2022年对汽车产业而言是极为不平凡的一年。这一年，企业受到疫情反复、芯片短缺、原材料价格上涨等负面因素影响；但与此同时，汽车产业也正加速变革：2022年国内自主品牌全年份额超50%，创历史新高；中国首度超越德国成为第二汽车出口国，掀起的出海热潮……种种因素之下，年末各类汽车上市的表现颇受资本市场关注。

　　面对变革与挑战，五菱汽车仍逆势交出一份超出市场预期的成绩单。

　　3月29日，五菱汽车（00305.HK）发布2022年度业绩报告。财报显示，公司全年实现营业收入125.95亿元（人民币，下同）；净利润4003万元，同比增长187%；归母净利润2261万元，同比增长194%；基本每股收益0.69元，较去年每股亏损0.74元，同比增长193%。相较2021年与2022年上半年（归母净利润分别亏损2414万元与8054万元），五菱汽车实现扭亏为盈，多项经营指标有所改善。

　　多元化业务能力增强

　　受到新冠疫情等一系列外部因素影响，汽车零部件企业普遍承压，经营均受到了较大的损失。但因五菱汽车在新能源业务上市、多元化产品布局、海外销售等多方面取得了突破性进展，使得公司实现了全年的稳健发展，并扭亏为盈。

　　具体来看，在动力系统业务板块上，公司全年营业收入28.96亿元，同比增长5%。其中，新能源汽车业务的增加对营收和利润带来了显著提升。财报显示，2022年五菱柳机出售发动机及混合动力系统合共达23万台，较去年增加约12.2%。向核心客户上汽通用五菱的销售约为17.98亿元，较去年增加约38.3%。其中，4.68亿元来自新能源汽车业务。

　　而得益于混合动力系统及电动汽车控制系统和相关部件上市，该业务板块盈利水平大幅提升，扭亏为盈，全年取得经营溢利3015.5万元。

　　尽管受到上游供应链的影响，五菱汽车核心业务基本盘依旧稳固。在零部件业务板块上，五菱汽车在多元化客户拓展、新能源转型上均取得突破性进展。财报显示，公司已与长城汽车（601633）、北汽福田汽车（600166）、奇瑞汽车、东风小康等客户达成合作。数据显示，本年度其他客户销售额占比达27%，较去年有明显的增长。

　　公司重点发力的新能源板块方面，2022年下半年以来，该分部已开发并投产微型商用车、轻型商用车和乘用车的电驱动桥，获得了客户的一致认可。值得一提的是，五菱汽车新能源车桥产销已累积突破100万台，成为国内首家整体式电桥配套达百万的企业，自主研制的电机、电控、混合动力总成亦已实现批量投产供货。

　　海外市场方面，公司在印尼的生产厂房包括多条焊接、冲压及组装生产线，用于生产汽车后悬架、前桥部件，受惠于当地需求增长，该厂房于2022年已实现盈利。

　　在商用整车板块，公司在新能源细分市场和海外市场方面迈出了关键步伐。财报显示，自2020年上市以来，公司共销售电动物流车超过2万辆，创历史新高。此外，该分部也逐步在全国范围内建立起覆盖全国的经销网络，拥有130多家经销商。海外市场方面，该分部还将产品延伸至全球汽车行业领军国家日本、美国等海外市场。据悉，五菱观光车在越南市场市占率位列前茅，高尔夫球车等产品也已出口到东南亚国家。

　　发力新能源全产业链

　　于五菱汽车而言，2022年是新兴产业全面起势之年，更是新能源汽车产业链铺开之年。

　　在汽车加速“触电”下，五菱汽车正以新能源关键零部件和新能源物流车为支点，撬动整个集团新能源转型。

　　2022年，五菱汽车顺利完成五菱新能源新公司资产重组。业内人士表示，重组后五菱工业会将原持有的新能源车方面的专利技术及研发费用出售并转移给五菱新能源，这将有效减轻集团研发支出，提高利润。

　　从分单元板块制造到全链条业务协同制造，这一转变将进一步支撑五菱汽车未来的盈利预期，也将持续带动五菱汽车走向创新升级，奠定五菱汽车于零部件行业的领先地位和品牌影响力。

　　财报显示，五菱汽车正加速建设具有规模的、先进性的生产设施，以实施集团新能源汽车业务方面的拓展策略和计划。数据显示，五菱汽车新建新能源生产设施占地约55万平方米，其采用中国汽车行业最先进的技术建设，并安装先进的自动化生产线，以进行生产新能源汽车所需之焊接、喷漆以及总装等生产程序，每年产能可达20万辆。

　　与此同时，人才链亦在紧跟新产业（300832）链的构建步伐。此前广西汽车集团总裁、五菱汽车董事局主席袁智军在接受时表示，公司将采用市场化的方式以吸引技术人才，并同时加强和行业内的科技公司或者相关公司的战略合作以支撑人才梯队的建设。此外，公司还将考虑通过股权激励，与核心骨干共享新能源产业成长红利。

　　由此，五菱汽车新能源“全链”发展模式或已全面铺开。袁智军表示，目前公司新能源业务占比在10%以上，希望通过几年的发展，达到50%以上水平，进程能够进一步加快。

　　拥抱绿色制造

　　在迈向高质量发展的进程中，绿色化正成为五菱汽车发展的“底色”。

　　具体而言，五菱汽车正持续深耕“脱碳”赛道，在基础设施建设、管理体系、能源投资、研发生产层面全面推行绿色制造。

　　比如，公司积极践行自动化生产和智能制造，发展清洁生产；生产流程中，从生产、供应商管理、物流、回收到包装等全链条构建绿色供应链。极具代表性的，是增资改组后筹建的生产基地，其以自动化、柔性化、节能化、智能化的行业先进水平为目标，将保证新能源汽车生产更为环保和智能化。值得一提的是，2022年，五菱汽车成为广西首家通过碳排放管理体系认证审核的企业。

　　而在绿色产品层面，增资改组重建的五菱新能源公司已表明五菱汽车全面拥抱“双碳”发展、构建新能源发展格局的决心。目前，五菱汽车已陆续推出新能源物流车、纯电动巡逻车、纯电动观光车及5G智慧驾驶观光车等系列产品。在零部件板块，五菱汽车于2022年推动“科技搭桥行动”，在废旧动力电池回收领域进行新能源汽车后市场产业链合作，通过加快政产学研用等要素融合，促进了产业链、创新链的衔接。

　　智能化科技加速变现

　　财报的另一大亮点在于五菱汽车多元化产品的研发成果，这反映了五菱汽车正在打造全新的增长曲线，抓住中国自主汽车零部件企业发展的黄金时代，重构汽车零部件产业新格局。

　　财报显示，五菱汽车在三大板块均储备了极具市场竞争力的产品和平台技术，未来具备市场引领性的电动化、智能化产品将进一步为集团贡献发展动能。

　　在动力系统板块，受到市场热烈反响的混动系统上市将为集团带来显著的业绩增长。2022年6月，五菱柳机LJP60型高效率高性价比的HEV混动总成已开始实施量产。而根据初步研究，与同级别的传统燃油汽车相比，该分部的HEV混合动力汽车能节省30%以上的油耗。

　　以此为起点，五菱汽车已与广西地区内外不同汽车制造商的12款车型在电动化、上下游层面进行联动，通过科技创新，共同打造符合市场需求的混合动力汽车，预计年内规模化生产此类产品将助益该分部年内的业务表现。

　　零部件板块作为五菱汽车的主要收入增长极，其生产基础设施也在快速扩建升级。财报显示，五菱汽车于湖北省荆门市设立的生产基地已于2022年下半年开始试运营，未来将为另一家著名汽车厂商长城汽车供应汽车零部件，为集团带来持续和规模化的业务增长。

　　此外，五菱汽车正在致力于建设自动化生产链以提高运营效率。在自动化应用方面，公司零部件板块已经完成了重点生产基地的大部分建设，建设了100多条自动化生产线，安装了近1,000台工业机器人。此外，该板块在智能计算机化等应用层面，对于生产线实现了全面的灵活性方法，使得生产效率和现场响应都得到了显著提高。

　　在商用整车板块，五菱汽车智能化技术正加速变现。共享汽车以及搭载自动驾驶技术的电动汽车已完成了试运行，初期测试反应远超行业预期。多款物流车新品的蓝海市场持续开拓。而随着国内经济复苏，商用市场需求的加速恢复，五菱汽车细分产品的市场有望进一步打开。

　　总体来看，2022年五菱汽车走出了一条稳健经营、坚韧发展之道。展望2023年，随着市场经济全面复苏，公司新能源业务以及智能化产品的加速落地，五菱汽车有望步入新一轮的向上发展周期。

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