当前市场主线不明朗，主要的几个赛道今年估值到位，明年的估值切换还没来；以及行业政策博弈带来的不确定性加大，比如最近能耗双控下带来的周期股的剧烈波动。

　　所以从配置的角度，应该依据行业长中短的景气度，逢低介入中期确定性好的行业，同时也可以关注消费医药估值的修复。

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